Intercambio de inflación

¿Qué es un swap de inflación?

Un swap de inflación es un contrato utilizado para transferir el riesgo de inflación de una parte a otra a través de un intercambio de flujos de efectivo fijos.

En un swap de inflación, una de las partes paga un flujo de efectivo de tasa fija sobre un monto principal nocional, mientras que la otra parte paga una tasa variable vinculada a un índice de inflación, como el Índice de Precios al Consumidor (IPC). La parte que paga la tasa flotante paga la tasa ajustada por inflación multiplicada por el monto principal nocional. Por lo general, el director no cambia de manos. Cada flujo de efectivo comprende una parte del swap.

Cómo funciona un swap de inflación

Los profesionales financieros utilizan swaps de inflación para mitigar (cubrir) el riesgo de inflación y utilizar las fluctuaciones de precios en su beneficio. Muchos tipos de instituciones consideran que los swaps de inflación son herramientas valiosas. Los pagadores de la inflación suelen ser instituciones que reciben flujos de efectivo de la inflación como su línea de negocio principal. Un buen ejemplo podría ser una empresa de servicios públicos porque sus ingresos están vinculados (ya sea explícita o implícitamente) a la inflación.

Una de las partes de un swap de inflación recibirá un pago variable (flotante) vinculado a una tasa de inflación y pagará un monto basado en una tasa de interés fija,. mientras que la otra parte pagará ese pago vinculado a la tasa de inflación y recibirá el pago de la tasa de interés fija. Los importes nocionales se utilizan para calcular los flujos de pago. Los swaps de cupón cero son los más comunes, donde los flujos de efectivo se intercambian solo al vencimiento.

Al igual que con otros swaps, un swap de inflación se valora inicialmente a la par o valor nominal. A medida que cambian las tasas de interés y de inflación, el valor de los pagos flotantes pendientes del swap cambiará para ser positivo o negativo. En momentos predeterminados, se calcula el valor de mercado del swap. Una contraparte entregará garantías a la otra parte y viceversa, dependiendo del valor del swap.

Beneficios de los swaps de inflación

La ventaja de un swap de inflación es que proporciona a un analista una estimación bastante precisa de lo que el mercado considera que es la tasa de inflación "de equilibrio". Conceptualmente, es muy similar a la forma en que un mercado establece el precio de cualquier producto,. es decir, el acuerdo entre un comprador y un vendedor (entre la demanda y la oferta) para realizar transacciones a una tasa específica. En este caso, la tasa especificada es la tasa esperada de inflación.

En pocas palabras, las dos partes del canje llegan a un acuerdo en función de sus respectivas opiniones sobre cuál es probable que sea la tasa de inflación durante el período de tiempo en cuestión. Al igual que con los swaps de tasas de interés,. las partes intercambian flujos de efectivo en función de un monto de capital nocional (este monto no se intercambia realmente), pero en lugar de cubrirse o especular sobre el riesgo de tasa de interés,. su atención se centra únicamente en la tasa de inflación.

Ejemplo de intercambio de inflación

Un ejemplo de swap de inflación sería un inversor que compra papel comercial. Al mismo tiempo, el inversionista celebra un contrato swap de inflación, recibiendo una tasa fija y pagando una tasa variable ligada a la inflación.

Al participar en un swap de inflación, el inversionista convierte efectivamente el componente de inflación del papel comercial de flotante a fijo. El papel comercial le da al inversionista LIBOR real más margen de crédito y una tasa de inflación flotante, que el inversionista intercambia por una tasa fija con una contraparte.

Reflejos

• Un swap de inflación puede proporcionar una estimación bastante precisa de lo que se consideraría la tasa de inflación de "punto de equilibrio".

• Los swaps de inflación son utilizados por profesionales financieros para mitigar (o cubrir) el riesgo de inflación y utilizar las fluctuaciones de precios en su beneficio.

• Un swap de inflación es una transacción en la que una parte transfiere el riesgo de inflación a una contraparte a cambio de un pago fijo.