मुद्रास्फीति स्वैप
рдореБрджреНрд░рд╛рд╕реНрдлреАрддрд┐ рдХреА рдЕрджрд▓рд╛-рдмрджрд▓реА рдХреНрдпрд╛ рд╣реИ?
рдПрдХ рдореБрджреНрд░рд╛рд╕реНрдлреАрддрд┐ рд╕реНрд╡реИрдк рдПрдХ рдЕрдиреБрдмрдВрдз рд╣реИ рдЬрд┐рд╕рдХрд╛ рдЙрдкрдпреЛрдЧ рдирд┐рд╢реНрдЪрд┐рдд рдирдХрджреА рдкреНрд░рд╡рд╛рд╣ рдХреЗ рдЖрджрд╛рди-рдкреНрд░рджрд╛рди рдХреЗ рдорд╛рдзреНрдпрдо рд╕реЗ рдореБрджреНрд░рд╛рд╕реНрдлреАрддрд┐ рдЬреЛрдЦрд┐рдо рдХреЛ рдПрдХ рдкрд╛рд░реНрдЯреА рд╕реЗ рджреВрд╕рд░реЗ рдореЗрдВ рд╕реНрдерд╛рдирд╛рдВрддрд░рд┐рдд рдХрд░рдиреЗ рдХреЗ рд▓рд┐рдП рдХрд┐рдпрд╛ рдЬрд╛рддрд╛ рд╣реИред
рдЙрдкрднреЛрдХреНрддрд╛ рдореВрд▓реНрдп рд╕реВрдЪрдХрд╛рдВрдХ (рд╕реАрдкреАрдЖрдИ) рдЬреИрд╕реЗ рдореБрджреНрд░рд╛рд╕реНрдлреАрддрд┐ рд╕реВрдЪрдХрд╛рдВрдХ рд╕реЗ рдЬреБрдбрд╝реА рдПрдХ рдЕрд╕реНрдерд╛рдпреА рджрд░ рдХрд╛ рднреБрдЧрддрд╛рди рдХрд░рддрд╛ рд╣реИ ред рдлреНрд▓реЛрдЯрд┐рдВрдЧ рд░реЗрдЯ рдХрд╛ рднреБрдЧрддрд╛рди рдХрд░рдиреЗ рд╡рд╛рд▓реА рдкрд╛рд░реНрдЯреА рдореБрджреНрд░рд╛рд╕реНрдлреАрддрд┐-рд╕рдорд╛рдпреЛрдЬрд┐рдд рджрд░ рдХреЛ рдХрд╛рд▓реНрдкрдирд┐рдХ рдореВрд▓ рд░рд╛рд╢рд┐ рд╕реЗ рдЧреБрдгрд╛ рдХрд░рддреА рд╣реИ ред рдЖрдорддреМрд░ рдкрд░ рдкреНрд░рд╛рдЪрд╛рд░реНрдп рд╣рд╛рде рдирд╣реАрдВ рдмрджрд▓рддреЗред рдкреНрд░рддреНрдпреЗрдХ рдирдХрджреА рдкреНрд░рд╡рд╛рд╣ рдореЗрдВ рд╕реНрд╡реИрдк рдХрд╛ рдПрдХ рдЪрд░рдг рд╢рд╛рдорд┐рд▓ рд╣реЛрддрд╛ рд╣реИред
рдореБрджреНрд░рд╛рд╕реНрдлреАрддрд┐ рдХреА рдЕрджрд▓рд╛-рдмрджрд▓реА рдХреИрд╕реЗ рдХрд╛рдо рдХрд░рддреА рд╣реИ
