inflationsswap
Hvad er en inflationsswap?
En inflationsswap er en kontrakt, der bruges til at overføre inflationsrisiko fra en part til en anden gennem en udveksling af faste pengestrømme.
I en inflationsswap betaler den ene part et cashflow med fast rente på et nominelt hovedbeløb, mens den anden part betaler en variabel rente knyttet til et inflationsindeks, såsom forbrugerprisindekset (CPI). Den part, der betaler den variable rente, betaler den inflationskorrigerede rente ganget med den nominelle hovedstol. Normalt skifter rektor ikke hænder. Hvert cash flow omfatter et ben af swappen.
Sådan fungerer en inflationsswap
Inflationsswaps bruges af finansielle fagfolk til at afbøde (afdække) risikoen for inflation og til at bruge prisudsvingene til deres fordel. Mange typer institutioner finder inflationsswaps som værdifulde værktøjer. Inflationsbetalere er typisk institutioner, der modtager inflationspengestrømme som deres kerneforretning. Et godt eksempel kan være et forsyningsselskab, fordi dets indkomst er knyttet (enten eksplicit eller implicit) til inflation.
Den ene part i en inflationsswap vil modtage en variabel (flydende) betaling knyttet til en inflationsrate og betale et beløb baseret på en fast rente , mens den anden part vil betale den inflationsregulerede betaling og modtage den faste rentebetaling. Nominelle beløb bruges til at beregne betalingsstrømmene. Nulkuponswaps er de mest almindelige, hvor pengestrømmene først byttes ved udløb.
Som med andre swaps, værdier en inflationsswap oprindeligt til pari eller pålydende værdi. Efterhånden som renter og inflationsrater ændrer sig, vil værdien af swappens udestående flydende betalinger ændre sig til at være enten positiv eller negativ. På forudbestemte tidspunkter beregnes markedsværdien af swappen. En modpart vil stille sikkerhed til den anden part og omvendt, afhængigt af værdien af swappen.
Fordele ved inflationsswaps
Fordelen ved en inflationsswap er, at den giver en analytiker et ret præcist estimat af, hvad markedet anser for at være "break-even" inflationsraten. Begrebsmæssigt minder det meget om den måde, et marked fastsætter prisen for en hvilken som helst vare,. nemlig aftalen mellem en køber og en sælger (mellem efterspørgsel og udbud) om at handle til en bestemt pris. I dette tilfælde er den angivne sats den forventede inflation.
Enkelt sagt, indgår de to parter i swappen til en aftale baseret på deres respektive holdninger til, hvad inflationen sandsynligvis vil være i den pågældende periode. Som med renteswaps udveksler parterne pengestrømme baseret på en nominel hovedstol (dette beløb udveksles faktisk ikke), men i stedet for at afdække eller spekulere i renterisiko,. er deres fokus udelukkende på inflationsraten.
Eksempel på inflationsswap
Et eksempel på en inflationsswap ville være en investor, der køber commercial paper. Samtidig indgår investoren en inflationsswap-kontrakt, modtager en fast rente og betaler en variabel rente knyttet til inflationen.
Ved at indgå en inflationsswap ændrer investoren reelt inflationskomponenten i commercial paperet fra flydende til fast. Kommerciel papiret giver investoren real LIBOR plus kreditspænd og en flydende inflationsrate, som investoren bytter til en fast rente med en modpart.
##Højdepunkter
En inflationsswap kan give et ret præcist skøn over, hvad der ville blive betragtet som "break-even" inflationsraten.
Inflationsswaps bruges af finansielle fagfolk til at afbøde (eller afdække) risikoen for inflation og til at bruge prisudsvingene til deres fordel.
En inflationsswap er en transaktion, hvor den ene part overfører inflationsrisikoen til en modpart i bytte for en fast betaling.
