वितरण के लिए उपलब्ध नकद (सीएडी)

वितरण के लिए उपलब्ध नकद (CAD) क्या है?

रियल एस्टेट निवेश ट्रस्ट (आरईआईटी) कैश-ऑन-हैंड को संदर्भित करता है जो शेयरधारक लाभांश के रूप में वितरित करने के लिए उपलब्ध है। सीएडी मूल्य की गणना आरईआईटी के धन को संचालन (एफएफओ) से लेकर और उसके आवर्ती पूंजीगत व्यय (सीएपीईएक्स) को घटाकर की जाती है।

वितरण (एफएडी) के लिए उपलब्ध निधियों का सबसे तरल उपसमुच्चय है । सीएडी का भंडार होने का लाभ यह है कि यह आरईआईटी के समायोजित नकदी प्रवाह की एक पूरी तस्वीर प्रदान करता है और लाभांश वितरण के रूप में निवेशक कितना प्राप्त करने की उम्मीद कर सकते हैं।

वितरण के लिए उपलब्ध नकद (सीएडी) एक आरईआईटी मीट्रिक है जो संचालन (एफएफओ) से धन से आवर्ती पूंजीगत व्यय घटाता है।

सीएडी एक गैर-जीएएपी उपाय है जो निवेशकों के लिए आरईआईटी के नकदी प्रवाह के लिए प्रॉक्सी के रूप में उपयोग किया जाता है

सीएडी को व्यवस्थित रूप से या नई संपत्तियों के अधिग्रहण के माध्यम से बढ़ाया जा सकता है।

सीएडी की गणना आरईआईटी क्षेत्र में एक मानकीकृत फार्मूले का पालन नहीं करती है, इसलिए विश्लेषकों और निवेशकों को इस्तेमाल की जाने वाली कार्यप्रणाली पर ध्यान देना चाहिए।

वितरण के लिए उपलब्ध नकदी का फॉर्मूला (CAD)

$\begin{aligned} C A D = F F O - R C< /mi>ई \\ < /mrow> & कहाँ: \\ C A D = वितरण के लिए उपलब्ध नकद \\ F F O = संचालन से मिलने वाला फंड > \\ R C E = आवर्ती पूंजीगत खर्च RCE\ &\textbf\ और CAD = \text{वितरण के लिए नकद उपलब्ध}\ &FFO = \text{संचालन से धन}\ &RCE = \text{आवर्ती पूंजीगत व्यय } \end \end{aligned}$

सीएडी की गणना कैसे करें

वितरण के लिए उपलब्ध नकदी की गणना संचालन से निधियों से आवर्ती पूंजीगत व्यय घटाकर की जाती है। एफएफओ के लिए सूत्र और गणना नीचे दिखाई देती है।

वितरण के लिए उपलब्ध नकद आपको क्या बताता है?

एक रियल एस्टेट निवेश ट्रस्ट (आरईआईटी) एक जमा निवेश वाहन है जो आय-उत्पादक संपत्तियों और / या बंधक का एक पोर्टफोलियो रखता है और आरईआईटी स्थिति बनाए रखने के लिए अपनी लगभग सभी कर योग्य शुद्ध आय को वितरित करने की आवश्यकता होती है। वास्तव में, आरईआईटी को निवेशकों को अर्जित कर योग्य आय का 90% भुगतान करना आवश्यक है। जबकि वितरण के लिए उपलब्ध धन की गणना के लिए कोई मानकीकृत तरीका नहीं है, कई आरईआईटी सीएडी की गणना उसी तरह से करते हैं जैसे कि सीधी रेखा के किराए, गैर-नकद वस्तुओं और किसी भी आवर्ती अचल संपत्ति से संबंधित खर्चों के संचालन मूल्य से धन को समायोजित करके।

आय-उन्मुख निवेशकों के लिए, वितरण के लिए उपलब्ध नकदी आरईआईटी की ताकत का आकलन करने के लिए एक प्रमुख मीट्रिक है। आरईआईटी इसे व्यवस्थित रूप से या अधिग्रहण के माध्यम से बढ़ा सकते हैं।

आरईआईटी के लिए, सीएडी और इसकी गणना के बारे में कोई कठोर नियम नहीं है। इस प्रकार, जब मीट्रिक की गणना आरईआईटी द्वारा की जाती है, तो गणना कंपनी से कंपनी में भिन्न हो सकती है। नतीजतन, यह एक गैर-जीएएपी उपाय है और इसे प्रो-फॉर्मा के रूप में माना जाना चाहिए ।

