ड्यूपॉन्ट विश्लेषण

ड्यूपॉन्ट विश्लेषण क्या है?

ड्यूपॉन्ट विश्लेषण ( ड्यूपॉन्ट पहचान या ड्यूपॉन्ट मॉडल के रूप में भी जाना जाता है) ड्यूपॉन्ट कॉर्पोरेशन द्वारा लोकप्रिय मौलिक प्रदर्शन के विश्लेषण के लिए एक रूपरेखा है। ड्यूपॉन्ट विश्लेषण एक उपयोगी तकनीक है जिसका उपयोग इक्विटी पर रिटर्न (आरओई) के विभिन्न ड्राइवरों को विघटित करने के लिए किया जाता है । आरओई का अपघटन निवेशकों को ताकत और कमजोरियों की पहचान करने के लिए व्यक्तिगत रूप से वित्तीय प्रदर्शन के प्रमुख मैट्रिक्स पर ध्यान केंद्रित करने की अनुमति देता है।

ड्यूपॉन्ट विश्लेषण का सूत्र और गणना

इक्विटी गुणक द्वारा परिसंपत्ति कारोबार द्वारा शुद्ध लाभ मार्जिन को गुणा करके की जाती है ।

$\begin{aligned} ड्यूपॉन्ट विश्लेषण = शुद्ध लाभ मार्जिन \times AT \times EM \\ <mtr \\ कहाँ: \\ शुद्ध लाभ मार्जिन = \frac{शुद्ध आय}{राजस्व} </ mtd \\ < mtr> \\ < mrow> AT = एसेट टर्नओवर \\ एसेट टर्नओवर = \frac{बिक्री}{औसत कुल संपत्ति} \\ </ mtd> EM = इक्विटी गुणक< /mtext> \\ < /mtd> इक्विटी गुणक = \frac{< mtext>औसत कुल संपत्ति}{औसत इरेज शेयरहोल्डर्स इक्विटी} \end{aligned} <annotation एन्कोडिंग="एप्लिकेशन/x-tex">\begin &amp ;\पाठ{ड्यूपॉन्ट विश्लेषण} = \पाठ{शुद्ध लाभ मार्जिन} \बार \पाठ{एटी} \बार \पाठ \ &\textbf{कहां:}\ &\पाठ {शुद्ध लाभ मार्जिन} = \frac{ \text{शुद्ध आय} }{ \text{राजस्व}} \ &\text = \text{एसेट टर्नओवर} \ &\text{एसेट टर्नओवर} = \frac{ \text {बिक्री} }{ \text{औसत कुल संपत्ति} } \ &\text = \text{इक्विटी गुणक} \ &\text{इक्विटी गुणक} = \frac{ \text{औसत कुल संपत्ति} }{ \पाठ{औसत शेयरधारक' इक्विटी} } \ \end$

ड्यूपॉन्ट विश्लेषण आपको क्या बताता है

ड्यूपॉन्ट विश्लेषण का उपयोग कंपनी के रिटर्न ऑन इक्विटी (आरओई) के घटक भागों का मूल्यांकन करने के लिए किया जाता है। यह एक निवेशक को यह निर्धारित करने की अनुमति देता है कि आरओई में परिवर्तन के लिए कौन सी वित्तीय गतिविधियां सबसे अधिक योगदान दे रही हैं। एक निवेशक दो समान फर्मों की परिचालन दक्षता की तुलना करने के लिए इस तरह के विश्लेषण का उपयोग कर सकता है । प्रबंधक ड्यूपॉन्ट विश्लेषण का उपयोग उन शक्तियों या कमजोरियों की पहचान करने के लिए कर सकते हैं जिन्हें संबोधित किया जाना चाहिए।

तीन प्रमुख वित्तीय मेट्रिक्स हैं जो इक्विटी पर रिटर्न (आरओई) चलाते हैं: परिचालन दक्षता,. परिसंपत्ति उपयोग दक्षता और वित्तीय उत्तोलन। परिचालन दक्षता को कुल बिक्री या राजस्व से विभाजित शुद्ध लाभ मार्जिन या शुद्ध आय द्वारा दर्शाया जाता है। परिसंपत्ति उपयोग दक्षता को परिसंपत्ति कारोबार अनुपात द्वारा मापा जाता है । उत्तोलन को इक्विटी गुणक द्वारा मापा जाता है, जो औसत इक्विटी द्वारा विभाजित औसत संपत्ति के बराबर होता है।

