Swap Inflasi

Apakah Itu Swap Inflasi?

Swap inflasi ialah kontrak yang digunakan untuk memindahkan risiko inflasi daripada satu pihak kepada pihak lain melalui pertukaran aliran tunai tetap.

Dalam swap inflasi, satu pihak membayar aliran tunai kadar tetap pada jumlah prinsipal nosional manakala pihak lain membayar kadar terapung yang dikaitkan dengan indeks inflasi, seperti Indeks Harga Pengguna (CPI). Pihak yang membayar kadar terapung membayar kadar terlaras inflasi didarab dengan jumlah prinsipal nosional. Biasanya pengetua tidak bertukar tangan. Setiap aliran tunai terdiri daripada satu bahagian swap.

Bagaimana Swap Inflasi Berfungsi

Swap inflasi digunakan oleh profesional kewangan untuk mengurangkan (melindung nilai) risiko inflasi dan menggunakan turun naik harga untuk kelebihan mereka. Banyak jenis institusi mendapati pertukaran inflasi sebagai alat yang berharga. Pembayar inflasi lazimnya adalah institusi yang menerima aliran tunai inflasi sebagai teras perniagaan mereka. Contoh yang baik mungkin syarikat utiliti kerana pendapatannya dikaitkan (sama ada secara jelas atau tersirat) dengan inflasi.

Satu pihak kepada swap inflasi akan menerima bayaran berubah-ubah (terapung) yang dikaitkan dengan kadar inflasi dan membayar jumlah berdasarkan kadar faedah tetap,. manakala pihak lain akan membayar bayaran berkaitan kadar inflasi tersebut dan menerima bayaran kadar faedah tetap. Jumlah nosional digunakan untuk mengira aliran pembayaran. Swap sifar kupon adalah yang paling biasa, di mana aliran tunai ditukar hanya pada tempoh matang.

Seperti swap lain, swap inflasi pada mulanya bernilai pada par,. atau nilai muka. Apabila kadar faedah dan inflasi berubah, nilai pembayaran terapung tertunggak swap akan berubah menjadi sama ada positif atau negatif. Pada masa yang telah ditetapkan, nilai pasaran swap dikira. Rakan niaga akan menghantar cagaran kepada pihak yang satu lagi dan sebaliknya, bergantung pada nilai swap.

Faedah Swap Inflasi

Kelebihan swap inflasi ialah ia memberikan penganalisis anggaran yang agak tepat tentang apa yang pasaran anggap sebagai kadar inflasi "patah modal". Dari segi konsep, ia hampir sama dengan cara pasaran menetapkan harga bagi mana-mana komoditi,. iaitu perjanjian antara pembeli dan penjual (antara permintaan dan penawaran) untuk berurus niaga pada kadar tertentu. Dalam kes ini, kadar yang ditentukan ialah kadar inflasi yang dijangkakan.

Ringkasnya, kedua-dua pihak dalam swap mencapai persetujuan berdasarkan pengambilan masing-masing mengenai kadar inflasi yang mungkin berlaku untuk tempoh masa yang dipersoalkan. Seperti swap kadar faedah,. pihak berkenaan menukar aliran tunai berdasarkan jumlah prinsipal nosional (jumlah ini sebenarnya tidak ditukar), tetapi bukannya melindung nilai atau membuat spekulasi mengenai risiko kadar faedah,. tumpuan mereka adalah semata-mata pada kadar inflasi.

Contoh Pertukaran Inflasi

Contoh swap inflasi ialah pelabur yang membeli kertas komersial. Pada masa yang sama, pelabur memasuki kontrak swap inflasi, menerima kadar tetap dan membayar kadar terapung yang dikaitkan dengan inflasi.

Dengan memasuki pertukaran inflasi, pelabur secara berkesan menukar komponen inflasi kertas komersial daripada terapung kepada tetap. Kertas komersil itu memberikan pelabur LIBOR sebenar ditambah tebaran kredit dan kadar inflasi terapung, yang ditukar oleh pelabur untuk kadar tetap dengan rakan niaga.

Sorotan

• Swap inflasi boleh memberikan anggaran yang cukup tepat tentang apa yang akan dianggap sebagai kadar inflasi "patah modal".

• Swap inflasi digunakan oleh profesional kewangan untuk mengurangkan (atau melindung nilai) risiko inflasi dan menggunakan turun naik harga untuk kelebihan mereka.

• Swap inflasi ialah transaksi di mana satu pihak memindahkan risiko inflasi kepada rakan niaga sebagai pertukaran untuk pembayaran tetap.