वितरण के लिए उपलब्ध नकदी का उदाहरण

बोस्टन प्रॉपर्टीज (बीएक्सपी) एक वाणिज्यिक संपत्ति आरईआईटी है जो बोस्टन, न्यूयॉर्क, सैन फ्रांसिस्को, लॉस एंजिल्स, वाशिंगटन डीसी और रेस्टन, वर्जीनिया में इमारतों का मालिक है। 2020 में, REIT का CAD भुगतान अनुपात 2019 में 86.7% की तुलना में 96.4% था।

बोस्टन प्रॉपर्टीज के वित्तीय विवरणों से संकेत मिलता है कि यह एफएफओ लीज लेनदेन में उन लागतों को जोड़कर सीएडी की गणना करता है जो किराए के प्रलोभन, गैर-रियल एस्टेट मूल्यह्रास, ऋण की जल्दी समाप्ति से गैर-नकद नुकसान और स्टॉक-आधारित मुआवजे के खर्च के रूप में योग्य हैं; फिर स्ट्रेट-लाइन रेंट और स्ट्रेट-लाइन ग्राउंड रेंट व्यय समायोजन के प्रभावों को समाप्त करना; और अंत में, रखरखाव पूंजीगत व्यय,. होटल सुधार, और उपकरण उन्नयन और प्रतिस्थापन घटाना। नकदी प्रवाह समायोजन मदों की यह सूची संपूर्ण नहीं है, लेकिन यह दर्शाती है कि निवेशकों को वितरण के लिए उपलब्ध वास्तविक निधियों का अधिक सटीक आंकड़ा प्रस्तुत करने के लिए नकद और गैर-नकद मदों को कैसे नियंत्रित किया जाता है।

सीएडी और एफएफओ के बीच का अंतर

वितरण गणना के लिए उपलब्ध नकद आरईआईटी क्षेत्र में एक मानकीकृत सूत्र का पालन नहीं करता है, लेकिन इसे आम तौर पर एफएफओ और आवर्ती व्यय के बीच अंतर के रूप में परिभाषित किया जाता है। आवर्ती पूंजीगत व्यय जिन्हें आम तौर पर सीएडी मूल्य निर्धारित करने के लिए एफएफओ से घटाया जाता है, उनमें भवन की छतों को बदलना, एचवीएसी सिस्टम की मरम्मत, पार्किंग स्थल का पुनरुत्थान और अन्य महत्वपूर्ण नियमित रखरखाव शामिल हैं। कुछ आरईआईटी किरायेदार सुधार, किराए की सीधी रेखा, या एफएफओ से लीजिंग कमीशन घटाना चुन सकते हैं।

नेशनल एसोसिएशन रियल एस्टेट इन्वेस्टमेंट ट्रस्ट्स (NAREIT), उद्योग के लिए एक व्यापार समूह, FFO को शुद्ध आय प्लस डी मूल्यह्रास कम संपत्ति की बिक्री पर लाभ और संपत्ति की बिक्री पर नुकसान के रूप में परिभाषित करता है।

एफएफओ के लिए एक विस्तारित सूत्र है:

$\begin{aligned} F F O = N I + D A -< /mo>मैं>GP+LP-< mi>IV+LV \\ कहाँ: \\ ∋ = शुद्ध आय \\ < mrow> D A = मूल्यह्रास और परिशोधन I I = ब्याज आय</ mtext> </ mtd> I E =</ mo>ब्याज खर्च < /mrow> & G P< /mi>=संपत्ति की बिक्री पर लाभ </ mrow> L P = संपत्ति की बिक्री पर हानि < /mtr> I V = समेकित उपक्रमों से आय </ mrow> L V = गैर-समेकित उद्यमों से नुकसान \end{aligned} <एनोटेशन एन्कोडिंग="एप्लिकेशन/x-tex">\begin &FFO = NI + DA - II + IE - GP + LP - IV + LV\ &\textbf\ = \text{ शुद्ध आय}\ और DA = \text{ मूल्यह्रास और परिशोधन}\ &II = \text{ ब्याज आय}\ &IE = \tex t{ ब्याज व्यय}\ और GP = \text{ संपत्ति की बिक्री पर लाभ}\ &LP = \text{ संपत्ति की बिक्री पर हानि}\ &IV = \text{ असंगठित उद्यमों से आय}\ &amp ;LV = \text{ असंगठित उपक्रमों से हानि} \end$