Investor's wiki

Межрыночный спред

Межрыночный спред

Что такое межрыночный спред?

Межрыночный спред — это арбитражная стратегия для торговли различными коррелирующими инструментами на рынке товарных фьючерсов. Используя этот метод, трейдер размещает заявки на одновременную покупку товарного фьючерсного контракта с заданным месяцем истечения срока действия, а также продает тот же месяц истечения фьючерсного контракта на близкородственный товар (например, покупает фьючерсы на сырую нефть для продажи фьючерсов на бензин). . Цель состоит в том, чтобы получить прибыль от относительных изменений разрыва или спреда между двумя фьючерсными ценами на товары.

Понимание межрыночного спреда

Стратегия межрыночного спреда использует одну биржевую платформу для завершения спреда. Стратегия фьючерсного спреда включает одновременную торговлю длинной и короткой позицией,. или легами. Идея состоит в том, чтобы снизить риски удержания только длинной или короткой позиции по активу.

Эти сделки выполняются для получения общей чистой сделки с положительным значением, называемым спредом. Межрыночный спред включает в себя размещение длинных фьючерсов на один товар и коротких фьючерсов на другой товар, в которых обе части имеют одинаковый месяц истечения срока действия.

Товарный фьючерсный контракт — это соглашение о покупке или продаже заранее определенного количества товара по определенной цене в конкретную дату в будущем.

Пример межрыночного товарного фьючерсного спреда: трейдер покупает майские контракты Чикагской торговой палаты (CBOT) на кормовую кукурузу и одновременно продает майские контракты на живой скот. Наилучшая прибыль будет получена, если базовая цена длинной позиции увеличится, а цена короткой позиции упадет. Другой пример — использование платформы CBOT для покупки коротких контрактов на апрельскую сою и длинных контрактов на июньскую кукурузу.

Риски сделок межрыночного спреда

Торговля с использованием спредов может быть менее рискованной, поскольку сделка представляет собой разницу между двумя ценами исполнения, а не прямую позицию по фьючерсу. Кроме того, связанные рынки имеют тенденцию двигаться в одном направлении, причем одна сторона спреда затрагивается больше, чем другая. Однако бывают случаи, когда спреды могут быть такими же волатильными.

знать экономические основы рынка, включая сезонные и исторические модели цен. Способность распознавать возможность изменения спреда также может быть отличительной чертой.

Риск заключается в том, что обе стороны спреда движутся в направлении, противоположном ожидаемому трейдером. Кроме того, маржинальные требования, как правило, ниже из-за менее рискованного характера этой схемы.

Пример межрыночного спреда

« Крекинг- спрэд » относится к межрыночному спреду между баррелем сырой нефти и различными нефтепродуктами,. полученными из нее. « Крекинг » относится к отраслевому термину, обозначающему разделение сырой нефти на составляющие ее продукты. Сюда входят такие газы, как пропан, топливо для отопления и бензин, а также дистилляты, такие как реактивное топливо, дизельное топливо, керосин и жир.

Цена барреля сырой нефти и различные цены продуктов ее переработки не всегда идеально синхронизированы. В зависимости от времени года, погоды, мировых запасов и многих других факторов спрос и предложение на определенные дистилляты приводят к изменениям цен, которые могут повлиять на размер прибыли нефтеперерабатывающего предприятия на баррель сырой нефти. Чтобы снизить ценовые риски, нефтепереработчики используют фьючерсы для хеджирования спреда крэка. Трейдеры фьючерсов и опционов также могут использовать крэк-спред для хеджирования других инвестиций или спекулировать на потенциальных изменениях цен на нефть и продукты нефтепереработки.

Как трейдер межрыночных спредов, вы либо покупаете, либо продаете крэк-спред. Если вы его покупаете, вы ожидаете, что спрэд крэка усилится, а это означает, что маржа переработки растет из-за падения цен на сырую нефть и/или роста спроса на нефтепродукты. Продажа крэк-спрэда означает, что вы ожидаете, что спрос на нефтепродукты ослабнет или сам спрэд сузится из-за изменений в ценах на нефть, поэтому вы продаете фьючерсы на нефтепродукты и покупаете фьючерсы на сырую нефть.

Стратегии спреда других товаров

Другие типы стратегий товарных спредов включают внутрирыночные спреды и межбиржевые спреды.

Внутрирыночные спреды

Внутрирыночные спреды, созданные только как календарные спреды,. означают, что трейдер торгует длинными и короткими фьючерсами на один и тот же базовый товар. Легы будут иметь одинаковую цену исполнения, но срок их действия истекает в разные месяцы. Примером этого может быть инвестор, открывающий длинную позицию по сое в январе и короткую по сое в июле.

Межбиржевые спреды

Межбиржевой спред использует контракты на аналогичные товары, но на разных биржевых платформах. Это могут быть календарные спреды с разными месяцами или спреды с одним и тем же месяцем истечения. Товары могут быть похожими, но контракты торгуются на разных биржах. Возвращаясь к нашему примеру выше, трейдер купит майские контракты на фуражную кукурузу CBOT и одновременно продаст майский живой скот на Euronext. Однако трейдерам необходимо разрешение на торговлю продуктами на обеих биржах.

Особенности

  • Крэк-спред, используемый на рынках нефтяных фьючерсов, является общей стратегией межрыночных спредов между сырой нефтью и продуктами ее переработки.

  • Трейдер, осуществляющий межбиржевой спред, торгует контрактами на аналогичные товары на разных биржевых площадках.

  • Трейдер, использующий внутрирыночный спред, торгует календарными спредами и торгует длинными и короткими фьючерсами на один и тот же базовый товар.

  • Межрыночный спрэд относится к разнице в цене между двумя тесно связанными фьючерсными контрактами на товары.

  • Трейдеры могут использовать стратегию межрыночного спреда, одновременно покупая и продавая такие тесно связанные контракты, полагая, что спрэд будет расширяться или сокращаться.