Inflations-Swap
Was ist ein Inflationsswap?
Ein Inflationsswap ist ein Vertrag zur Übertragung des Inflationsrisikos von einer Partei auf eine andere durch den Austausch fester Cashflows.
Bei einem Inflationsswap zahlt eine Partei einen festverzinslichen Cashflow auf einen fiktiven Kapitalbetrag, während die andere Partei einen variablen Zinssatz zahlt, der an einen Inflationsindex wie den Verbraucherpreisindex (VPI) gekoppelt ist. Die Partei, die den variablen Zinssatz zahlt, zahlt den inflationsbereinigten Zinssatz multipliziert mit dem Nennbetrag. Normalerweise wechselt der Auftraggeber nicht den Besitzer. Jeder Cashflow umfasst ein Bein des Swaps.
Wie ein Inflationsswap funktioniert
Inflationsswaps werden von Finanzfachleuten verwendet, um das Inflationsrisiko zu mindern (abzusichern) und die Preisschwankungen zu ihrem Vorteil zu nutzen. Viele Arten von Institutionen halten Inflationsswaps für wertvolle Instrumente. Inflationszahler sind in der Regel Institutionen, die Inflations-Cashflows als Kerngeschäft erhalten. Ein gutes Beispiel könnte ein Versorgungsunternehmen sein, da sein Einkommen (entweder explizit oder implizit) an die Inflation gekoppelt ist.
Eine Partei eines Inflations-Swaps erhält eine variable (variable) Zahlung, die an eine Inflationsrate gekoppelt ist, und zahlt einen Betrag, der auf einem festen Zinssatz basiert , während die andere Partei diese an die Inflationsrate gebundene Zahlung zahlt und die Zahlung mit einem festen Zinssatz erhält. Zur Berechnung der Zahlungsströme werden Nominalbeträge verwendet. Am gebräuchlichsten sind Zero-Coupon-Swaps,. bei denen die Zahlungsströme erst bei Fälligkeit getauscht werden.
Wie bei anderen Swaps wird ein Inflationsswap anfänglich zum Nennwert bewertet. Wenn sich die Zins- und Inflationsraten ändern, ändert sich der Wert der ausstehenden variablen Zahlungen des Swaps entweder positiv oder negativ. Zu festgelegten Zeitpunkten wird der Marktwert des Swaps berechnet. Abhängig vom Wert des Swaps stellt eine Gegenpartei der anderen Partei Sicherheiten und umgekehrt.
Vorteile von Inflationsswaps
Der Vorteil eines Inflations-Swaps besteht darin, dass er einem Analysten eine ziemlich genaue Schätzung dessen liefert, was der Markt als „Break-Even“-Inflationsrate ansieht. Konzeptionell ist es der Art und Weise sehr ähnlich, wie ein Markt den Preis für eine Ware festlegt,. nämlich die Vereinbarung zwischen einem Käufer und einem Verkäufer (zwischen Angebot und Nachfrage), zu einem bestimmten Kurs zu handeln. In diesem Fall ist die angegebene Rate die erwartete Inflationsrate.
Einfach ausgedrückt, die beiden Swap-Parteien einigen sich auf der Grundlage ihrer jeweiligen Annahmen über die voraussichtliche Inflationsrate für den betreffenden Zeitraum. Wie bei Zinsswaps tauschen die Parteien Cashflows auf der Grundlage eines fiktiven Kapitalbetrags aus (dieser Betrag wird nicht tatsächlich ausgetauscht), aber anstatt sich gegen das Zinsrisiko abzusichern oder darauf zu spekulieren , liegt ihr Fokus ausschließlich auf der Inflationsrate.
Inflations-Swap-Beispiel
Ein Beispiel für einen Inflationsswap wäre ein Investor, der Commercial Paper kauft. Gleichzeitig schließt der Anleger einen Inflationsswapvertrag ab, erhält einen festen Zinssatz und zahlt einen variablen Zinssatz, der an die Inflation gekoppelt ist.
Durch den Abschluss eines Inflations-Swaps stellt der Anleger die Inflationskomponente des Commercial Papers effektiv von variabel auf fest um. Das Commercial Paper gibt dem Anleger den realen LIBOR plus Credit Spread und eine variable Inflationsrate, die der Anleger mit einer Gegenpartei gegen einen festen Zinssatz tauscht.
Höhepunkte
Ein Inflationsswap kann eine ziemlich genaue Schätzung dessen liefern, was als „Break-Even“-Inflationsrate gelten würde.
Inflationsswaps werden von Finanzfachleuten eingesetzt, um das Inflationsrisiko zu mindern (oder abzusichern) und die Preisschwankungen zu ihrem Vorteil zu nutzen.
Ein Inflationsswap ist eine Transaktion, bei der eine Partei das Inflationsrisiko gegen eine feste Zahlung auf eine Gegenpartei überträgt.
