Nisbah Maklumat (IR)

Apakah Nisbah Maklumat (IR)?

Nisbah maklumat (IR) ialah ukuran pulangan portfolio melebihi pulangan penanda aras,. biasanya indeks, berbanding dengan turun naik pulangan tersebut. Penanda aras yang digunakan biasanya indeks yang mewakili pasaran atau sektor atau industri tertentu.

IR sering digunakan sebagai ukuran tahap kemahiran dan keupayaan pengurus portfolio untuk menjana pulangan berlebihan berbanding penanda aras, tetapi ia juga cuba mengenal pasti ketekalan prestasi dengan memasukkan ralat penjejakan atau komponen sisihan piawai ke dalam pengiraan. .

Ralat penjejakan mengenal pasti tahap konsistensi di mana portfolio "menjejaki" prestasi indeks. Ralat penjejakan yang rendah bermakna portfolio mengalahkan indeks secara konsisten dari semasa ke semasa. Ralat penjejakan yang tinggi bermakna pulangan portfolio lebih tidak menentu dari semasa ke semasa dan tidak konsisten melebihi penanda aras.

Formula dan Pengiraan Nisbah Maklumat (IR)

Walaupun dana yang dibandingkan mungkin berbeza sifatnya, IR menyeragamkan pulangan dengan membahagikan perbezaan dalam prestasi mereka, yang dikenali sebagai pulangan aktif yang dijangkakan,. dengan ralat penjejakan mereka:

$\begin &\text = \frac{ \text - \text }{ \text } \ &\textbf\ &\text = \text \ &\text = \text \ &\text = \text \ &\text = \text \ &\text \ \end$

Untuk mengira IR, tolak jumlah pulangan portfolio untuk tempoh tertentu daripada jumlah pulangan indeks penanda aras yang dijejaki. Bahagikan hasil dengan ralat penjejakan.

Ralat penjejakan boleh dikira dengan mengambil sisihan piawai perbezaan antara pulangan portfolio dan pulangan indeks. Untuk memudahkan, kira sisihan piawai menggunakan kalkulator kewangan atau Excel.

Mentafsir Nisbah Maklumat

Nisbah maklumat mengenal pasti jumlah dana yang telah melebihi penanda aras. Nisbah maklumat yang lebih tinggi menunjukkan tahap ketekalan yang diingini, manakala nisbah maklumat yang rendah menunjukkan sebaliknya. Ramai pelabur menggunakan nisbah maklumat apabila memilih dana dagangan bursa (ETF) atau dana muktamad berdasarkan profil risiko pilihan mereka. Sudah tentu, prestasi masa lalu bukanlah penunjuk keputusan masa depan, tetapi IR digunakan untuk menentukan sama ada portfolio melebihi dana indeks penanda aras.

Ralat penjejakan selalunya dikira dengan menggunakan sisihan piawai perbezaan pulangan antara portfolio dan indeks penanda aras. Sisihan piawai membantu mengukur tahap risiko atau turun naik yang berkaitan dengan pelaburan. Sisihan piawai yang tinggi bermakna terdapat lebih banyak turun naik dan kurang konsistensi atau kebolehramalan. Nisbah maklumat membantu menentukan dengan berapa banyak dan berapa kerap portfolio berdagang melebihi penanda arasnya tetapi faktor risiko yang datang dengan mencapai pulangan berlebihan.

Dengan bayaran yang dikenakan oleh pengurus dana aktif, lebih ramai pelabur beralih kepada dana yang diurus secara pasif yang menjejaki indeks penanda aras seperti S&P 500. Sesetengah pelabur membayar 0.5% hingga 2% setiap tahun untuk dana yang diurus secara aktif oleh pengurus dana. Adalah penting untuk menentukan sama ada dana itu menewaskan indeks penanda aras yang serupa secara konsisten. Pengiraan IR boleh membantu memberikan hasil kuantitatif sejauh mana dana anda diuruskan.