ड्यूपॉन्ट विश्लेषण घटक

ड्यूपॉन्ट विश्लेषण आरओई को इसके घटक घटकों में तोड़ता है ताकि यह निर्धारित किया जा सके कि इनमें से कौन से कारक आरओई में परिवर्तन के लिए सबसे अधिक जिम्मेदार हैं।

निवल लाभ सीमा

शुद्ध लाभ मार्जिन कुल राजस्व या कुल बिक्री की तुलना में निचले स्तर के मुनाफे का अनुपात है। यह लाभप्रदता के सबसे बुनियादी उपायों में से एक है।

शुद्ध मार्जिन के बारे में सोचने का एक तरीका एक ऐसे स्टोर की कल्पना करना है जो एक उत्पाद को $1.00 में बेचता है। इन्वेंट्री खरीदने, स्थान बनाए रखने, कर्मचारियों, करों, ब्याज और अन्य खर्चों का भुगतान करने से जुड़ी लागतों के बाद, स्टोर मालिक बेची गई प्रत्येक इकाई से $0.15 का लाभ रखता है। इसका मतलब है कि मालिक का लाभ मार्जिन 15% है, जिसकी गणना निम्नानुसार की जा सकती है:

$\begin{aligned} लाभ मार्जिन = शुद्ध आय</ mtext>राजस्व = $ 0.15 < /mrow> $ 1.00 = 15 % \end{aligned} <एनोटेशन एन्कोडिंग="एप्लिकेशन/x-tex">\begin &\text{लाभ मार्जिन} = \frac{ \text{शुद्ध आय} }{ \text{राजस्व}} = \frac{ $0.15 }{ $1.00 } = 15% \ \end< /annotation>$

लाभ मार्जिन में सुधार किया जा सकता है यदि मालिक के लिए लागत कम कर दी जाती है या यदि कीमतें बढ़ाई जाती हैं, जिसका आरओई पर बड़ा प्रभाव पड़ सकता है। यह एक कारण है कि कंपनी के स्टॉक में उच्च स्तर की अस्थिरता का अनुभव होगा जब प्रबंधन भविष्य के मार्जिन, लागत और कीमतों के लिए अपने मार्गदर्शन में बदलाव करता है।

एसेट टर्नओवर अनुपात

एसेट टर्नओवर अनुपात यह मापता है कि कोई कंपनी राजस्व उत्पन्न करने के लिए अपनी संपत्ति का कितनी कुशलता से उपयोग करती है। कल्पना कीजिए कि एक कंपनी के पास $ 100 की संपत्ति थी, और उसने पिछले साल कुल राजस्व का 1,000 डॉलर कमाया। संपत्ति कुल राजस्व में अपने मूल्य का 10 गुना उत्पन्न करती है, जो कि परिसंपत्ति कारोबार अनुपात के समान है और इसकी गणना निम्नानुसार की जा सकती है:

$\begin{aligned} एसेट टर्नओवर अनुपात = राजस्व</मो> mtext>औसत संपत्ति = \frac{$ 1 <मो सेपरेटर="true">, 000}{$ 100 < /mrow>} = 10 \end{aligned} <एनोटेशन एन्कोडिंग="एप्लिकेशन/ x-tex">\begin &\text{एसेट टर्नओवर अनुपात} = \frac{ \text }{ \text{औसत संपत्ति} } = \frac{ $1,000 }{ $100 } = 10 \ \end$

एक सामान्य परिसंपत्ति कारोबार अनुपात एक उद्योग समूह से दूसरे उद्योग समूह में भिन्न होगा। उदाहरण के लिए, एक डिस्काउंट रिटेलर या किराना स्टोर अपनी संपत्ति से एक छोटे से मार्जिन के साथ बहुत अधिक राजस्व उत्पन्न करेगा, जिससे परिसंपत्ति का कारोबार अनुपात बहुत बड़ा हो जाएगा। दूसरी ओर, एक उपयोगिता कंपनी अपने राजस्व के सापेक्ष बहुत महंगी अचल संपत्ति का मालिक है, जिसके परिणामस्वरूप एक परिसंपत्ति कारोबार अनुपात एक खुदरा फर्म की तुलना में बहुत कम होगा।

