نموذج Bjerksund-Stensland
ما هو نموذج Bjerksund-Stensland؟
نموذج Bjerksund-Stensland هو نموذج تسعير خيار مغلق الشكل يُستخدم لحساب سعر الخيار الأمريكي. يتنافس نموذج Bjerksund-Stensland مع طراز Black-Scholes ، على الرغم من أن طراز Black-Scholes مصمم خصيصًا لتسعير الخيارات الأوروبية.
فهم نموذج Bjerksund-Stensland
تم تطوير نموذج Bjerksund-Stensland في عام 1993 من قبل النرويجيين Petter Bjerksund و Gunnar Stensland ويستخدمه المستثمرون لإنشاء تقدير لأفضل وقت لتنفيذ خيار أمريكي - المشتقات المالية التي تمنح المشترين الحق ، ولكن ليس الالتزام ، بالشراء ( مكالمات ) أو بيع ( طرح ) أصل أساسي بسعر وتاريخ متفق عليهما.
يستخدم النموذج على وجه التحديد لتحديد قيمة المكالمة الأمريكية في وقت مبكر عندما يصل سعر الأصل الأساسي إلى حد مسطح ويعمل مع الخيارات الأمريكية التي لها عائد مستمر ، وعائد ثابت ، وأرباح منفصلة. يقسم Bjerksund-Stensland الوقت حتى النضج إلى فترتين بحدود ممارسة مسطحة - حد مسطح واحد لكل من الفترتين.
تختلف الخيارات الأمريكية عن الخيارات الأوروبية من حيث أنه يمكن ممارستها في أي وقت خلال فترة العقد ، وليس فقط في تاريخ انتهاء الصلاحية. يجب أن تجعل هذه الميزة العلاوة على الخيار الأمريكي أكبر من علاوة الخيار الأوروبي نظرًا لأن الطرف الذي يبيع الخيار معرض لخطر ممارسة الخيار طوال مدة العقد بالكامل.
يأخذ نموذج Bjerksund-Stensland في الاعتبار أنه يمكن ممارسة الخيارات قبل تاريخ انتهاء الصلاحية ، في حين أن أسلوب Black Scholes الشهير لا يفعل ذلك. هذا يعني أن الخيار الأخير ليس مناسبًا حقًا لحساب سعر الخيارات الأمريكية ويعمل بشكل أفضل عند تسعير خيارات أوروبية أكثر وضوحًا.
على عكس نموذج Black Scholes ، يمكن استخدام عوامل نموذج Bjerksund-Stensland في تلك الخيارات الأمريكية قبل تاريخ انتهاء الصلاحية.
مزايا وعيوب نموذج Bjerksund-Stensland
نموذج Bjerksund-Stensland قادر على إكمال الحسابات المعقدة بسرعة وكفاءة أكبر مقارنة بالعديد من طرق التسعير الأخرى. كان هذا مهمًا بشكل خاص لأن أجهزة الكمبيوتر في وقت إنشائها كانت أقل قوة ، ويمكن أن تؤدي الصيغ غير الفعالة إلى إبطاء العمليات الحسابية.
النموذج ليس مثاليًا على الرغم من ذلك. عيب واحد هو أنه غير قادر على توفير استراتيجية التمرين الأمثل بسبب التقديرات التي تستخدمها في الحسابات.
إعتبارات خاصة
يمكن للمستثمرين استخدام الأشجار ذات الحدين وثلاثية الحدود كبديل لنموذج Bjerksund-Stensland . تعتبر الأشجار طرقًا "عددية" ، بينما تعتبر Bjerksund-Stensland طريقة تقريبية. عادةً ما تكون أجهزة الكمبيوتر قادرة على إكمال حسابات التقريب بشكل أسرع مما يمكنها إكمال الطرق العددية.
يسلط الضوء
يعمل نموذج Bjerksund-Stensland مع الخيارات الأمريكية التي لها عائد مستمر ، وعائد ثابت ، وأرباح منفصلة.
نموذج Bjerksund-Stensland هو نموذج تسعير خيار مغلق الشكل يستخدم لحساب سعر خيار أمريكي.
إنه مصمم خصيصًا لتحديد قيمة الشراء الأمريكية في وقت مبكر عندما يصل سعر الأصل الأساسي إلى حد ثابت.
يمكن للمستثمرين استخدام الأشجار ذات الحدين وثلاثية الحدود ، والتي تعتبر طرق "عددية" ، كبديل لنموذج Bjerksund-Stensland.
يتنافس مع طراز Black-Scholes ، على الرغم من أن طراز Black-Scholes مصمم خصيصًا لتسعير الخيارات الأوروبية.
