Sabit Varsayılan Oran (CDR)

Sabit Varsayılan Oran (CDR) Nedir?

Sabit temerrüt oranı (CDR), ipotek sahiplerinin (borçluların) borç verenlerine ödeme yaparken 90 günden fazla geride kaldığı bir kredi havuzundaki ipotek yüzdesidir. Bu bireysel ödenmemiş ipotek havuzları, yatırımcılara sattıkları ipoteğe dayalı menkul kıymetler (MBS) oluşturmak için çeşitli kredileri birleştiren finansal kurumlar tarafından oluşturulur.

Yatırımcılar Tarafından Kullanılan Sabit Varsayılan Oran (CDR) Nasıl?

Sabit temerrüt oranı (CDR), ipoteğe dayalı menkul kıymetlerdeki kayıpları değerlendirir. CDR aylık olarak hesaplanır ve bu yatırımcıların bir MBS'ye piyasa değeri yerleştirmek için baktığı çeşitli önlemlerden biridir. CDR'yi vurgulayan analiz yöntemi, sabit oranlı ipoteklerin yanı sıra ayarlanabilir oranlı ipotekler için de kullanılabilir.

Sabit Varsayılan Oran (CDR) Formülü ve Hesaplaması

CDR bir formül olarak ifade edilebilir:

$\begin &\text = 1 - \left ( 1 - \frac{ \text }{ \text } \right ) ^n \ &\textbf \ &\text = \text{ Dönem içindeki yeni varsayılanların miktarı} \ &amp ;\text = \text{Varsayılan olmayan havuz bakiyesi} \ &\text{dönem başında} \ &n = \text{Yıllık dönem sayısı} \ \end{ hizalanmış}$ span>=Dönemdeki yeni varsayılanların miktarıNDP =< span class="mord"><span style= noktasında varsayılan olmayan havuz bakiyesi "top:-0.7871310000000005em;"> dönem başlangıcı< span class="pstrut" style="height:3.504292em;">n =Yılda dönem sayısı

Sabit temerrüt oranı (CDR) şu şekilde hesaplanır:

temerrütlerin sayısını alın ve o dönemin başlangıcındaki temerrüde düşmeyen havuz bakiyesine bölün.

Hayırdan 1 eksi sonuç alın. 1.
Sonucun hayır olduğunu yükseltin. 2 yıldaki dönem sayısına göre güce.
Ve son olarak hayırdan 1 eksi sonuç. 3.

Bununla birlikte, sabit temerrüt oranı (CDR) formülünün biraz değişebileceğine dikkat edilmelidir. Bazı analistler, planlanan ödeme ve ön ödeme tutarlarını da içerir.

Sabit Varsayılan Oranı (CDR) Kullanan Örnekler

Gargantua Bank, ABD genelinde bulunan evlerdeki konut ipoteklerini ipoteğe dayalı bir menkul kıymette bir araya getirdi. Gargantua'nın Kurumsal Satış Direktörü, Trustworthy'nin bu tür menkul kıymetleri tutan portföylerine eklemek için bir MBS satın alacağını umarak Trustworthy Investment Company'deki portföy yöneticilerine yaklaşır.

Gargantua ve firmasının yatırım ekibi arasındaki bir toplantıdan sonra, Trustworthy'nin araştırma analistlerinden biri, Gargantua'nın MBS'sinin CDR'sini, başka bir firmanın Trustworthy'ye satmayı teklif ettiği benzer şekilde derecelendirilmiş bir MBS'nin CDR'si ile karşılaştırır. Analist, üstlerine Gargantua'nın MBS'si için CDR'nin rakibin ihracından önemli ölçüde daha yüksek olduğunu bildiriyor ve o, Trustworthy'nin havuzdaki temel ipoteklerin daha düşük kredi kalitesini dengelemek için Gargantua'dan daha düşük bir fiyat talep etmesini tavsiye ediyor.

temerrüt gören Bank ABC'yi düşünün . 2018'in sonunda, bankanın temerrüde düşmemiş havuz bakiyesi 100 milyon dolardı. Bu nedenle, sabit temerrüt oranı (CDR) %4'tür veya:

$\begin &1 - \left ( 1 - \frac{ $1 \text }{ $100 \text } \right ) ^4 \ \end{hizalanmış}$

Özel Hususlar

Analistler, sabit temerrüt oranını (CDR) dikkate almanın yanı sıra, yıllıklandırılmış bir aylık oran yerine havuzdaki temerrütlerin toplam değerini yansıtan kümülatif temerrüt oranına (CDX) da bakabilirler. Analistler ve piyasa katılımcıları, düşük CDR ve CDX'e sahip ipoteğe dayalı menkul kıymete, daha yüksek temerrüt oranına sahip olandan daha yüksek bir değer biçecektir.

Zararları değerlendirmek için başka bir yöntem, Tahvil Piyasası Birliği tarafından oluşturulan Standart Temerrüt Varsayımı (SDA) modelidir. Ancak, bu hesaplama en çok 30 yıllık sabit faizli ipotekler için uygundur. 2007-2008 subprime çöküşü sırasında, SDA modeli, hacizlerin sayısı on yılların en yüksek seviyelerine ulaşmasına rağmen, gerçek temerrüt oranını büyük ölçüde hafife aldı.

Öne Çıkanlar

CDR, ipoteğe dayalı menkul kıymetlerdeki kayıpları analiz etmek için kullanılan bir ölçüdür.
CDR standart bir formül değildir ve bazen planlanmış ödemeler ve ön ödeme tutarları dahil olmak üzere değişiklik gösterebilir.
Sabit temerrüt oranı (CDR), ipotek sahiplerinin 90 günden fazla geride kaldığı bir kredi havuzundaki ipotek yüzdesini ifade eder.