Investor's wiki

Reiðufé tiltækt til dreifingar (CAD)

Reiðufé tiltækt til dreifingar (CAD)

Hvað er reiðufé tiltækt til dreifingar (CAD)?

Handbært fé til úthlutunar (CAD) vísar til reiðufé fasteignafjárfestingasjóðs (REIT) sem hægt er að úthluta sem arði hluthafa. CAD-verðmæti er reiknað með því að taka fjármuni REIT frá rekstri (FFO) og draga frá endurtekna fjármagnsútgjöld þess (CAPEX).

CAD er fljótlegasta undirmengi fjármuna sem hægt er að dreifa (FAD). Ávinningurinn af því að hafa CAD-birgðir eru að það gefur fullkomnari mynd af leiðréttu sjóðstreymi REIT og hversu mikið fjárfestar geta búist við að fá í formi arðsúthlutunar.

  • Handbært fé til dreifingar (CAD) er REIT mæligildi sem dregur endurteknar fjármagnsútgjöld frá fjármunum frá rekstri (FFO).
  • CAD er mælikvarði án reikningsskilavenju sem er notað sem umboð fyrir sjóðstreymi REIT fyrir fjárfesta
  • CAD má auka lífrænt eða með kaupum á nýjum eignum.
  • Útreikningur á CAD fylgir ekki staðlaðri formúlu í REIT geiranum, þannig að sérfræðingar og fjárfestar ættu að gæta þess að taka eftir aðferðafræðinni sem notuð er.

Formúla fyrir reiðufé tiltækt til dreifingar (CAD)

CAD =FFORC< /mi>E< /mrow>þar sem:CAD=Reiðufé í boði til dreifingar FFO=Fjár frá rekstriRCE= Endurtekið fjármagnsútgjöld\begin &CAD = FFO - RCE\ &\textbf{þar:}\ &CAD = \text{Reiðfé tiltækt til dreifingar}\ &FFO = \text{Fjár frá rekstri}\ &RCE = \text{Endurtekinn fjárfestingarkostnaður } \end

Hvernig á að reikna út CAD

Útreikningur á handbæru fé sem er til úthlutunar er gert með því að draga endurteknar fjárfestingarútgjöld frá fjármunum frá rekstri. Formúlan og útreikningurinn fyrir FFO birtast hér að neðan.

Hvað segir reiðufé til dreifingar þér?

Fasteignafjárfestingarsjóður (REIT) er sameinað fjárfestingarfyrirtæki sem á safn eigna og/eða húsnæðislána sem skilar tekjum og þarf að dreifa næstum öllum skattskyldum hreinum tekjum sínum til að viðhalda stöðu REIT. Reyndar þurfa REITs að greiða út 90% af skattskyldum tekjum sem aflað er til fjárfesta. Þó að engin stöðluð aðferð sé til til að reikna út fjármuni sem eru tiltækir til dreifingar, reikna mörg REIT CAD á svipaðan hátt með því að aðlaga fjármunina frá rekstrarvirði fyrir beinlínuleigu, óreiðuhluta og hvers kyns endurtekinn fasteignatengd kostnað.

Fyrir tekjumiðaða fjárfesta er reiðufé til dreifingar lykilmælikvarði til að meta styrk REIT. REITs geta aukið það lífrænt eða með yfirtöku.

Fyrir REITs, það er engin hörð og fljótleg regla um CADs og hvernig það er reiknað. Þannig að þegar mælikvarðinn er reiknaður af REIT gæti útreikningurinn verið breytilegur eftir fyrirtækjum. Þar af leiðandi er það mælikvarði sem ekki er reikningsskilavenju og ætti að meðhöndla það sem pro-forma.

Dæmi um reiðufé tiltækt til dreifingar

Boston Properties (BXP) er atvinnuhúsnæði REIT sem á byggingar í Boston, New York, San Francisco, Los Angeles, Washington DC og Reston, Virginia. Árið 2020 var CAD útborgunarhlutfall REIT 96,4% samanborið við 86,7% árið 2019.

Ársreikningur Boston Properties gefa til kynna að það reikni út CAD með því að bæta við FFO leiguviðskipti kostnaði sem telst til leiguhvötnunar, afskriftir sem ekki eru fasteignir, tap sem ekki er í reiðufé vegna snemmbúins niðurfellingar skulda og bótakostnaðar vegna hlutabréfa ; þá að útrýma áhrifum af beinni leigu og beinni leigukostnaði; og að lokum, að draga frá viðhaldsútgjöldum , endurbótum á hótelum og uppfærslu og endurnýjun búnaðar. Þessi listi yfir sjóðstreymisleiðréttingarliði er ekki tæmandi, en hann sýnir hvernig reiðufé og hlutir sem ekki eru reiðufé eru meðhöndlaðir til að sýna nákvæmari tölu yfir raunverulegt fé sem er til úthlutunar til fjárfesta.

Munurinn á CAD og FFO

Handbært fé sem er tiltækt fyrir útreikninga á úthlutun fylgir ekki staðlaðri formúlu í REIT geiranum, en það er almennt skilgreint sem munurinn á FFO og endurteknum kostnaði. Endurtekinn fjármagnskostnaður sem venjulega er dreginn frá FFO til að ákvarða CAD-gildi eru meðal annars að skipta um húsþök, viðgerðir á loftræstikerfi, endurnýjun bílastæða og annað verulegt reglubundið viðhald. Sumar REITs geta valið að draga úr endurbótum leigjenda, leiguíbúðum eða leigja þóknun frá FFO.

Landssamtök fasteignafjárfestingasjóða (NAREIT), viðskiptahópur fyrir greinina, skilgreinir FFO sem hreinar tekjur að viðbættum afskriftum að frádregnum söluhagnaði ásamt tapi á fasteignasölu.

Stækkuð formúla fyrir FFO er:

FFO =NI+DA−< /mo>II+IEGP+LP< mi>IV+LVþar sem:= Hreinar tekjur >< mrow>DA= Afskriftir og afskriftirII= Vaxtatekjur</ mtext></ mtd>IE</ mo> Vaxtakostnaður< /mrow>GP< /mi>= Hagnaður af fasteignasölu</ mrow>LP= Tap á fasteignasölu< /mtr>IV= Tekjur af ósamstæðu verkefnum</ mrow>LV= Tap af ósamstæðu verkefnum\begin &FFO = NI + DA - II + IE - GP + LP - IV + LV\ &\textbf{þar:}\ ∋ = \text\ &DA = \text\ &II = \text\ &IE = \tex t{ Vaxtakostnaður}\ &GP = \text{ Hagnaður af fasteignasölu}\ &LP = \text{ Tap á fasteignasölu}\ &IV = \text{ Tekjur af ósamstæðu verkefnum}\ &amp ;LV = \text{ Tap af ósamstæðu verkefnum} \end