Nisbah IR lwn Sharpe

Seperti nisbah maklumat, nisbah Sharpe ialah penunjuk pulangan terlaras risiko. Walau bagaimanapun, nisbah Sharpe dikira sebagai perbezaan antara pulangan aset dan kadar pulangan bebas risiko dibahagikan dengan sisihan piawai pulangan aset. Kadar pulangan bebas risiko akan konsisten dengan kadar pulangan daripada pelaburan bebas risiko seperti keselamatan Perbendaharaan AS. Jika sekuriti Perbendaharaan tertentu membayar hasil tahunan 3%, nisbah Sharpe akan menggunakan 3% sebagai kadar bebas risiko untuk tujuan perbandingan.

IR, sebaliknya, mengukur pulangan pelarasan risiko berhubung dengan penanda aras, seperti Indeks Standard & Poor's 500 (S&P 500), bukannya aset bebas risiko. IR juga mengukur ketekalan prestasi pelaburan. Walau bagaimanapun, nisbah Sharpe mengukur berapa banyak portfolio pelaburan mengatasi kadar pulangan bebas risiko pada asas pelarasan risiko.

Kedua-dua metrik kewangan mempunyai kegunaannya tetapi perbandingan indeks menjadikan IR lebih menarik kepada pelabur kerana dana indeks biasanya merupakan penanda aras yang digunakan dalam membandingkan prestasi pelaburan dan pulangan pasaran biasanya lebih tinggi daripada pulangan bebas risiko.

Had Penggunaan IR

Sebarang nisbah yang mengukur pulangan terlaras risiko boleh mempunyai tafsiran yang berbeza-beza bergantung kepada pelabur. Setiap pelabur mempunyai tahap toleransi risiko yang berbeza dan bergantung pada faktor seperti umur, keadaan kewangan dan pendapatan mungkin mempunyai matlamat pelaburan yang berbeza. Akibatnya, IR ditafsirkan secara berbeza oleh setiap pelabur bergantung pada keperluan, matlamat dan tahap toleransi risiko mereka.

Selain itu, membandingkan berbilang dana dengan penanda aras adalah sukar untuk ditafsirkan kerana dana mungkin mempunyai sekuriti, peruntukan aset yang berbeza untuk setiap sektor dan titik masuk dalam pelaburan mereka. Seperti mana-mana nisbah kewangan tunggal, sebaiknya anda melihat jenis nisbah tambahan dan metrik kewangan lain untuk membuat keputusan pelaburan yang lebih komprehensif dan termaklum.

Contoh

IR yang tinggi boleh dicapai dengan mempunyai kadar pulangan yang tinggi dalam portf olio berbanding pulangan yang lebih rendah dalam indeks serta ralat penjejakan yang rendah. Nisbah yang tinggi bermakna, atas dasar pelarasan risiko, pengurus telah menghasilkan pulangan yang lebih baik secara konsisten berbanding dengan indeks penanda aras.

Sebagai contoh, katakan anda membandingkan dua pengurus dana yang berbeza:

• Pengurus Dana A mempunyai pulangan tahunan sebanyak 13% dan ralat penjejakan sebanyak 8%

• Pengurus dana B mempunyai pulangan tahunan sebanyak 8% dan ralat penjejakan sebanyak 4.5%

• Juga, andaikan indeks mempunyai pulangan tahunan sebanyak -1.5%

IR Pengurus Dana A bersamaan dengan 1.81 atau (13 - (-1.5) / 8). IR Pengurus Dana B bersamaan dengan 2.11 atau (8 - (-1.5) / 4.5). Walaupun pengurus B mempunyai pulangan yang lebih rendah daripada pengurus A, portfolio mereka mempunyai IR yang lebih baik kerana, sebahagiannya, mempunyai sisihan piawai atau ralat penjejakan yang lebih rendah, yang bermaksud kurang risiko dan lebih konsisten prestasi portfolio berbanding indeks penanda aras.

Sorotan

• Nisbah maklumat digunakan untuk menilai kemahiran pengurus portfolio menjana pulangan melebihi tanda aras yang diberikan.

• Keputusan IR yang lebih tinggi membayangkan pengurus portfolio yang lebih baik yang mencapai pulangan yang lebih tinggi melebihi penanda aras, memandangkan risiko yang diambil.

• Nisbah maklumat (IR) ialah ukuran pulangan portfolio di atas pulangan penanda aras, biasanya indeks seperti S&P 500, kepada turun naik pulangan tersebut.