(рдмрдЪрд╛рд╡) рдФрд░ рдЕрдкрдиреЗ рд▓рд╛рдн рдХреЗ рд▓рд┐рдП рдореВрд▓реНрдп рдореЗрдВ рдЙрддрд╛рд░-рдЪрдврд╝рд╛рд╡ рдХрд╛ рдЙрдкрдпреЛрдЧ рдХрд░рдиреЗ рдХреЗ рд▓рд┐рдП рд╡рд┐рддреНрддреАрдп рдкреЗрд╢реЗрд╡рд░реЛрдВ рджреНрд╡рд╛рд░рд╛ рдореБрджреНрд░рд╛рд╕реНрдлреАрддрд┐ рд╕реНрд╡реИрдк рдХрд╛ рдЙрдкрдпреЛрдЧ рдХрд┐рдпрд╛ рдЬрд╛рддрд╛ рд╣реИ ред рдХрдИ рдкреНрд░рдХрд╛рд░ рдХреЗ рд╕рдВрд╕реНрдерд╛рди рдореБрджреНрд░рд╛рд╕реНрдлреАрддрд┐ рдХреА рдЕрджрд▓рд╛-рдмрджрд▓реА рдХреЛ рдореВрд▓реНрдпрд╡рд╛рди рдЙрдкрдХрд░рдг рдорд╛рдирддреЗ рд╣реИрдВред рдореБрджреНрд░рд╛рд╕реНрдлреАрддрд┐ рдХреЗ рднреБрдЧрддрд╛рдирдХрд░реНрддрд╛ рдЖрдорддреМрд░ рдкрд░ рдРрд╕реЗ рд╕рдВрд╕реНрдерд╛рди рд╣реЛрддреЗ рд╣реИрдВ рдЬреЛ рдореБрджреНрд░рд╛рд╕реНрдлреАрддрд┐ рдХреЗ рдирдХрджреА рдкреНрд░рд╡рд╛рд╣ рдХреЛ рдЕрдкрдиреЗ рд╡реНрдпрд╡рд╕рд╛рдп рдХреА рдореБрдЦреНрдп рд░реЗрдЦрд╛ рдХреЗ рд░реВрдк рдореЗрдВ рдкреНрд░рд╛рдкреНрдд рдХрд░рддреЗ рд╣реИрдВред рдПрдХ рдЕрдЪреНрдЫрд╛ рдЙрджрд╛рд╣рд░рдг рдПрдХ рдЙрдкрдпреЛрдЧрд┐рддрд╛ рдХрдВрдкрдиреА рд╣реЛ рд╕рдХрддреА рд╣реИ рдХреНрдпреЛрдВрдХрд┐ рдЗрд╕рдХреА рдЖрдп рдореБрджреНрд░рд╛рд╕реНрдлреАрддрд┐ рд╕реЗ рдЬреБрдбрд╝реА рд╣реБрдИ рд╣реИ (рдпрд╛ рддреЛ рд╕реНрдкрд╖реНрдЯ рд░реВрдк рд╕реЗ рдпрд╛ рдкрд░реЛрдХреНрд╖ рд░реВрдк рд╕реЗ) ред
рдореБрджреНрд░рд╛рд╕реНрдлреАрддрд┐ рдХреА рдЕрджрд▓рд╛-рдмрджрд▓реА рдХрд╛ рдПрдХ рдкрдХреНрд╖ рдореБрджреНрд░рд╛рд╕реНрдлреАрддрд┐ рджрд░ рд╕реЗ рдЬреБрдбрд╝рд╛ рдПрдХ рдкрд░рд┐рд╡рд░реНрддрдиреАрдп (рдЕрд╕реНрдерд╛рдпреА) рднреБрдЧрддрд╛рди рдкреНрд░рд╛рдкреНрдд рдХрд░реЗрдЧрд╛ рдФрд░ рдПрдХ рдирд┐рд╢реНрдЪрд┐рдд рдмреНрдпрд╛рдЬ рджрд░ рдХреЗ рдЖрдзрд╛рд░ рдкрд░ рд░рд╛рд╢рд┐ рдХрд╛ рднреБрдЧрддрд╛рди рдХрд░реЗрдЧрд╛, рдЬрдмрдХрд┐ рджреВрд╕рд░рд╛ рдкрдХреНрд╖ рдЙрд╕ рдореБрджреНрд░рд╛рд╕реНрдлреАрддрд┐ рджрд░ рд╕реЗ рдЬреБрдбрд╝реЗ рднреБрдЧрддрд╛рди рдХрд╛ рднреБрдЧрддрд╛рди рдХрд░реЗрдЧрд╛ рдФрд░ рдирд┐рд╢реНрдЪрд┐рдд рдмреНрдпрд╛рдЬ рджрд░ рднреБрдЧрддрд╛рди рдкреНрд░рд╛рдкреНрдд рдХрд░реЗрдЧрд╛ред рднреБрдЧрддрд╛рди рдзрд╛рд░рд╛рдУрдВ рдХреА рдЧрдгрдирд╛ рдХреЗ рд▓рд┐рдП рдХрд╛рд▓реНрдкрдирд┐рдХ рд░рд╛рд╢рд┐рдпреЛрдВ рдХрд╛ рдЙрдкрдпреЛрдЧ рдХрд┐рдпрд╛ рдЬрд╛рддрд╛ рд╣реИред рд╢реВрдиреНрдп-рдХреВрдкрди рд╕реНрд╡реИрдк рд╕рдмрд╕реЗ рдЖрдо рд╣реИрдВ, рдЬрд╣рд╛рдВ рдирдХрджреА рдкреНрд░рд╡рд╛рд╣ рдХреЗрд╡рд▓ рдкрд░рд┐рдкрдХреНрд╡рддрд╛ рдкрд░ рд╣реА рд╕реНрд╡реИрдк рдХрд┐рдпрд╛ рдЬрд╛рддрд╛ рд╣реИред
рдЕрдиреНрдп рд╕реНрд╡реИрдк рдХреЗ рд╕рд╛рде, рдПрдХ рдореБрджреНрд░рд╛рд╕реНрдлреАрддрд┐ рд╕реНрд╡реИрдк рд╢реБрд░реВ рдореЗрдВ рдмрд░рд╛рдмрд░,. рдпрд╛ рдЕрдВрдХрд┐рдд рдореВрд▓реНрдп рдкрд░ рдорд╛рдирддреА рд╣реИред рдЬреИрд╕реЗ-рдЬреИрд╕реЗ рдмреНрдпрд╛рдЬ рдФрд░ рдореБрджреНрд░рд╛рд╕реНрдлреАрддрд┐ рдХреА рджрд░реЗрдВ рдмрджрд▓рддреА рд╣реИрдВ, рд╕реНрд╡реИрдк рдХреЗ рдмрдХрд╛рдпрд╛ рдЕрд╕реНрдерд╛рдпреА рднреБрдЧрддрд╛рдиреЛрдВ рдХрд╛ рдореВрд▓реНрдп рд╕рдХрд╛рд░рд╛рддреНрдордХ рдпрд╛ рдирдХрд╛рд░рд╛рддреНрдордХ рд╣реЛ рдЬрд╛рдПрдЧрд╛ред рдкреВрд░реНрд╡ рдирд┐рд░реНрдзрд╛рд░рд┐рдд рд╕рдордп рдкрд░, рд╕реНрд╡реИрдк рдХреЗ рдмрд╛рдЬрд╛рд░ рдореВрд▓реНрдп рдХреА рдЧрдгрдирд╛ рдХреА рдЬрд╛рддреА рд╣реИред рдПрдХ рдкреНрд░рддрд┐рдкрдХреНрд╖ рджреВрд╕рд░реЗ рдкрдХреНрд╖ рдХреЛ рд╕рдВрдкрд╛рд░реНрд╢реНрд╡рд┐рдХ рдкреЛрд╕реНрдЯ рдХрд░реЗрдЧрд╛ рдФрд░ рдЗрд╕рдХреЗ рд╡рд┐рдкрд░реАрдд, рд╕реНрд╡реИрдк рдХреЗ рдореВрд▓реНрдп рдХреЗ рдЖрдзрд╛рд░ рдкрд░ред
