सूचना अनुपात (आईआर)

सूचना अनुपात (आईआर) क्या है?

उन रिटर्न की अस्थिरता की तुलना में बेंचमार्क के रिटर्न से परे पोर्टफोलियो रिटर्न का एक माप है , आमतौर पर एक इंडेक्स। उपयोग किया जाने वाला बेंचमार्क आम तौर पर एक सूचकांक होता है जो बाजार या किसी विशेष क्षेत्र या उद्योग का प्रतिनिधित्व करता है।

आईआर को अक्सर पोर्टफोलियो प्रबंधक के कौशल के स्तर और बेंचमार्क के सापेक्ष अतिरिक्त रिटर्न उत्पन्न करने की क्षमता के माप के रूप में उपयोग किया जाता है, लेकिन यह एक ट्रैकिंग त्रुटि, या मानक विचलन घटक को गणना में शामिल करके प्रदर्शन की स्थिरता की पहचान करने का भी प्रयास करता है। .

ट्रैकिंग त्रुटि उस स्थिरता के स्तर की पहचान करती है जिसमें एक पोर्टफोलियो किसी इंडेक्स के प्रदर्शन को "ट्रैक" करता है। कम ट्रैकिंग त्रुटि का मतलब है कि पोर्टफोलियो समय के साथ सूचकांक को लगातार पीछे छोड़ रहा है। एक उच्च ट्रैकिंग त्रुटि का मतलब है कि पोर्टफोलियो रिटर्न समय के साथ अधिक अस्थिर है और बेंचमार्क से अधिक के अनुरूप नहीं है।

सूचना अनुपात का सूत्र और गणना (आईआर)

हालांकि तुलनात्मक फंड प्रकृति में भिन्न हो सकते हैं, आईआर उनके प्रदर्शन में अंतर को विभाजित करके रिटर्न को मानकीकृत करता है, जिसे उनकी अपेक्षित सक्रिय रिटर्न के रूप में जाना जाता है,. उनकी ट्रैकिंग त्रुटि से:

$\begin{aligned} IR = \frac{पोर्टफोलियो रिटर्न - बेंचमार्क रिटर्न}{ट्रैकिंग त्रुटि} \\ कहाँ: \\ IR = सूचना अनुपात \\ <mtd <मस्टाइल e scriptlevel="0" displaystyle="true"> & < /mrow> पोर्टफोलियो रिटर्न = अवधि के लिए पोर्टफोलियो रिटर्न \\ बेंचमार्क रिटर्न = बेंचमार्क के रूप में इस्तेमाल किए गए फंड पर रिटर्न & < /mtr> & ट्रैकिंग त्रुटि = अंतर का मानक विचलन < /mtd> & पोर्टफोलियो और बेंचमार्क रिटर्न के बीच & > }{ \text{ट्रैकिंग त्रुटि} } \ &\textbf\ &\text = \text{सूचना अनुपात} \ &\text{पोर्टफोलियो रिटर्न} = \text{पोर्टफोलियो अवधि के लिए वापसी} \ &\text{बेंचमार्क रिटर्न} = \text{बेंचमार्क के रूप में उपयोग किए गए फंड पर रिटर्न} \ &\text{ट्रैकिंग त्रुटि} = \text{अंतर का मानक विचलन} \ &\text {पोर्टफोलियो और बेंचमार्क रिटर्न के बीच} \ \end \end{aligned}$

IR की गणना करने के लिए, ट्रैक किए गए बेंचमार्क इंडेक्स के कुल रिटर्न से किसी निश्चित अवधि के लिए कुल पोर्टफोलियो रिटर्न घटाएं। परिणाम को ट्रैकिंग त्रुटि से विभाजित करें।

ट्रैकिंग त्रुटि की गणना पोर्टफोलियो रिटर्न और इंडेक्स रिटर्न के बीच अंतर के मानक विचलन को लेकर की जा सकती है। आसानी के लिए, वित्तीय कैलकुलेटर या एक्सेल का उपयोग करके मानक विचलन की गणना करें।