दो कंपनियों की तुलना करते समय अनुपात सहायक हो सकता है जो बहुत समान हैं। क्योंकि औसत संपत्ति में इन्वेंट्री जैसे घटक शामिल होते हैं , इस अनुपात में परिवर्तन यह संकेत दे सकता है कि बिक्री धीमी हो रही है या अन्य वित्तीय उपायों में दिखाई देने से पहले तेज हो रही है। अगर किसी कंपनी का एसेट टर्नओवर बढ़ता है, तो उसके आरओई में सुधार होगा।

वित्तीय लाभ उठाएं

वित्तीय उत्तोलन, या इक्विटी गुणक, किसी कंपनी के अपनी परिसंपत्तियों के वित्तपोषण के लिए ऋण के उपयोग का एक अप्रत्यक्ष विश्लेषण है। मान लें कि किसी कंपनी के पास 1,000 डॉलर की संपत्ति और 250 डॉलर की मालिक की इक्विटी है। बैलेंस शीट समीकरण आपको बताएगा कि कंपनी के पास 750 डॉलर का कर्ज भी है (संपत्ति - देनदारियां = इक्विटी) । यदि कंपनी संपत्ति खरीदने के लिए अधिक उधार लेती है, तो अनुपात में वृद्धि जारी रहेगी। वित्तीय उत्तोलन की गणना के लिए उपयोग किए जाने वाले खाते दोनों बैलेंस शीट पर हैं, इसलिए विश्लेषक औसत संपत्ति को अवधि के अंत में शेष राशि के बजाय औसत इक्विटी से विभाजित करेंगे, जैसा कि निम्नानुसार है:

$\begin{aligned} वित्तीय उत्तोलन = औसत संपत्ति</ mtext>औसत इक्विटी = \frac{$ 1 <मो सेपरेटर="true">, 000}{$ 250 < /mrow>} = 4 \end{aligned} <एनोटेशन एन्कोडिंग="एप्लिकेशन/ x-tex">\begin &\text{वित्तीय उत्तोलन} = \frac{ \text{औसत संपत्ति} }{ \text{औसत इक्विटी}} = \frac{ $1,000 }{ $250 } = 4 \ \end$

ज्यादातर कंपनियों को इक्विटी के साथ डेट का इस्तेमाल ऑपरेशंस और ग्रोथ को फंड करने के लिए करना चाहिए। किसी भी लीवरेज का उपयोग नहीं करने से कंपनी को अपने साथियों की तुलना में नुकसान हो सकता है। हालांकि, वित्तीय उत्तोलन अनुपात को बढ़ाने के लिए बहुत अधिक ऋण का उपयोग करना - और इसलिए आरओई को बढ़ाना - अनुपातहीन जोखिम पैदा कर सकता है।

ड्यूपॉन्ट विश्लेषण उपयोग का उदाहरण

एक निवेशक दो समान कंपनियों, सुपरको और गियर इंक को देख रहा है, जो हाल ही में अपने बाकी समकक्ष समूह की तुलना में इक्विटी पर अपने रिटर्न में सुधार कर रहे हैं । यह एक अच्छी बात हो सकती है यदि दोनों कंपनियां संपत्ति का बेहतर उपयोग कर रही हैं या लाभ मार्जिन में सुधार कर रही हैं।

यह तय करने के लिए कि कौन सी कंपनी एक बेहतर अवसर है, निवेशक यह निर्धारित करने के लिए ड्यूपॉन्ट विश्लेषण का उपयोग करने का निर्णय लेता है कि प्रत्येक कंपनी अपने आरओई में सुधार के लिए क्या कर रही है और क्या यह सुधार टिकाऊ है।

जैसा कि आप तालिका में देख सकते हैं, सुपरको ने शुद्ध आय में वृद्धि करके और अपनी कुल संपत्ति को कम करके अपने लाभ मार्जिन में सुधार किया। सुपरको के परिवर्तनों ने इसके लाभ मार्जिन और परिसंपत्ति कारोबार में सुधार किया। निवेशक इस जानकारी से यह निष्कर्ष निकाल सकता है कि सुपरको ने भी अपने कुछ कर्ज को कम किया क्योंकि औसत इक्विटी समान रही।

