Inflasjonsbytte
Hva er en inflasjonsbytte?
En inflasjonsswap er en kontrakt som brukes til å overføre inflasjonsrisiko fra en part til en annen gjennom utveksling av faste kontantstrømmer.
I en inflasjonsswap betaler den ene parten en kontantstrøm med fast rente på et nominelt hovedbeløp mens den andre parten betaler en flytende rente knyttet til en inflasjonsindeks, for eksempel konsumprisindeksen (KPI). Parten som betaler den flytende renten betaler den inflasjonsjusterte renten multiplisert med den nominelle hovedstolen. Vanligvis bytter ikke rektor. Hver kontantstrøm består av en del av byttet.
Hvordan en inflasjonsbytte fungerer
Inflasjonsbytteavtaler brukes av finansielle fagfolk for å redusere (sikre) risikoen for inflasjon og for å bruke prissvingningene til deres fordel. Mange typer institusjoner synes inflasjonsbytteavtaler er verdifulle verktøy. Inflasjonsbetalere er typisk institusjoner som mottar inflasjonskontantstrømmer som sin kjernevirksomhet. Et godt eksempel kan være et energiselskap fordi inntekten er knyttet (enten eksplisitt eller implisitt) til inflasjon.
Den ene parten i en inflasjonsswap vil motta en variabel (flytende) betaling knyttet til en inflasjonsrate og betale et beløp basert på en fast rente , mens den andre parten vil betale den inflasjonsrenten og motta den faste rentebetalingen. Nominelle beløp brukes til å beregne betalingsstrømmene. Nullkupongswapper er mest vanlig, hvor kontantstrømmene byttes først ved forfall.
Som med andre swapper, er en inflasjonsswap opprinnelig verdi på pari eller pålydende. Etter hvert som renter og inflasjonsrater endres, vil verdien av swappens utestående flytende betalinger endres til å være enten positiv eller negativ. På forhåndsbestemte tidspunkter beregnes markedsverdien av byttet. En motpart vil stille sikkerhet til den andre parten og omvendt, avhengig av verdien av byttet.
Fordeler med inflasjonsbytteavtaler
Fordelen med en inflasjonsswap er at den gir en analytiker et ganske nøyaktig estimat av hva markedet anser for å være "break-even" inflasjonsraten. Konseptuelt er det veldig lik måten et marked setter prisen for en hvilken som helst vare,. nemlig avtalen mellom en kjøper og en selger (mellom etterspørsel og tilbud) om å handle til en spesifisert hastighet. I dette tilfellet er den angitte satsen den forventede inflasjonsraten.
Enkelt sagt kommer de to partene i bytteavtalen til en avtale basert på deres respektive vurderinger av hva inflasjonsraten sannsynligvis vil være for den aktuelle tidsperioden. Som med rentebytteavtaler,. utveksler partene kontantstrømmer basert på et nominelt hovedbeløp (dette beløpet byttes faktisk ikke), men i stedet for å sikre seg mot eller spekulere i renterisiko,. er deres fokus utelukkende på inflasjonsraten.
Eksempel på inflasjonsbytte
Et eksempel på en inflasjonsbytte vil være en investor som kjøper sertifikat. Samtidig inngår investoren en inflasjonsbyttekontrakt, mottar en fast rente og betaler en flytende rente knyttet til inflasjonen.
Ved å inngå en inflasjonsswap gjør investoren effektivt inflasjonskomponenten i sertifikatet fra flytende til fast. Sertifikatet gir investoren reell LIBOR pluss kredittspread og en flytende inflasjonsrate, som investoren bytter til en fast rente med en motpart.
Høydepunkter
En inflasjonsswap kan gi et ganske nøyaktig estimat av hva som vil bli ansett som "break-even" inflasjonsraten.
Inflasjonsbytteavtaler brukes av finansfolk for å redusere (eller sikre) risikoen for inflasjon og for å bruke prissvingningene til deres fordel.
– En inflasjonsswap er en transaksjon der den ene parten overfører inflasjonsrisiko til en motpart i bytte mot en fast betaling.