सूचना अनुपात को समझना

सूचना अनुपात यह पहचानता है कि किसी फंड ने बेंचमार्क को कितना पार किया है। उच्च सूचना अनुपात एक वांछित स्तर की स्थिरता का संकेत देते हैं, जबकि कम सूचना अनुपात इसके विपरीत इंगित करते हैं। कई निवेशक अपने पसंदीदा जोखिम प्रोफाइल के आधार पर एक्सचेंज ट्रेडेड फंड ( ईटीएफ) या म्यूचुअल फंड का चयन करते समय सूचना अनुपात का उपयोग करते हैं । बेशक, पिछला प्रदर्शन भविष्य के परिणामों का संकेतक नहीं है, लेकिन आईआर का उपयोग यह निर्धारित करने के लिए किया जाता है कि कोई पोर्टफोलियो बेंचमार्क इंडेक्स फंड से अधिक है या नहीं।

ट्रैकिंग त्रुटि की गणना अक्सर पोर्टफोलियो और बेंचमार्क इंडेक्स के बीच रिटर्न में अंतर के मानक विचलन का उपयोग करके की जाती है। मानक विचलन किसी निवेश से जुड़े जोखिम या अस्थिरता के स्तर को मापने में मदद करता है। एक उच्च मानक विचलन का मतलब है कि अधिक अस्थिरता और कम स्थिरता या पूर्वानुमेयता है। सूचना अनुपात यह निर्धारित करने में मदद करता है कि एक पोर्टफोलियो कितनी बार और कितनी बार अपने बेंचमार्क से अधिक ट्रेड करता है, लेकिन जोखिम में कारक जो अतिरिक्त रिटर्न प्राप्त करने के साथ आता है।

सक्रिय फंड मैनेजरों द्वारा लगाए जाने वाले शुल्क के साथ, अधिक निवेशक निष्क्रिय रूप से प्रबंधित फंडों की ओर रुख कर रहे हैं जो एसएंडपी 500 जैसे बेंचमार्क इंडेक्स को ट्रैक करते हैं। कुछ निवेशक फंड मैनेजर द्वारा सक्रिय रूप से प्रबंधित फंड के लिए सालाना 0.5% से 2% का भुगतान कर रहे हैं। यह निर्धारित करना महत्वपूर्ण है कि फंड एक समान बेंचमार्क इंडेक्स को लगातार आधार पर पछाड़ रहा है या नहीं। आईआर गणना आपके फंड का प्रबंधन कितनी अच्छी तरह से किया जा रहा है, इसका मात्रात्मक परिणाम प्रदान करने में मदद कर सकता है।

आईआर बनाम शार्प अनुपात

सूचना अनुपात की तरह, शार्प अनुपात जोखिम-समायोजित रिटर्न का संकेतक है । हालांकि, शार्प अनुपात की गणना परिसंपत्ति के रिटर्न के मानक विचलन से विभाजित परिसंपत्ति की वापसी और जोखिम-मुक्त दर के बीच के अंतर के रूप में की जाती है। वापसी की जोखिम-मुक्त दर यूएस ट्रेजरी सुरक्षा जैसे जोखिम-मुक्त निवेश से वापसी की दर के अनुरूप होगी। यदि किसी विशेष ट्रेजरी सुरक्षा ने 3% वार्षिक उपज का भुगतान किया है, तो शार्प अनुपात तुलनात्मक उद्देश्यों के लिए 3% जोखिम मुक्त दर के रूप में नियोजित होगा।

दूसरी ओर, IR जोखिम-समायोजित रिटर्न को एक बेंचमार्क के संबंध में मापता है, जैसे कि स्टैंडर्ड एंड पूअर्स 500 इंडेक्स (S&P 500), जोखिम-मुक्त संपत्ति के बजाय। IR किसी निवेश के प्रदर्शन की निरंतरता को भी मापता है। हालांकि, शार्प अनुपात यह मापता है कि एक निवेश पोर्टफोलियो ने जोखिम-समायोजित आधार पर जोखिम-मुक्त दर से कितना बेहतर प्रदर्शन किया।

