インフレスワップ

##インフレスワップとは何ですか？

インフレリスクをある当事者から別の当事者に移転するために使用される契約です。

インフレスワップでは、一方の当事者が想定元本額の固定金利キャッシュフローを支払い、他方の当事者が消費者物価指数（CPI）などのインフレ指数にリンクされた変動金利を支払います。変動相場制を支払う当事者は、インフレ調整後の利率に想定元本額を掛けた額を支払います。通常、プリンシパルは手を変更しません。各キャッシュフローは、スワップの1つのレッグを構成します。

##インフレスワップの仕組み

インフレスワップは、金融専門家がインフレのリスクを軽減（ヘッジ）し、価格変動を有利に利用するために使用されます。多くの種類の機関は、インフレスワップが価値のあるツールであると考えています。インフレの支払者は通常、コアビジネスラインとしてインフレキャッシュフローを受け取る機関です。その収入は（明示的または暗黙的に）インフレに関連しているため、良い例は公益事業会社かもしれません。

金利に基づいた金額を支払います。一方、他方の当事者は、そのインフレ率にリンクされた支払いを支払い、固定金利の支払いを受け取ります。想定元本は、支払いストリームの計算に使用されます。ゼロクーポンスワップが最も一般的であり、キャッシュフローは満期時にのみスワップされます。

他のスワップと同様に、インフレスワップは当初、額面価格で評価されます。金利とインフレ率が変化すると、スワップの未払いの変動支払いの価値はプラスまたはマイナスに変化します。所定の時間に、スワップの市場価値が計算されます。スワップの価値に応じて、カウンターパーティは相手方に担保を差し入れます。

##インフレスワップのメリット

インフレスワップの利点は、市場が「損益分岐点」のインフレ率と見なすものをかなり正確に推定できることです。概念的には、市場が商品の価格を設定する方法、つまり、指定されたレートで取引するための買い手と売り手の間の合意（需要と供給の間）に非常に似ています。この場合、指定されたレートは予想インフレ率です。

簡単に言えば、スワップの2つの当事者は、問題の期間のインフレ率がどのようになる可能性があるかについてのそれぞれの見解に基づいて合意に達します。金利スワップと同様に、当事者は想定元本金額に基づいてキャッシュフローを交換します（この金額は実際には交換されません）が、金利リスクをヘッジしたり推測したりするのではなく、インフレ率のみに焦点を当てます。

##インフレスワップの例

インフレスワップの例は、商用紙を購入する投資家です。同時に、投資家はインフレスワップ契約を締結し、固定レートを受け取り、インフレにリンクされた変動レートを支払います。

インフレスワップを締結することにより、投資家はコマーシャルペーパーのインフレ要素を変動から固定に効果的に変えることができます。コマーシャルペーパーは、投資家に実質LIBORと信用スプレッドおよび変動インフレ率を提供し、投資家はこれをカウンターパーティと固定レートと交換します。

##ハイライト

-インフレスワップは、「損益分岐点」のインフレ率と見なされるものをかなり正確に見積もることができます。

-インフレスワップは、金融専門家がインフレのリスクを軽減（またはヘッジ）し、価格変動を有利に利用するために使用されます。

-インフレスワップは、一方の当事者が固定支払いと引き換えにインフレリスクをカウンターパーティに転送するトランザクションです。