Инфляционный своп

Что такое инфляционный своп?

Инфляционный своп — это контракт, используемый для передачи инфляционного риска от одной стороны к другой путем обмена фиксированными денежными потоками.

В инфляционном свопе одна сторона платит денежный поток с фиксированной ставкой по условной основной сумме, а другая сторона платит по плавающей ставке, привязанной к индексу инфляции, такому как индекс потребительских цен (ИПЦ). Сторона, уплачивающая плавающую ставку, уплачивает ставку с поправкой на инфляцию, умноженную на условную основную сумму. Обычно руководитель не переходит из рук в руки. Каждый денежный поток включает одну часть свопа.

Как работает инфляционный своп

Инфляционные свопы используются финансовыми профессионалами для смягчения (хеджирования) риска инфляции и использования колебаний цен в своих интересах. Многие типы учреждений считают инфляционные свопы ценными инструментами. Плательщиками инфляции обычно являются учреждения, которые получают инфляционные денежные потоки в качестве основного направления своей деятельности. Хорошим примером может быть коммунальное предприятие, поскольку его доход напрямую или косвенно связан с инфляцией.

Одна сторона инфляционного свопа получит переменный (плавающий) платеж, привязанный к уровню инфляции, и выплатит сумму, основанную на фиксированной процентной ставке, в то время как другая сторона заплатит этот платеж, привязанный к уровню инфляции, и получит платеж с фиксированной процентной ставкой. Условные суммы используются для расчета потоков платежей. Наиболее распространены свопы с нулевым купоном , при которых денежные потоки обмениваются только при наступлении срока погашения.

Как и в случае с другими свопами, инфляционный своп изначально оценивается по номиналу или номинальной стоимости. По мере изменения процентных ставок и темпов инфляции стоимость непогашенных плавающих платежей по свопу будет меняться либо на положительную, либо на отрицательную. В заранее установленное время рассчитывается рыночная стоимость свопа. Контрагент размещает обеспечение другой стороне и наоборот, в зависимости от стоимости свопа.

Преимущества инфляционных свопов

Преимущество инфляционного свопа состоит в том, что он дает аналитику довольно точную оценку того, что рынок считает «безубыточным» уровнем инфляции. Концептуально это очень похоже на то, как рынок устанавливает цену на любой товар,. а именно на соглашение между покупателем и продавцом (между спросом и предложением) совершать сделки по определенной цене. В этом случае указанная ставка является ожидаемой скоростью инфляции.

Проще говоря, две стороны свопа приходят к соглашению, основанному на их соответствующих оценках вероятного уровня инфляции в течение рассматриваемого периода времени. Как и в случае процентных свопов,. стороны обмениваются денежными потоками на основе условной основной суммы (эта сумма фактически не обменивается), но вместо хеджирования процентного риска или спекуляций на нем они фокусируются исключительно на уровне инфляции.

Пример инфляционного свопа

Примером инфляционного свопа может быть покупка инвестором коммерческой бумаги. В то же время инвестор заключает контракт инфляционного свопа, получая фиксированную ставку и выплачивая плавающую ставку, привязанную к инфляции.

Заключая инфляционный своп, инвестор фактически превращает инфляционную составляющую коммерческих бумаг из плавающей в фиксированную. Коммерческая бумага дает инвестору реальную ставку LIBOR плюс кредитный спред и плавающий уровень инфляции, который инвестор обменивает на фиксированную ставку с контрагентом.

Особенности

• Инфляционный своп может дать довольно точную оценку того, что считается «безубыточным» уровнем инфляции.

• Инфляционные свопы используются финансовыми профессионалами для снижения (или хеджирования) риска инфляции и использования колебаний цен в своих интересах.

• Инфляционный своп – это сделка, при которой одна сторона передает контрагенту инфляционный риск в обмен на фиксированный платеж.