दोनों वित्तीय मेट्रिक्स की अपनी उपयोगिता है लेकिन इंडेक्स तुलना आईआर को निवेशकों के लिए अधिक आकर्षक बनाती है क्योंकि इंडेक्स फंड आमतौर पर निवेश प्रदर्शन की तुलना में बेंचमार्क होते हैं और बाजार रिटर्न आमतौर पर जोखिम मुक्त रिटर्न से अधिक होता है।

आईआर का उपयोग करने की सीमाएं

कोई भी अनुपात जो जोखिम-समायोजित रिटर्न को मापता है, उसकी निवेशक के आधार पर विभिन्न व्याख्याएं हो सकती हैं। प्रत्येक निवेशक के पास अलग-अलग जोखिम सहनशीलता स्तर होते हैं और उम्र, वित्तीय स्थिति और आय जैसे कारकों के आधार पर अलग-अलग निवेश लक्ष्य हो सकते हैं। परिणामस्वरूप, प्रत्येक निवेशक द्वारा उनकी आवश्यकताओं, लक्ष्यों और जोखिम सहनशीलता स्तरों के आधार पर IR की अलग-अलग व्याख्या की जाती है।

इसके अलावा, एक बेंचमार्क के खिलाफ कई फंडों की तुलना करना मुश्किल है क्योंकि फंड में अलग-अलग प्रतिभूतियां, प्रत्येक क्षेत्र के लिए परिसंपत्ति आवंटन और उनके निवेश में प्रवेश बिंदु हो सकते हैं। किसी भी एकल वित्तीय अनुपात के साथ, अधिक व्यापक और सूचित निवेश निर्णय लेने के लिए अतिरिक्त प्रकार के अनुपात और अन्य वित्तीय मैट्रिक्स को देखना सबसे अच्छा है।

उदाहरण

इंडेक्स में कम रिटर्न के साथ-साथ कम ट्रैकिंग एरर की तुलना में पोर्टफोलियो में रिटर्न की उच्च दर होने से एक उच्च आईआर प्राप्त किया जा सकता है । एक उच्च अनुपात का मतलब है कि, जोखिम-समायोजित आधार पर, एक प्रबंधक ने बेंचमार्क इंडेक्स की तुलना में लगातार बेहतर रिटर्न दिया है।

उदाहरण के लिए, मान लें कि आप दो अलग-अलग फंड मैनेजरों की तुलना कर रहे हैं:

फंड मैनेजर ए का सालाना रिटर्न 13% है और ट्रैकिंग एरर 8% है
फंड मैनेजर बी का सालाना रिटर्न 8% है और ट्रैकिंग एरर 4.5% है
साथ ही, मान लें कि इंडेक्स का सालाना रिटर्न -1.5% है

फंड मैनेजर ए का आईआर 1.81 या (13 - (-1.5) / 8) के बराबर होता है। फंड मैनेजर बी का आईआर 2.11 या (8 - (-1.5) / 4.5) के बराबर होता है। हालांकि प्रबंधक बी के पास प्रबंधक ए की तुलना में कम रिटर्न था, उनके पोर्टफोलियो में बेहतर आईआर था, क्योंकि कुछ हद तक, इसमें कम मानक विचलन या ट्रैकिंग त्रुटि है, जिसका मतलब है कि कम जोखिम और बेंचमार्क इंडेक्स के सापेक्ष पोर्टफोलियो के प्रदर्शन की अधिक स्थिरता।

हाइलाइट्स

सूचना अनुपात का उपयोग किसी दिए गए बेंचमार्क से अधिक रिटर्न उत्पन्न करने के लिए एक पोर्टफोलियो प्रबंधक के कौशल का मूल्यांकन करने के लिए किया जाता है।
एक उच्च आईआर परिणाम का तात्पर्य एक बेहतर पोर्टफोलियो मैनेजर से है जो जोखिम को देखते हुए बेंचमार्क से अधिक उच्च रिटर्न प्राप्त कर रहा है।
सूचना अनुपात (आईआर) एक बेंचमार्क के रिटर्न के ऊपर पोर्टफोलियो रिटर्न का एक माप है, आमतौर पर एक इंडेक्स जैसे एस एंड पी 500, उन रिटर्न की अस्थिरता के लिए।