गियर इंक को करीब से देखने पर, निवेशक देख सकता है कि आरओई में संपूर्ण परिवर्तन वित्तीय उत्तोलन में वृद्धि के कारण हुआ था। इसका मतलब है गियर इंक। अधिक पैसा उधार लिया, जिससे औसत इक्विटी कम हो गई। अतिरिक्त निवेशक चिंतित है क्योंकि उधार ने कंपनी की शुद्ध आय, राजस्व या लाभ मार्जिन को नहीं बदला है, जिसका अर्थ है कि लीवरेज फर्म के लिए कोई वास्तविक मूल्य नहीं जोड़ रहा है।

या, वास्तविक जीवन के उदाहरण के रूप में, वॉलमार्ट स्टोर्स (NYSE: WMT) पर विचार करें। पिछले बारह महीनों में वॉलमार्ट की शुद्ध आय 4.75 अरब डॉलर, राजस्व 559.2 अरब डॉलर, संपत्ति 252.5 अरब डॉलर और शेयरधारकों की इक्विटी 80.9 अरब डॉलर है।

कंपनी का प्रॉफिट मार्जिन 0.8% या 4.75 बिलियन डॉलर / 559.2 बिलियन डॉलर है। इसका एसेट टर्नओवर 2.22 या 559.2 बिलियन डॉलर / 252.5 बिलियन डॉलर है। वित्तीय उत्तोलन (या इक्विटी गुणक) 3.12, या $252.5 बिलियन / $80.9 बिलियन है। इस प्रकार, इसका रिटर्न या इक्विटी (आरओई) 5.5% या 0.8% x 2.22 x 3.12 है।

ड्यूपॉन्ट विश्लेषण बनाम। छोटी हिरन

इक्विटी पर रिटर्न (आरओई) मीट्रिक शुद्ध आय को शेयरधारकों की इक्विटी से विभाजित किया जाता है। ड्यूपॉन्ट विश्लेषण अभी भी आरओई है, केवल एक विस्तारित संस्करण है। अकेले आरओई गणना से पता चलता है कि कंपनी शेयरधारकों से पूंजी का कितनी अच्छी तरह उपयोग करती है।

ड्यूपॉन्ट विश्लेषण के साथ, निवेशक और विश्लेषक यह पता लगा सकते हैं कि आरओई में कौन से ड्राइव परिवर्तन होते हैं, या आरओई को उच्च या निम्न क्यों माना जाता है। यही है, एक ड्यूपॉन्ट विश्लेषण यह पता लगाने में मदद कर सकता है कि क्या इसकी लाभप्रदता, संपत्ति का उपयोग, या ऋण जो आरओई चला रहा है।

ड्यूपॉन्ट विश्लेषण का उपयोग करने की सीमाएं

ड्यूपॉन्ट विश्लेषण का सबसे बड़ा दोष यह है कि, विस्तृत होने के बावजूद, यह अभी भी लेखांकन समीकरणों और डेटा पर निर्भर करता है जिसे हेरफेर किया जा सकता है। साथ ही, इसकी व्यापकता के बावजूद, ड्यूपॉन्ट विश्लेषण में इस संदर्भ का अभाव है कि व्यक्तिगत अनुपात उच्च या निम्न क्यों हैं, या यहां तक कि उन्हें उच्च या निम्न माना जाना चाहिए।

##हाइलाइट

ड्यूपॉन्ट विश्लेषण मूल रूप से ड्यूपॉन्ट कॉर्पोरेशन द्वारा लोकप्रिय किए गए मौलिक प्रदर्शन के विश्लेषण के लिए एक रूपरेखा है।
ड्यूपॉन्ट विश्लेषण एक उपयोगी तकनीक है जिसका उपयोग इक्विटी पर रिटर्न (आरओई) के विभिन्न ड्राइवरों को विघटित करने के लिए किया जाता है।
एक निवेशक दो समान फर्मों की परिचालन दक्षता की तुलना करने के लिए इस तरह के विश्लेषण का उपयोग कर सकता है। प्रबंधक ड्यूपॉन्ट विश्लेषण का उपयोग उन शक्तियों या कमजोरियों की पहचान करने के लिए कर सकते हैं जिन्हें संबोधित किया जाना चाहिए।

##सामान्य प्रश्न

ड्यूपॉन्ट विश्लेषण का उपयोग करने की कुछ सीमाएं क्या हैं?

