लगातार डिफ़ॉल्ट दर (सीडीआर)

लगातार डिफ़ॉल्ट दर (सीडीआर) क्या है?

निरंतर डिफ़ॉल्ट दर (सीडीआर) ऋणों के एक पूल के भीतर बंधक का प्रतिशत है जिसमें बंधक (उधारकर्ता) अपने उधारदाताओं को भुगतान करने में 90 दिनों से अधिक पीछे हो गए हैं। व्यक्तिगत बकाया बंधक के ये पूल वित्तीय संस्थानों द्वारा बनाए जाते हैं जो विभिन्न ऋणों को मिलाकर बंधक-समर्थित प्रतिभूतियां (एमबीएस) बनाते हैं, जिसे वे निवेशकों को बेचते हैं।

निवेशकों द्वारा निरंतर डिफ़ॉल्ट दर (सीडीआर) का उपयोग कैसे किया जाता है?

निरंतर डिफ़ॉल्ट दर (सीडीआर) बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों के भीतर नुकसान का मूल्यांकन करती है। CDR की गणना मासिक आधार पर की जाती है और यह उन कई उपायों में से एक है, जिन्हें निवेशक एमबीएस पर बाजार मूल्य रखने के लिए देखते हैं। सीडीआर पर जोर देने वाले विश्लेषण की विधि का उपयोग समायोज्य दर बंधक के साथ-साथ निश्चित दर बंधक के लिए भी किया जा सकता है।

लगातार डिफ़ॉल्ट दर (सीडीआर) फॉर्मूला और गणना

सीडीआर को सूत्र के रूप में व्यक्त किया जा सकता है:

$\begin{aligned} CDR = 1 - {<mo बाड़ = "सच"> > NDP <mo बाड़="true">)}^{n} \\ कहाँ: \\ D = नए डिफ़ॉल्ट ड्यूरी की मात्रा एनजी अवधि \\ < /mstyle> \\ NDP = < mtext>नॉन-डिफॉल्ट पूल बैलेंस पर \\ अवधि की शुरुआत \\ n = प्रति वर्ष अवधियों की संख्या \end{aligned} <एनोटेशन एन्कोडिंग="एप्लिकेशन/x-tex">\begin &\text = 1 - \बाएं (1 - \frac{ \text }{ \text } \right ) ^n \ &\textbf \ &\text = \text{ अवधि के दौरान नए चूक की राशि} \ &amp ;\text = \text{नॉन-डिफॉल्ट पूल बैलेंस} \ &\text{अवधि की शुरुआत} \ &n = \text{प्रति वर्ष अवधियों की संख्या} \ \end{ अलाइन्ड}$ कहां:D</ span>=अवधि के दौरान नए डिफ़ॉल्ट की मात्राNDP =< span class="mord">नॉन-डिफॉल्ट पूल बैलेंस पर अवधि की शुरुआत< स्पैन क्लास="pstrut" style="height:3.504292em;">n =प्रति वर्ष अवधियों की संख्या

स्थिर डिफ़ॉल्ट दर (सीडीआर) की गणना निम्नानुसार की जाती है:

एक अवधि के दौरान नए चूक की संख्या लें और उस अवधि की शुरुआत में गैर-डिफ़ॉल्ट पूल शेष राशि से विभाजित करें।
संख्या से 1 कम परिणाम लें। 1.
उठाएँ कि परिणाम संख्या से। 2 वर्ष में अवधियों की संख्या के आधार पर शक्ति।
और अंत में नंबर से 1 कम परिणाम। 3.

हालांकि, यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि निरंतर डिफ़ॉल्ट दर (सीडीआर) का सूत्र कुछ हद तक भिन्न हो सकता है। कुछ विश्लेषकों में अनुसूचित भुगतान और पूर्व भुगतान राशि भी शामिल है।

लगातार डिफ़ॉल्ट दर (सीडीआर) का उपयोग करने वाले उदाहरण

Gargantua Bank ने अमेरिका भर में स्थित घरों पर आवासीय बंधक को एक बंधक-समर्थित सुरक्षा में जमा किया है। Gargantua के निदेशक संस्थागत बिक्री भरोसेमंद निवेश कंपनी में पोर्टफोलियो प्रबंधकों से इस उम्मीद में संपर्क करते हैं कि ट्रस्टवर्थी इस प्रकार की प्रतिभूतियों को रखने वाले अपने पोर्टफोलियो में जोड़ने के लिए एक एमबीएस खरीदेगा।

गारगंटुआ और उनकी फर्म की निवेश टीम के बीच एक बैठक के बाद, ट्रस्टवर्थी के शोध विश्लेषकों में से एक ने गर्गेंटुआ के एमबीएस के सीडीआर की तुलना उसी तरह के रेटेड एमबीएस के साथ की है जो एक अन्य फर्म ट्रस्टवर्थी को बेचने की पेशकश कर रही है। विश्लेषक अपने वरिष्ठों को रिपोर्ट करता है कि गर्गेंटुआ के एमबीएस के लिए सीडीआर प्रतियोगी के मुद्दे की तुलना में काफी अधिक है और वह अनुशंसा करता है कि भरोसेमंद पूल में अंतर्निहित बंधक की खराब क्रेडिट गुणवत्ता को ऑफसेट करने के लिए गर्गेंटुआ से कम कीमत का अनुरोध करें ।

डिफॉल्ट में $ 1 मिलियन देखा । 2018 के अंत में, बैंक का गैर-डिफॉल्ट पूल बैलेंस $ 100 मिलियन था। इस प्रकार, निरंतर डिफ़ॉल्ट दर (सीडीआर) 4% है, या:

$\begin{aligned} 1 - {<mo बाड़=" true">(1 - \frac{$ 1 मिलियन}{$ 100 मिलियन}}^{4} \\ </ mtable><एनोटेशन एन्कोडिंग = "एप्लिकेशन/एक्स-टेक्स"> \ start {गठबंधन} और amp; 1 - \ बायां ( 1 - \ frac { \ $ 1 \ टेक्स्ट {मिलियन}} { \ $ 100 \ टेक्स्ट { मिलियन}} \ दायां ) ^4 \ \end \end{aligned}$

विशेष ध्यान

निरंतर डिफ़ॉल्ट दर (सीडीआर) पर विचार करने के अलावा, विश्लेषक संचयी डिफ़ॉल्ट दर (सीडीएक्स) को भी देख सकते हैं, जो वार्षिक मासिक दर के बजाय पूल के भीतर चूक के कुल मूल्य को दर्शाता है। विश्लेषकों और बाजार सहभागियों के लिए बंधक-समर्थित सुरक्षा पर अधिक मूल्य रखने की संभावना है, जिसमें कम सीडीआर और सीडीएक्स है, जो कि उच्च दर की चूक के साथ है।

नुकसान का मूल्यांकन करने का एक अन्य तरीका बॉन्ड मार्केट एसोसिएशन द्वारा बनाया गया मानक डिफ़ॉल्ट अनुमान (एसडीए) मॉडल है। हालांकि, यह गणना 30-वर्षीय फिक्स्ड-रेट मॉर्गेज के लिए सबसे उपयुक्त है । 2007-2008 के सबप्राइम मेल्टडाउन के दौरान, एसडीए मॉडल ने वास्तविक डिफ़ॉल्ट दर को बहुत कम करके आंका, भले ही फोरक्लोज़र की संख्या कई दशक के उच्च स्तर पर पहुंच गई।

हाइलाइट्स

सीडीआर एक उपाय है जिसका उपयोग बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों के भीतर नुकसान का विश्लेषण करने के लिए किया जाता है।
सीडीआर एक मानकीकृत सूत्र नहीं है और कभी-कभी अनुसूचित भुगतान और पूर्व भुगतान राशियों सहित भिन्न हो सकता है।
निरंतर डिफ़ॉल्ट दर (सीडीआर) ऋण के एक पूल के भीतर बंधक के प्रतिशत को संदर्भित करता है जिसके लिए बंधक 90 दिनों से अधिक पीछे गिर गए हैं।