نسبة المعلومات (IR)

ما هي نسبة المعلومات (IR)؟

نسبة المعلومات (IR) هي قياس عوائد المحفظة بما يتجاوز عوائد معيار ، عادة ما يكون مؤشرًا ، مقارنة بتقلب تلك العوائد. عادةً ما يكون المعيار المستخدم هو مؤشر يمثل السوق أو قطاعًا أو صناعة معينة.

غالبًا ما يستخدم IR كمقياس لمستوى مهارة مدير المحفظة وقدرته على توليد عوائد زائدة مقارنة بمعيار معياري ، ولكنه يحاول أيضًا تحديد اتساق الأداء من خلال دمج خطأ تتبع أو مكون انحراف معياري في الحساب .

يحدد خطأ التتبع مستوى التناسق الذي "تتعقب" الحافظة فيه أداء الفهرس. يعني خطأ التتبع المنخفض أن المحفظة تتفوق على المؤشر باستمرار بمرور الوقت. يعني خطأ التتبع المرتفع أن عوائد المحفظة تكون أكثر تقلبًا بمرور الوقت وليست متسقة في تجاوز المعيار.

صيغة وحساب نسبة المعلومات (IR)

على الرغم من أن الأموال المقارنة قد تكون مختلفة في طبيعتها ، فإن IR يوحد العوائد بقسمة الفرق في أدائها ، والمعروف باسم العائد النشط المتوقع ، من خلال خطأ التتبع الخاص بهم:

$\ begin & amp؛ \ text = \ frac {\ text - \ text } {\ text {خطأ في التتبع}} \ & amp؛ \ textbf {حيث:} \ & amp؛ \ text = \ text {نسبة المعلومات} \ & amp؛ \ text = \ text \ & amp؛ \ text = \ text \ & amp؛ \ text = \ text {الانحراف المعياري للاختلاف} \ & amp؛ \ text {بين عوائد المحفظة والمعيار} \ \ end$

لحساب IR ، اطرح إجمالي عائد المحفظة لفترة معينة من إجمالي العائد للمؤشر المعياري المتتبع. قسّم النتيجة على خطأ التتبع.

يمكن حساب خطأ التتبع بأخذ الانحراف المعياري للفرق بين عوائد المحفظة وعائدات المؤشر. لتسهيل الأمر ، احسب الانحراف المعياري باستخدام الآلة الحاسبة المالية أو Excel.

فك رموز نسبة المعلومات

تحدد نسبة المعلومات مقدار تجاوز الصندوق للمعيار. تشير نسب المعلومات الأعلى إلى المستوى المطلوب من الاتساق ، بينما تشير نسب المعلومات المنخفضة إلى عكس ذلك. يستخدم العديد من المستثمرين نسبة المعلومات عند اختيار الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) أو الصناديق المشتركة بناءً على ملفات تعريف المخاطر المفضلة لديهم. بالطبع ، الأداء السابق ليس مؤشرًا على النتائج المستقبلية ، ولكن IR يستخدم لتحديد ما إذا كانت المحفظة تتجاوز صندوق المؤشر القياسي.

غالبًا ما يتم حساب خطأ التتبع باستخدام الانحراف المعياري للفرق في العوائد بين المحفظة والمؤشر المعياري. يساعد الانحراف المعياري في قياس مستوى المخاطرة أو التقلب المرتبط بالاستثمار. يعني الانحراف المعياري العالي أن هناك تقلبًا أكبر وأقل تناسقًا أو قابلية للتنبؤ. تساعد نسبة المعلومات في تحديد مقدار وعدد المرات التي تتداول فيها المحفظة بما يزيد عن معيارها ولكنها عوامل في المخاطرة التي تأتي مع تحقيق العوائد الزائدة.

مع الرسوم التي يتقاضاها مديرو الصناديق النشطون ، يتجه المزيد من المستثمرين إلى الصناديق المدارة بشكل سلبي والتي تتبع المؤشرات القياسية مثل S&P 500. يدفع بعض المستثمرين 0.5٪ إلى 2٪ سنويًا لصندوق مُدار بشكل نشط من قبل مدير الصندوق. من المهم تحديد ما إذا كان الصندوق يتفوق على مؤشر مرجعي مماثل على أساس ثابت. يمكن أن يساعد حساب IR في توفير نتيجة كمية لمدى إدارة أموالك بشكل جيد.

