مقايضة التضخم
ما هي مقايضة التضخم؟
مقايضة التضخم هي عقد يستخدم لتحويل مخاطر التضخم من طرف إلى آخر من خلال تبادل التدفقات النقدية الثابتة.
في مقايضة التضخم ، يدفع أحد الأطراف تدفق نقدي بسعر ثابت على مبلغ أساسي افتراضي بينما يدفع الطرف الآخر سعرًا عائمًا مرتبطًا بمؤشر تضخم ، مثل مؤشر أسعار المستهلك (CPI). يدفع الطرف الذي يدفع السعر العائم السعر المعدل حسب التضخم مضروبًا في المبلغ الأساسي الافتراضي. عادة ، لا يتغير المدير. يتكون كل تدفق نقدي من جزء واحد من المقايضة.
كيف تعمل مقايضة التضخم
يتم استخدام مقايضات التضخم من قبل المتخصصين الماليين للتخفيف (التحوط) من مخاطر التضخم واستخدام تقلبات الأسعار لصالحهم. تعتبر العديد من المؤسسات أن مقايضات التضخم أدوات قيمة. عادة ما يكون دافعو التضخم مؤسسات تتلقى التدفقات النقدية للتضخم كخط أساسي لأعمالها. من الأمثلة الجيدة على ذلك شركة المرافق لأن دخلها مرتبط (سواء بشكل صريح أو ضمني) بالتضخم.
سيحصل أحد أطراف مقايضة التضخم على دفعة متغيرة (عائمة) مرتبطة بمعدل تضخم ويدفع مبلغًا بناءً على معدل فائدة ثابت ، بينما سيدفع الطرف الآخر دفعة مرتبطة بمعدل التضخم ويتلقى مدفوعات معدل الفائدة الثابتة. يتم استخدام المبالغ الافتراضية لحساب تدفقات الدفع. تعتبر مقايضات القسيمة الصفرية أكثر شيوعًا ، حيث يتم مقايضة التدفقات النقدية عند الاستحقاق فقط.
كما هو الحال مع المقايضات الأخرى ، قيم مقايضة التضخم مبدئيًا على قدم المساواة أو القيمة الاسمية. مع تغير معدلات الفائدة والتضخم ، ستتغير قيمة المدفوعات العائمة المستحقة للمبادلة لتكون إما إيجابية أو سلبية. في الأوقات المحددة مسبقًا ، يتم حساب القيمة السوقية للمبادلة. سيقوم الطرف المقابل بنشر ضمانات للطرف الآخر والعكس صحيح ، اعتمادًا على قيمة المبادلة.
فوائد مقايضات التضخم
تتمثل ميزة مقايضة التضخم في أنها توفر للمحلل تقديرًا دقيقًا إلى حد ما لما يعتبره السوق معدل تضخم "التعادل". من الناحية المفاهيمية ، إنها تشبه إلى حد كبير الطريقة التي يحدد بها السوق سعر أي سلعة ، أي الاتفاق بين المشتري والبائع (بين العرض والطلب) على التعامل بسعر محدد. في هذه الحالة ، المعدل المحدد هو المعدل المتوقع للتضخم.
ببساطة ، يتوصل طرفا المقايضة إلى اتفاق بناءً على رأي كل منهما بشأن ما يحتمل أن يكون عليه معدل التضخم للفترة الزمنية المعنية. كما هو الحال مع مقايضات أسعار الفائدة ، يتبادل الطرفان التدفقات النقدية على أساس مبلغ رئيسي افتراضي (لا يتم تبادل هذا المبلغ فعليًا) ، ولكن بدلاً من التحوط أو المضاربة على مخاطر أسعار الفائدة ، ينصب تركيزهم فقط على معدل التضخم.
مثال على مقايضة التضخم
مثال على مقايضة التضخم هو شراء المستثمر لأوراق تجارية. في الوقت نفسه ، يدخل المستثمر في عقد مقايضة تضخم ، ويحصل على سعر ثابت ويدفع سعرًا عائمًا مرتبطًا بالتضخم.
من خلال الدخول في مقايضة التضخم ، يحول المستثمر بشكل فعال عنصر التضخم في الورقة التجارية من التعويم إلى الثابت. تعطي الورقة التجارية للمستثمر سعر ليبور الحقيقي زائد انتشار الائتمان ومعدل تضخم عائم ، والذي يتبادله المستثمر بسعر ثابت مع الطرف المقابل.
يسلط الضوء
يمكن أن توفر مقايضة التضخم تقديرًا دقيقًا جدًا لما يمكن اعتباره معدل تضخم "التعادل".
يتم استخدام مقايضات التضخم من قبل المتخصصين الماليين للتخفيف (أو التحوط) من مخاطر التضخم واستخدام تقلبات الأسعار لصالحهم.
مقايضة التضخم هي معاملة يقوم فيها أحد الأطراف بتحويل مخاطر التضخم إلى الطرف المقابل مقابل دفعة ثابتة.