जबकि ड्यूपॉन्ट विश्लेषण प्रबंधकों, विश्लेषकों और निवेशकों के लिए एक बहुत ही उपयोगी उपकरण हो सकता है, यह इसकी कमजोरियों के बिना नहीं है। ड्यूपॉन्ट समीकरणों की विस्तृत प्रकृति का अर्थ है कि इसके लिए कई इनपुट की आवश्यकता होती है। किसी भी गणना के साथ, परिणाम केवल इनपुट की सटीकता के समान ही अच्छे होते हैं। ड्यूपॉन्ट विश्लेषण कंपनी के आय विवरण और बैलेंस शीट से डेटा का उपयोग करता है, जिनमें से कुछ पूरी तरह से सटीक नहीं हो सकते हैं। भले ही गणना के लिए उपयोग किया जाने वाला डेटा विश्वसनीय हो, फिर भी अतिरिक्त संभावित समस्याएं हैं, जैसे कि उद्योग के मानदंडों की तुलना में अनुपात के सापेक्ष मूल्यों को अच्छे या बुरे के रूप में निर्धारित करने में कठिनाई। उद्योग के आधार पर मौसमी कारक भी एक महत्वपूर्ण विचार हो सकते हैं, क्योंकि ये कारक अनुपात को विकृत कर सकते हैं। उदाहरण के लिए, कुछ कंपनियां हमेशा वर्ष के निश्चित समय पर उच्च स्तर की इन्वेंट्री रखती हैं। कंपनियों के बीच विभिन्न लेखांकन प्रथाएं भी सटीक तुलना को कठिन बना सकती हैं।

3-चरणीय और 5-चरणीय ड्यूपॉन्ट विश्लेषण में क्या अंतर है?

ड्यूपॉन्ट विश्लेषण के दो संस्करण हैं, एक 3 चरणों के माध्यम से आरओई के अपघटन का उपयोग करता है और दूसरा 5 चरणों का उपयोग करता है। तीन-चरणीय समीकरण आरओई को तीन बहुत महत्वपूर्ण घटकों में विभाजित करता है: $<एनोटेशन एन्कोडिंग = "एप्लिकेशन/एक्स-टेक्स"> \ start {गठबंधन} और amp; \ टेक्स्ट {आरओई} = \ frac { \ टेक्स्ट {शुद्ध आय}} { \ टेक्स्ट { बिक्री} } \times \frac{ \text }{ \text } \times \frac{ \text }{ \text{शेयरधारकों' इक्विटी} } \ \end$

इसे ड्यूपॉन्ट विश्लेषण क्यों कहा जाता है?

1920 के दशक में, अमेरिकी रसायन और विनिर्माण दिग्गज, ड्यूपॉन्ट कॉर्पोरेशन ने बेहतर ढंग से समझने के लिए एक आंतरिक प्रबंधन उपकरण बनाया कि इसकी परिचालन क्षमता कहां से आ रही है और यह कहां कम हो रही है। आरओई को अधिक जटिल समीकरण में तोड़कर, ड्यूपॉन्ट विश्लेषण इस संख्या में बदलाव के कारणों को दर्शाता है।

ड्यूपॉन्ट विश्लेषण आपको क्या बताता है?

ड्यूपॉन्ट विश्लेषण एक उपयोगी तकनीक है जिसका उपयोग किसी व्यवसाय के लिए इक्विटी पर रिटर्न (आरओई) के विभिन्न ड्राइवरों को विघटित करने के लिए किया जाता है। यह एक निवेशक को यह निर्धारित करने की अनुमति देता है कि आरओई में परिवर्तन के लिए कौन सी वित्तीय गतिविधियां सबसे अधिक योगदान दे रही हैं। एक निवेशक दो समान फर्मों की परिचालन दक्षता की तुलना करने के लिए इस तरह के विश्लेषण का उपयोग कर सकता है।