Kadar Lalai Malar (CDR)

Apakah Kadar Lalai Malar (CDR)?

Kadar lalai malar (CDR) ialah peratusan gadai janji dalam kumpulan pinjaman yang mana penggadai (peminjam) telah ketinggalan lebih daripada 90 hari dalam membuat pembayaran kepada pemberi pinjaman mereka. Kumpulan gadai janji tertunggak individu ini dicipta oleh institusi kewangan yang menggabungkan pelbagai pinjaman untuk mewujudkan sekuriti bersandarkan gadai janji (MBS), yang mereka jual kepada pelabur.

Bagaimanakah Kadar Lalai Malar (CDR) Digunakan oleh Pelabur?

Kadar lalai malar (CDR) menilai kerugian dalam sekuriti bersandarkan gadai janji. CDR dikira secara bulanan dan merupakan salah satu daripada beberapa langkah yang dilihat oleh pelabur tersebut untuk meletakkan nilai pasaran pada MBS. Kaedah analisis yang menekankan CDR boleh digunakan untuk gadai janji kadar boleh laras serta gadai janji kadar tetap.

Formula & Pengiraan Kadar Lalai Malar (CDR).

CDR boleh dinyatakan sebagai formula:

$\begin &\text = 1 - \kiri ( 1 - \frac{ \text }{ \text } \kanan ) ^n \ &\textbf \ &\text = \text \ &amp ;\text = \text \ &\text \ &n = \text \ \akhir$​

Kadar lalai malar (CDR) dikira seperti berikut:

1. Ambil bilangan lalai baharu dalam satu tempoh dan bahagikan dengan baki kolam tidak lalai pada permulaan tempoh tersebut.

2. Kurangkan 1 hasil daripada no. 1.

3. Naikkan bahawa keputusan daripada no. 2 kepada kuasa berdasarkan bilangan tempoh dalam tahun itu.

4. Dan akhirnya 1 kurang hasil daripada no. 3.

Walau bagaimanapun, perlu diingatkan bahawa formula kadar lalai malar (CDR) boleh berbeza-beza. Sesetengah penganalisis juga menyertakan pembayaran berjadual dan amaun prabayaran .

Contoh Menggunakan Kadar Lalai Malar (CDR)

Gargantua Bank telah mengumpulkan gadai janji kediaman pada rumah yang terletak di seluruh AS menjadi sekuriti yang disokong gadai janji. Pengarah Jualan Institusi Gargantua mendekati pengurus portfolio di Syarikat Pelaburan Amanah dengan harapan Trustworthy akan membeli MBS untuk menambah portfolionya yang memegang jenis sekuriti ini.

Selepas mesyuarat antara Gargantua dan pasukan pelaburan firmanya, salah seorang penganalisis penyelidikan Trustworthy membandingkan CDR MBS Gargantua dengan MBS yang dinilai sama yang firma lain tawarkan untuk dijual kepada Trustworthy. Penganalisis melaporkan kepada pihak atasannya bahawa CDR untuk MBS Gargantua adalah jauh lebih tinggi daripada isu pesaing dan dia mengesyorkan agar Trustworthy meminta harga yang lebih rendah daripada Gargantua untuk mengimbangi kualiti kredit yang lebih buruk daripada gadai janji asas dalam kumpulan.

Atau pertimbangkan Bank ABC, yang menyaksikan $1 juta dalam keingkaran baharu untuk suku keempat 2019. Pada penghujung 2018, baki kumpulan tidak lalai bank itu ialah $100 juta. Oleh itu, kadar lalai malar (CDR) ialah 4%, atau:

$\begin &1 - \left ( 1 - \frac{ $1 \text }{ $100 \text } \kanan ) ^4 \ \end$

Pertimbangan Khas

Selain mempertimbangkan kadar lalai malar (CDR), penganalisis juga boleh melihat kadar lalai terkumpul (CDX), yang mencerminkan jumlah nilai lalai dalam kumpulan, dan bukannya kadar bulanan tahunan. Penganalisis dan peserta pasaran berkemungkinan meletakkan nilai yang lebih tinggi pada keselamatan bersandarkan gadai janji yang mempunyai CDR dan CDX yang rendah berbanding dengan yang mempunyai kadar mungkir yang lebih tinggi.

Kaedah lain untuk menilai kerugian ialah model Standard Default Assumption (SDA) yang dicipta oleh Persatuan Pasaran Bon. Walau bagaimanapun, pengiraan ini paling sesuai untuk gadai janji kadar tetap 30 tahun. Semasa krisis subprima 2007-2008, model SDA sangat memandang rendah kadar lalai sebenar walaupun bilangan rampasan mencecah paras tertinggi berbilang dekad.

Sorotan

• CDR ialah ukuran yang digunakan untuk menganalisis kerugian dalam sekuriti bersandarkan gadai janji.

• CDR bukan formula piawai dan boleh berbeza-beza, kadangkala termasuk bayaran berjadual dan amaun prabayaran.

• Kadar lalai malar (CDR) merujuk kepada peratusan gadai janji dalam kumpulan pinjaman yang mana penggadai telah ketinggalan lebih daripada 90 hari.