इंटरमार्केट स्प्रेड

इंटरमार्केट स्प्रेड क्या है?

इंटरमार्केट स्प्रेड कमोडिटी फ्यूचर्स मार्केट में विभिन्न सहसंबद्ध उपकरणों के व्यापार के लिए एक आर्बिट्रेज रणनीति है । इस पद्धति का उपयोग करते हुए, एक व्यापारी किसी दिए गए समाप्ति महीने के साथ कमोडिटी फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट की एक साथ खरीद के लिए ऑर्डर देता है और फ्यूचर कॉन्ट्रैक्ट के उसी समाप्ति महीने को निकट से संबंधित कमोडिटी में बेचता है (जैसे, गैसोलीन फ्यूचर्स बेचने के लिए क्रूड ऑयल फ्यूचर्स खरीदना). लक्ष्य दो वायदा वस्तुओं की कीमतों के बीच अंतर, या प्रसार में सापेक्ष परिवर्तनों से लाभ प्राप्त करना है ।

इंटरमार्केट स्प्रेड को समझना

इंटरमार्केट स्प्रेड रणनीति स्प्रेड को पूरा करने के लिए एक एक्सचेंज प्लेटफॉर्म का उपयोग करती है। फ्यूचर स्प्रेड स्ट्रैटेजी में लॉन्ग पोजीशन और शॉर्ट पोजीशन या लेग्स का एक साथ ट्रेडिंग करना शामिल है। विचार संपत्ति में केवल एक लंबी या छोटी स्थिति रखने के जोखिम को कम करना है।

इन ट्रेडों को स्प्रेड नामक सकारात्मक मूल्य के साथ एक समग्र शुद्ध व्यापार का उत्पादन करने के लिए निष्पादित किया जाता है। एक इंटरमार्केट स्प्रेड में एक कमोडिटी के लॉन्ग फ्यूचर्स और दूसरे प्रोडक्ट के शॉर्ट फ्यूचर्स को शामिल करना शामिल है जिसमें दोनों पैरों का एक ही एक्सपायरी महीना होता है।

कमोडिटी फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट भविष्य में किसी विशेष तिथि पर एक विशिष्ट कीमत पर एक कमोडिटी की पूर्व निर्धारित राशि को खरीदने या बेचने का एक समझौता है।

इंटरमार्केट कमोडिटी फ्यूचर्स स्प्रेड का एक उदाहरण यह है कि यदि कोई व्यापारी मे शिकागो बोर्ड ऑफ ट्रेड (सीबीओटी) को मकई के अनुबंधों को खरीदता है और साथ ही मई लाइव मवेशी अनुबंधों को बेचता है। सबसे अच्छा लाभ तब होगा जब लॉन्ग पोजीशन का अंतर्निहित मूल्य बढ़ता है और शॉर्ट पोजीशन की कीमत गिरती है। एक अन्य उदाहरण अप्रैल सोयाबीन के लिए लघु अनुबंध और जून मकई के लिए लंबे अनुबंध खरीदने के लिए सीबीओटी प्लेटफॉर्म का उपयोग करना है।

इंटरमार्केट स्प्रेड ट्रेडों के जोखिम

स्प्रेड का उपयोग करके व्यापार करना कम जोखिम भरा हो सकता है क्योंकि व्यापार दो स्ट्राइक कीमतों के बीच का अंतर है, न कि एकमुश्त वायदा स्थिति । इसके अलावा, संबंधित बाजार एक ही दिशा में आगे बढ़ते हैं, जिसमें प्रसार का एक पक्ष दूसरे की तुलना में अधिक प्रभावित होता है। हालांकि, ऐसे समय होते हैं जब स्प्रेड उतना ही अस्थिर हो सकता है।

मौसमी और ऐतिहासिक मूल्य पैटर्न सहित बाजार के आर्थिक बुनियादी सिद्धांतों को जानना आवश्यक है। प्रसार परिवर्तनों की संभावना को पहचानने में सक्षम होना भी एक विभेदक हो सकता है।

जोखिम यह है कि स्प्रेड के दोनों पैर व्यापारी की अपेक्षा के विपरीत दिशा में चलते हैं। इसके अलावा, इस व्यवस्था की अधिक जोखिम-प्रतिकूल प्रकृति के कारण मार्जिन आवश्यकताएं कम होती हैं।

इंटरमार्केट स्प्रेड का उदाहरण

" क्रैक स्प्रेड " कच्चे तेल के एक बैरल और उससे परिष्कृत विभिन्न पेट्रोलियम उत्पादों के बीच फैले इंटरमार्केट को संदर्भित करता है। " क्रैक " कच्चे तेल को उसके घटक उत्पादों में तोड़ने के लिए एक उद्योग शब्द को संदर्भित करता है। इसमें प्रोपेन, हीटिंग ईंधन और गैसोलीन जैसी गैसों के साथ-साथ जेट ईंधन, डीजल ईंधन, मिट्टी के तेल और ग्रीस जैसे डिस्टिलेट शामिल हैं।

