Troca de inflação

O que é um swap de inflação?

Um swap de inflação é um contrato usado para transferir o risco de inflação de uma parte para outra por meio de uma troca de fluxos de caixa fixos.

Em um swap de inflação, uma parte paga um fluxo de caixa de taxa fixa sobre um valor principal nocional, enquanto a outra parte paga uma taxa flutuante vinculada a um índice de inflação, como o Índice de Preços ao Consumidor (IPC). A parte que paga a taxa flutuante paga a taxa corrigida pela inflação multiplicada pelo valor do principal nocional. Normalmente, o diretor não muda de mãos. Cada fluxo de caixa compreende uma perna do swap.

Como funciona um swap de inflação

Os swaps de inflação são usados por profissionais financeiros para mitigar (hedge) o risco de inflação e usar as flutuações de preços a seu favor. Muitos tipos de instituições consideram os swaps de inflação ferramentas valiosas. Os pagadores da inflação são tipicamente instituições que recebem fluxos de caixa da inflação como sua principal linha de negócios. Um bom exemplo pode ser uma empresa de serviços públicos porque sua receita está vinculada (explícita ou implicitamente) à inflação.

Uma parte de um swap inflacionário receberá um pagamento variável (flutuante) vinculado a uma taxa de inflação e pagará um valor com base em uma taxa de juros fixa,. enquanto a outra parte pagará esse pagamento vinculado à taxa de inflação e receberá o pagamento de taxa de juros fixa. Os valores nocionais são usados para calcular os fluxos de pagamento. Os swaps de cupom zero são os mais comuns, onde os fluxos de caixa são trocados apenas no vencimento.

Tal como acontece com outros swaps, um swap de inflação inicialmente é avaliado ao par,. ou valor de face. À medida que as taxas de juros e inflação mudam, o valor dos pagamentos flutuantes pendentes do swap mudará para positivo ou negativo. Em momentos predeterminados, o valor de mercado do swap é calculado. Uma contraparte depositará garantias para a outra parte e vice-versa, dependendo do valor do swap.

Benefícios dos swaps de inflação

A vantagem de um swap de inflação é que ele fornece ao analista uma estimativa bastante precisa do que o mercado considera ser a taxa de inflação "equilibrada". Conceitualmente, é muito semelhante à maneira como um mercado define o preço de qualquer mercadoria,. ou seja, o acordo entre um comprador e um vendedor (entre demanda e oferta) para transacionar a uma taxa especificada. Nesse caso, a taxa especificada é a taxa de inflação esperada.

Simplificando, as duas partes do swap chegam a um acordo com base em suas respectivas opiniões sobre qual será a taxa de inflação para o período em questão. Assim como nos swaps de taxa de juros,. as partes trocam fluxos de caixa com base em um valor nocional de principal (esse valor não é realmente trocado), mas em vez de se proteger ou especular sobre o risco de taxa de juros,. seu foco é exclusivamente na taxa de inflação.

Exemplo de troca de inflação

Um exemplo de swap de inflação seria um investidor comprando papel comercial. Ao mesmo tempo, o investidor celebra um contrato de swap inflacionário, recebendo uma taxa fixa e pagando uma taxa flutuante atrelada à inflação.

Ao entrar em um swap de inflação, o investidor efetivamente transforma o componente de inflação do papel comercial de flutuante para fixo. O papel comercial dá ao investidor LIBOR real mais spread de crédito e uma taxa de inflação flutuante, que o investidor troca por uma taxa fixa com uma contraparte.

Destaques

• Um swap de inflação pode fornecer uma estimativa bastante precisa do que seria considerado a taxa de inflação "equilibrada".

• Os swaps de inflação são usados por profissionais financeiros para mitigar (ou proteger) o risco de inflação e usar as flutuações de preços a seu favor.

• Um swap de inflação é uma transação em que uma parte transfere o risco de inflação para uma contraparte em troca de um pagamento fixo.