Inflationsbyte

Vad är ett inflationsbyte?

En inflationsswap är ett kontrakt som används för att överföra inflationsrisk från en part till en annan genom ett utbyte av fasta kassaflöden.

I en inflationsswap betalar den ena parten ett kassaflöde med fast ränta på ett nominellt kapitalbelopp medan den andra parten betalar en rörlig ränta kopplad till ett inflationsindex, såsom konsumentprisindex (KPI). Den som betalar den rörliga räntan betalar den inflationsjusterade räntan multiplicerad med det nominella kapitalbeloppet. Vanligtvis byter rektor inte ägare. Varje kassaflöde består av en del av swappen.

Hur ett inflationsbyte fungerar

Inflationsswappar används av finansexperter för att minska (säkra) inflationsrisken och för att utnyttja prisfluktuationerna till sin fördel. Många typer av institut tycker att inflationsswappar är värdefulla verktyg. Inflationsbetalare är vanligtvis institutioner som får inflationskassaflöden som sin kärnverksamhet. Ett bra exempel kan vara ett allmännyttigt företag eftersom dess inkomster är kopplade (antingen explicit eller implicit) till inflationen.

Den ena parten i en inflationsswap kommer att få en rörlig (rörlig) betalning kopplad till en inflationstakt och betala ett belopp baserat på en fast ränta , medan den andra parten kommer att betala den inflationsräntebetalningen och erhålla den fasta räntebetalningen. Nominella belopp används för att beräkna betalningsströmmarna. Nollkupongswappar är vanligast, där kassaflödena swappas först vid förfall.

Som med andra swappar, värderas en inflationsswap initialt till pari eller nominellt värde. När ränte- och inflationstakten förändras kommer värdet på swappens utestående rörliga betalningar att ändras till att vara antingen positivt eller negativt. Vid förutbestämda tidpunkter beräknas marknadsvärdet på swappen. En motpart kommer att ställa säkerheter till den andra parten och vice versa, beroende på värdet på swappen.

Fördelar med inflationsswappar

Fördelen med en inflationsswap är att den ger en analytiker en ganska korrekt uppskattning av vad marknaden anser vara "break-even" inflationstakten. Begreppsmässigt är det väldigt likt det sätt som en marknad sätter priset för vilken vara som helst,. nämligen avtalet mellan en köpare och en säljare (mellan efterfrågan och utbud) att handla till en specificerad takt. I det här fallet är den angivna räntan den förväntade inflationstakten.

Enkelt uttryckt kommer de två parterna i swappen överens baserat på sina respektive uppfattningar om hur inflationstakten sannolikt kommer att bli under den aktuella tidsperioden. Som med ränteswappar byter parterna kassaflöden baserat på ett nominellt kapitalbelopp (detta belopp byts faktiskt inte ut), men istället för att säkra sig mot eller spekulera i ränterisk är deras fokus enbart på inflationstakten.

Exempel på inflationsbyte

Ett exempel på en inflationsswap skulle vara en investerare som köper företagscertifikat. Samtidigt ingår investeraren ett inflationsswapkontrakt, får en fast ränta och betalar en rörlig ränta kopplad till inflationen.

Genom att ingå en inflationsswap förvandlar investeraren effektivt certifikatets inflationskomponent från flytande till fast. Företagscertifikatet ger investeraren real LIBOR plus kreditspread och en rörlig inflationstakt, som investeraren byter mot en fast ränta med en motpart.

Höjdpunkter

• En inflationsswap kan ge en ganska exakt uppskattning av vad som skulle anses vara "break-even"-inflationstakten.

• Inflationsswappar används av finansexperter för att minska (eller säkra) inflationsrisken och för att använda prisfluktuationerna till sin fördel.

– En inflationsswap är en transaktion där en part överför inflationsrisk till en motpart i utbyte mot en fast betalning.