рдореБрджреНрд░рд╛рд╕реНрдлреАрддрд┐ рдХреА рдЕрджрд▓рд╛-рдмрджрд▓реА рдХреЗ рд▓рд╛рдн
рдореБрджреНрд░рд╛рд╕реНрдлреАрддрд┐ рд╕реНрд╡реИрдк рдХрд╛ рд▓рд╛рдн рдпрд╣ рд╣реИ рдХрд┐ рдпрд╣ рдПрдХ рд╡рд┐рд╢реНрд▓реЗрд╖рдХ рдХреЛ рдХрд╛рдлреА рд╕рдЯреАрдХ рдЕрдиреБрдорд╛рди рдкреНрд░рджрд╛рди рдХрд░рддрд╛ рд╣реИ рдЬрд┐рд╕реЗ рдмрд╛рдЬрд╛рд░ "рдмреНрд░реЗрдХ-рдИрд╡рди" рдореБрджреНрд░рд╛рд╕реНрдлреАрддрд┐ рджрд░ рдорд╛рдирддрд╛ рд╣реИред рд╕рдВрдХрд▓реНрдкрдирд╛рддреНрдордХ рд░реВрдк рд╕реЗ, рдпрд╣ рдЙрд╕ рддрд░рд╣ рд╕реЗ рдмрд╣реБрдд рд╕рдорд╛рди рд╣реИ рдЬрд┐рд╕ рддрд░рд╣ рд╕реЗ рдПрдХ рдмрд╛рдЬрд╛рд░ рдХрд┐рд╕реА рднреА рд╡рд╕реНрддреБ рдХреЗ рд▓рд┐рдП рдореВрд▓реНрдп рдирд┐рд░реНрдзрд╛рд░рд┐рдд рдХрд░рддрд╛ рд╣реИ,. рдЕрд░реНрдерд╛рддреН рдПрдХ рдЦрд░реАрджрд╛рд░ рдФрд░ рд╡рд┐рдХреНрд░реЗрддрд╛ рдХреЗ рдмреАрдЪ рд╕рдордЭреМрддрд╛ (рдорд╛рдВрдЧ рдФрд░ рдЖрдкреВрд░реНрддрд┐ рдХреЗ рдмреАрдЪ) рдПрдХ рдирд┐рд░реНрджрд┐рд╖реНрдЯ рджрд░ рдкрд░ рд▓реЗрдирджреЗрди рдХрд░рдиреЗ рдХреЗ рд▓рд┐рдПред рдЗрд╕ рдорд╛рдорд▓реЗ рдореЗрдВ, рдирд┐рд░реНрджрд┐рд╖реНрдЯ рджрд░ рдореБрджреНрд░рд╛рд╕реНрдлреАрддрд┐ рдХреА рдЕрдкреЗрдХреНрд╖рд┐рдд рджрд░ рд╣реИред
рд╕реАрдзреЗ рд╢рдмреНрджреЛрдВ рдореЗрдВ рдХрд╣реЗрдВ рддреЛ, рд╕реНрд╡реИрдк рдХреЗ рд▓рд┐рдП рджреЛрдиреЛрдВ рдкрдХреНрд╖ рдЕрдкрдиреЗ-рдЕрдкрдиреЗ рдЖрдзрд╛рд░ рдкрд░ рдПрдХ рд╕рдордЭреМрддреЗ рдкрд░ рдЖрддреЗ рд╣реИрдВ рдХрд┐ рдореБрджреНрд░рд╛рд╕реНрдлреАрддрд┐ рдХреА рджрд░ рдХрд┐рд╕ рд╕рдордп рдХреА рдЕрд╡рдзрд┐ рдХреЗ рд▓рд┐рдП рд╣реЛрдиреЗ рдХреА рд╕рдВрднрд╛рд╡рдирд╛ рд╣реИред рдмреНрдпрд╛рдЬ рджрд░ рд╕реНрд╡реИрдк рдХреЗ рд╕рд╛рде , рдкрд╛рд░реНрдЯрд┐рдпрд╛рдВ рдПрдХ рдХрд╛рд▓реНрдкрдирд┐рдХ рдореВрд▓ рд░рд╛рд╢рд┐ рдХреЗ рдЖрдзрд╛рд░ рдкрд░ рдирдХрджреА рдкреНрд░рд╡рд╛рд╣ рдХрд╛ рдЖрджрд╛рди-рдкреНрд░рджрд╛рди рдХрд░рддреА рд╣реИрдВ (рдпрд╣ рд░рд╛рд╢рд┐ рд╡рд╛рд╕реНрддрд╡ рдореЗрдВ рд╡рд┐рдирд┐рдордп рдирд╣реАрдВ рдХреА рдЬрд╛рддреА рд╣реИ), рд▓реЗрдХрд┐рди рдмреНрдпрд╛рдЬ рджрд░ рдЬреЛрдЦрд┐рдо рдХреЗ рдЦрд┐рд▓рд╛рдл рд╣реЗрдЬрд┐рдВрдЧ рдпрд╛ рдЕрдиреБрдорд╛рди рд▓рдЧрд╛рдиреЗ рдХреЗ рдмрдЬрд╛рдп,. рдЙрдирдХрд╛ рдзреНрдпрд╛рди рдХреЗрд╡рд▓ рдореБрджреНрд░рд╛рд╕реНрдлреАрддрд┐ рджрд░ рдкрд░ рд╣реИред
рдореБрджреНрд░рд╛рд╕реНрдлреАрддрд┐ рд╕реНрд╡реИрдк рдЙрджрд╛рд╣рд░рдг
рдореБрджреНрд░рд╛рд╕реНрдлреАрддрд┐ рдХреА рдЕрджрд▓рд╛-рдмрджрд▓реА рдХрд╛ рдПрдХ рдЙрджрд╛рд╣рд░рдг рд╡рд╛рдгрд┐рдЬреНрдпрд┐рдХ рдкрддреНрд░ рдЦрд░реАрджрдиреЗ рд╡рд╛рд▓рд╛ рдирд┐рд╡реЗрд╢рдХ рд╣реЛрдЧрд╛ ред рдЙрд╕реА рд╕рдордп, рдирд┐рд╡реЗрд╢рдХ рдПрдХ рдореБрджреНрд░рд╛рд╕реНрдлреАрддрд┐ рд╕реНрд╡реИрдк рдЕрдиреБрдмрдВрдз рдореЗрдВ рдкреНрд░рд╡реЗрд╢ рдХрд░рддрд╛ рд╣реИ, рдПрдХ рдирд┐рд╢реНрдЪрд┐рдд рджрд░ рдкреНрд░рд╛рдкреНрдд рдХрд░рддрд╛ рд╣реИ рдФрд░ рдореБрджреНрд░рд╛рд╕реНрдлреАрддрд┐ рд╕реЗ рдЬреБрдбрд╝реА рдПрдХ рдЕрд╕реНрдерд╛рдпреА рджрд░ рдХрд╛ рднреБрдЧрддрд╛рди рдХрд░рддрд╛ рд╣реИред
рдПрдХ рдореБрджреНрд░рд╛рд╕реНрдлреАрддрд┐ рд╕реНрд╡реИрдк рдореЗрдВ рдкреНрд░рд╡реЗрд╢ рдХрд░рдХреЗ, рдирд┐рд╡реЗрд╢рдХ рдкреНрд░рднрд╛рд╡реА рд░реВрдк рд╕реЗ рд╡рд╛рдгрд┐рдЬреНрдпрд┐рдХ рдкрддреНрд░ рдХреЗ рдореБрджреНрд░рд╛рд╕реНрдлреАрддрд┐ рдШрдЯрдХ рдХреЛ рдлреНрд▓реЛрдЯрд┐рдВрдЧ рд╕реЗ рдлрд┐рдХреНрд╕реНрдб рдореЗрдВ рдмрджрд▓ рджреЗрддрд╛ рд╣реИред рд╡рд╛рдгрд┐рдЬреНрдпрд┐рдХ рдкрддреНрд░ рдирд┐рд╡реЗрд╢рдХ рдХреЛ рд╡рд╛рд╕реНрддрд╡рд┐рдХ LIBOR рдкреНрд▓рд╕ рдХреНрд░реЗрдбрд┐рдЯ рд╕реНрдкреНрд░реЗрдб рдФрд░ рдПрдХ рдЕрд╕реНрдерд╛рдпреА рдореБрджреНрд░рд╛рд╕реНрдлреАрддрд┐ рджрд░ рджреЗрддрд╛ рд╣реИ, рдЬрд┐рд╕реЗ рдирд┐рд╡реЗрд╢рдХ рдкреНрд░рддрд┐рдкрдХреНрд╖ рдХреЗ рд╕рд╛рде рдПрдХ рдирд┐рд╢реНрдЪрд┐рдд рджрд░ рдХреЗ рд▓рд┐рдП рд╡рд┐рдирд┐рдордп рдХрд░рддрд╛ рд╣реИред
рд╣рд╛рдЗрд▓рд╛рдЗрдЯреНрд╕
рдореБрджреНрд░рд╛рд╕реНрдлреАрддрд┐ рдХреА рдЕрджрд▓рд╛-рдмрджрд▓реА "рдмреНрд░реЗрдХ-рдИрд╡рди" рдореБрджреНрд░рд╛рд╕реНрдлреАрддрд┐ рджрд░ рдХреЗ рдмрд╛рд░реЗ рдореЗрдВ рдХрд╛рдлреА рд╕рдЯреАрдХ рдЕрдиреБрдорд╛рди рдкреНрд░рджрд╛рди рдХрд░ рд╕рдХрддреА рд╣реИред
рдореБрджреНрд░рд╛рд╕реНрдлреАрддрд┐ рдХреЗ рдЬреЛрдЦрд┐рдо рдХреЛ рдХрдо рдХрд░рдиреЗ (рдпрд╛ рдмрдЪрд╛рд╡) рдХрд░рдиреЗ рдФрд░ рдЕрдкрдиреЗ рд▓рд╛рдн рдХреЗ рд▓рд┐рдП рдореВрд▓реНрдп рдореЗрдВ рдЙрддрд╛рд░-рдЪрдврд╝рд╛рд╡ рдХрд╛ рдЙрдкрдпреЛрдЧ рдХрд░рдиреЗ рдХреЗ рд▓рд┐рдП рд╡рд┐рддреНрддреАрдп рдкреЗрд╢реЗрд╡рд░реЛрдВ рджреНрд╡рд╛рд░рд╛ рдореБрджреНрд░рд╛рд╕реНрдлреАрддрд┐ рд╕реНрд╡реИрдк рдХрд╛ рдЙрдкрдпреЛрдЧ рдХрд┐рдпрд╛ рдЬрд╛рддрд╛ рд╣реИред
рдПрдХ рдореБрджреНрд░рд╛рд╕реНрдлреАрддрд┐ рд╕реНрд╡реИрдк рдПрдХ рд▓реЗрдирджреЗрди рд╣реИ рдЬрд╣рд╛рдВ рдПрдХ рдкрдХреНрд╖ рдПрдХ рдирд┐рд╢реНрдЪрд┐рдд рднреБрдЧрддрд╛рди рдХреЗ рдмрджрд▓реЗ рдореЗрдВ рдПрдХ рдкреНрд░рддрд┐рдкрдХреНрд╖ рдХреЛ рдореБрджреНрд░рд╛рд╕реНрдлреАрддрд┐ рдЬреЛрдЦрд┐рдо рд╕реНрдерд╛рдирд╛рдВрддрд░рд┐рдд рдХрд░рддрд╛ рд╣реИред