نسبة الأشعة تحت الحمراء مقابل نسبة شارب

مثل نسبة المعلومات ، فإن نسبة شارب هي مؤشر على العوائد المعدلة حسب المخاطر. ومع ذلك ، يتم حساب نسبة شارب على أنها الفرق بين عائد الأصل ومعدل العائد الخالي من المخاطر مقسومًا على الانحراف المعياري لعوائد الأصل. سيكون معدل العائد الخالي من المخاطر متسقًا مع معدل العائد من الاستثمار الخالي من المخاطر مثل سندات الخزانة الأمريكية. إذا دفعت سندات خزانة معينة عائدًا سنويًا بنسبة 3٪ ، فإن نسبة شارب ستوظف 3٪ كمعدل خالي من المخاطر لأغراض المقارنة.

من ناحية أخرى ، يقيس IR العائد المعدل حسب المخاطر فيما يتعلق بمعيار ، مثل Standard & Poor's 500 Index (S&P 500) ، بدلاً من الأصول الخالية من المخاطر. يقيس IR أيضًا تناسق أداء الاستثمار. ومع ذلك ، فإن نسبة شارب تقيس مدى تفوق المحفظة الاستثمارية على معدل العائد الخالي من المخاطر على أساس معدل المخاطر.

كلا المقياسين الماليين لهما فائدتهما ولكن مقارنة المؤشر تجعل العلاقات الدولية أكثر جاذبية للمستثمرين لأن صناديق المؤشرات عادة ما تكون المعيار المستخدم في مقارنة أداء الاستثمار وعائد السوق عادة ما يكون أعلى من العائد الخالي من المخاطر.

قيود استخدام IR

أي نسبة تقيس العوائد المعدلة حسب المخاطر يمكن أن يكون لها تفسيرات مختلفة حسب المستثمر. يتمتع كل مستثمر بمستويات مختلفة من تحمل المخاطر واعتمادًا على عوامل مثل العمر والوضع المالي والدخل قد يكون له أهداف استثمارية مختلفة. نتيجة لذلك ، يتم تفسير IR بشكل مختلف من قبل كل مستثمر وفقًا لاحتياجاته وأهدافه ومستويات تحمل المخاطر.

أيضًا ، من الصعب تفسير مقارنة الصناديق المتعددة بمعيار معياري لأن الصناديق قد يكون لها أوراق مالية مختلفة ، ومخصصات أصول لكل قطاع ، ونقاط دخول في استثماراتها. كما هو الحال مع أي نسبة مالية واحدة ، من الأفضل النظر إلى أنواع إضافية من النسب والمقاييس المالية الأخرى لاتخاذ قرار استثماري أكثر شمولاً واستنارة.

مثال

يمكن تحقيق IR العالي من خلال وجود معدل عائد مرتفع في portf olio مقارنةً بعائد أقل في الفهرس بالإضافة إلى خطأ تتبع منخفض. تعني النسبة المرتفعة ، على أساس المخاطر المعدلة ، أن المدير ينتج عوائد أفضل باستمرار مقارنة بالمؤشر المعياري.

على سبيل المثال ، لنفترض أنك تقارن مديري صندوق مختلفين:

يمتلك مدير الصندوق (أ) عائدًا سنويًا بنسبة 13٪ وخطأ تتبع بنسبة 8٪
يمتلك مدير الصندوق B عائد سنوي بنسبة 8٪ وخطأ تتبع بنسبة 4.5٪
افترض أيضًا أن المؤشر لديه عائد سنوي قدره 1.5٪

يساوي IR لمدير الصندوق A 1.81 أو (13 - (-1.5) / 8). يساوي IR لمدير الصندوق B 2.11 أو (8 - (-1.5) / 4.5). على الرغم من أن المدير "ب" كان لديه عوائد أقل من المدير "أ" ، إلا أن محفظته كان يمتلك IR أفضل لأنه ، جزئيًا ، لديه انحراف معياري أقل أو خطأ تتبع ، مما يعني مخاطر أقل ومزيدًا من الاتساق في أداء المحفظة مقارنةً بالمؤشر المعياري.

يسلط الضوء

تُستخدم نسبة المعلومات لتقييم مهارة مدير المحفظة في توليد عوائد تتجاوز معيارًا معينًا.
تشير نتيجة IR المرتفعة إلى وجود مدير محفظة أفضل يحقق عائدًا أعلى يتجاوز المعيار القياسي ، نظرًا للمخاطر التي يتعرض لها.
نسبة المعلومات (IR) هي قياس عوائد المحفظة أعلى من عوائد معيار معياري ، عادة ما يكون مؤشرًا مثل S&P 500 ، لتقلب تلك العوائد.