कच्चे तेल के एक बैरल की कीमत और उससे परिष्कृत उत्पादों की विभिन्न कीमतें हमेशा सही तालमेल में नहीं होती हैं। वर्ष के समय, मौसम, वैश्विक आपूर्ति और कई अन्य कारकों के आधार पर, विशेष रूप से डिस्टिलेट की आपूर्ति और मांग के परिणामस्वरूप मूल्य निर्धारण में परिवर्तन होता है जो रिफाइनर के लिए कच्चे तेल के बैरल पर लाभ मार्जिन को प्रभावित कर सकता है। मूल्य निर्धारण जोखिमों को कम करने के लिए, रिफाइनर फ्यूचर्स का उपयोग क्रैक स्प्रेड को कम करने के लिए करते हैं। फ्यूचर्स और ऑप्शंस ट्रेडर्स अन्य निवेशों को हेज करने के लिए क्रैक स्प्रेड का उपयोग कर सकते हैं या तेल और रिफाइंड पेट्रोलियम उत्पादों में संभावित मूल्य परिवर्तन पर अनुमान लगा सकते हैं।

एक इंटरमार्केट स्प्रेड ट्रेडर के रूप में, आप या तो क्रैक स्प्रेड खरीद रहे हैं या बेच रहे हैं। यदि आप इसे खरीद रहे हैं, तो आप उम्मीद करते हैं कि क्रैक स्प्रेड मजबूत होगा, जिसका अर्थ है कि रिफाइनिंग मार्जिन बढ़ रहा है क्योंकि कच्चे तेल की कीमतें गिर रही हैं और/या परिष्कृत उत्पादों की मांग बढ़ रही है। क्रैक स्प्रेड बेचने का मतलब है कि आप उम्मीद करते हैं कि रिफाइंड उत्पादों की मांग कमजोर हो रही है या तेल की कीमतों में बदलाव के कारण स्प्रेड खुद ही कड़ा हो रहा है, इसलिए आप रिफाइंड उत्पाद फ्यूचर्स बेचते हैं और क्रूड फ्यूचर्स खरीदते हैं।

अन्य कमोडिटी उत्पाद प्रसार रणनीतियाँ

अन्य प्रकार की कमोडिटी स्प्रेड रणनीतियों में इंट्रा-मार्केट स्प्रेड और इंटर-एक्सचेंज स्प्रेड शामिल हैं।

इंट्रा-मार्केट स्प्रेड

इंट्रा-मार्केट स्प्रेड, केवल कैलेंडर स्प्रेड के रूप में बनाया गया है,. इसका मतलब है कि एक ट्रेडर एक ही अंतर्निहित कमोडिटी में लॉन्ग और शॉर्ट फ्यूचर्स में है। लेग का स्ट्राइक मूल्य समान होगा लेकिन अलग-अलग महीनों में समाप्त हो जाएगा। इसका एक उदाहरण जनवरी सोयाबीन में लंबा और जुलाई सोयाबीन में छोटा निवेशक होगा।

इंटर-एक्सचेंज स्प्रेड

एक इंटर-एक्सचेंज स्प्रेड समान वस्तुओं में अनुबंधों का उपयोग करता है, लेकिन विभिन्न एक्सचेंज प्लेटफॉर्म पर। वे अलग-अलग महीनों के साथ कैलेंडर स्प्रेड हो सकते हैं, या वे स्प्रेड हो सकते हैं जो एक ही समाप्ति महीने का उपयोग करते हैं। वस्तुएं समान हो सकती हैं, लेकिन अनुबंध विभिन्न एक्सचेंजों पर व्यापार करते हैं। ऊपर दिए गए हमारे उदाहरण पर लौटते हुए, व्यापारी मई सीबीओटी फ़ीड मकई अनुबंध खरीदेगा और साथ ही यूरोनेक्स्ट पर मई जीवित मवेशियों को बेचेगा । हालांकि, व्यापारियों को दोनों एक्सचेंजों पर उत्पादों का व्यापार करने के लिए प्राधिकरण की आवश्यकता होती है।

हाइलाइट्स

तेल वायदा बाजारों में प्रयुक्त दरार स्प्रेड, कच्चे तेल और इसके परिष्कृत उत्पादों के बीच एक सामान्य इंटरमार्केट स्प्रेड रणनीति है।
एक ट्रेडर जो एक इंटर-एक्सचेंज स्प्रेड ट्रेड करता है, विभिन्न एक्सचेंज प्लेटफॉर्म पर समान कमोडिटीज में कॉन्ट्रैक्ट करता है।
एक ट्रेडर जो इंट्रा-मार्केट स्प्रेड ट्रेड कैलेंडर को निष्पादित करता है और उसी अंतर्निहित कमोडिटी में लॉन्ग और शॉर्ट फ्यूचर में होता है।
एक इंटरमार्केट स्प्रेड दो निकट से संबंधित कमोडिटी फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स के बीच मूल्य अंतर को संदर्भित करता है।
व्यापारी इस तरह के निकट से संबंधित अनुबंधों को खरीदने और बेचने के साथ-साथ एक इंटरमार्केट स्प्रेड रणनीति को नियोजित कर सकते हैं, यह विश्वास करते हुए कि स्प्रेड चौड़ा या कड़ा होगा।