Intermarket Spread
Vad Àr en intermarket-spread?
En intermarket spread Àr en arbitragestrategi för handel med olika korrelerade instrument pÄ rÄvaruterminsmarknaden. Med den hÀr metoden lÀgger en handlare order för det samtidiga köpet av ett rÄvaruterminskontrakt med en given utgÄngsmÄnad och sÀljer Àven samma utgÄngsmÄnad som ett terminskontrakt i en nÀrbeslÀktad rÄvara (t.ex. köp rÄoljeterminer för att sÀlja bensinterminer). MÄlet Àr att dra nytta av de relativa förÀndringarna i gapet, eller spridningen,. mellan de tvÄ terminspriserna pÄ rÄvaror.
FörstÄ spridningen mellan marknaden
Intermarket-spridningsstrategin anvÀnder en utbytesplattform för att slutföra spridningen. En terminsspridningsstrategi innebÀr handel med en lÄng position och kort position,. eller benen,. samtidigt. Tanken Àr att minska riskerna med att endast ha en lÄng eller kort position i tillgÄngen.
Dessa affÀrer utförs för att producera en övergripande nettohandel med ett positivt vÀrde som kallas spread. En intermarket spread innebÀr att man placerar lÄnga terminer pÄ en vara och korta terminer pÄ en annan produkt dÀr bÄda benen har samma utgÄngsmÄnad.
Ett rÄvaruterminskontrakt Àr ett avtal om att köpa eller sÀlja en förutbestÀmd mÀngd av en rÄvara till ett specifikt pris pÄ ett visst datum i framtiden.
Ett exempel pÄ en spridning av rÄvaruterminer mellan marknaden Àr om en handlare köper May Chicago Board of Trade (CBOT) fodermajskontrakt och samtidigt sÀljer majkontrakten för levande boskap. Den bÀsta vinsten kommer om det underliggande priset pÄ den lÄnga positionen ökar och det korta positionspriset faller. Ett annat exempel Àr att anvÀnda CBOT-plattformen för att köpa korta kontrakt för aprilsojabönor och lÄnga kontrakt för junimajs.
Riskerna med mellanmarknadsspridningsaffÀrer
Handel med spreadar kan vara mindre riskabelt eftersom handeln Àr skillnaden mellan de tvÄ lösenpriserna, inte en direkt terminsposition. Dessutom tenderar relaterade marknader att röra sig i samma riktning, dÀr den ena sidan av spreaden pÄverkas mer Àn den andra. Det finns dock tillfÀllen dÄ spreadar kan vara lika flyktiga.
Att kÀnna till marknadens ekonomiska grunder,. inklusive sÀsongsbetonade och historiska prismönster, Àr viktigt. Att kunna kÀnna igen potentialen för spridningsförÀndringar kan ocksÄ vara en skillnad.
Risken Àr att spridningens bÄda ben rör sig i motsatt riktning mot vad handlaren kan ha förvÀntat sig. Marginalkraven tenderar ocksÄ att vara lÀgre pÄ grund av att detta arrangemang Àr mer riskvilligt.
Exempel pÄ Intermarket Spread
" Sprickspridningen " avser spridningen mellan ett fat rÄolja och de olika petroleumprodukter som raffineras frÄn det. " Sprickan " hÀnvisar till en branschterm för att bryta isÀr rÄolja i dess ingÄende produkter. Detta inkluderar gaser som propan, uppvÀrmningsbrÀnsle och bensin, sÄvÀl som destillat som flygbrÀnsle, dieselbrÀnsle, fotogen och fett.
Priset pÄ ett fat rÄolja och de olika priserna pÄ de produkter som raffineras frÄn det Àr inte alltid i perfekt synkronisering. Beroende pÄ tid pÄ Äret, vÀdret, globala tillgÄngar och mÄnga andra faktorer, resulterar utbudet och efterfrÄgan pÄ vissa destillat i prisÀndringar som kan pÄverka vinstmarginalerna pÄ ett fat rÄolja för raffinaderiet. För att mildra prisriskerna anvÀnder raffinaderierna terminer för att kontrollera sprickspridningen. Futures och optionshandlare kan ocksÄ anvÀnda sprickspridningen för att sÀkra andra investeringar eller spekulera i potentiella prisförÀndringar pÄ olja och raffinerade petroleumprodukter.
Som spridningshandlare pÄ mellanmarknaden köper eller sÀljer du antingen sprickspridningen. Om du köper det förvÀntar du dig att sprickspridningen kommer att stÀrkas, vilket innebÀr att raffineringsmarginalerna vÀxer eftersom rÄoljepriserna faller och/eller efterfrÄgan pÄ raffinerade produkter vÀxer. Att sÀlja sprickspridningen innebÀr att du förvÀntar dig att efterfrÄgan pÄ raffinerade produkter försvagas eller att spridningen i sig dras Ät pÄ grund av förÀndringar i oljeprissÀttningen, sÄ du sÀljer de raffinerade produktterminerna och köper rÄolja.
Andra rÄvaror Produktspridningsstrategier
Andra typer av rÄvaruspreadstrategier inkluderar intramarknadsspreadar och mellanbörsspreadar.
Spreadar inom marknaden
Intramarknadsspreadar, skapade endast som kalenderspreadar,. betyder att en handlare Àr i lÄnga och korta terminer i samma underliggande rÄvara. Benen kommer att ha samma lösenpris men löper ut under olika mÄnader. Ett exempel pÄ detta skulle vara en investerare som gÄr lÄng i januari sojaböna och kort i juli sojaböna.
Inter-Exchange Spreads
En spread mellan börser anvÀnder kontrakt i liknande rÄvaror, men pÄ olika börsplattformar. De kan vara kalenderspreadar med olika mÄnader, eller de kan vara spreadar som anvÀnder samma utgÄngsmÄnad. RÄvarorna kan vara likartade, men kontrakten handlas pÄ olika börser. För att ÄtergÄ till vÄrt exempel ovan, handlaren kommer att köpa maj CBOT foder majs kontrakt och samtidigt sÀlja maj levande boskap pÄ Euronext. Handlare behöver dock tillstÄnd att handla med produkter pÄ bÄda börserna.
Höjdpunkter
â Sprickspridningen, som anvĂ€nds pĂ„ oljeterminsmarknaderna, Ă€r en vanlig spridningsstrategi mellan rĂ„olja och dess raffinerade produkter.
En handlare som utför en spread mellan börser handlar kontrakt med liknande rÄvaror pÄ olika börsplattformar.
En handlare som utför en spread inom marknaden handlar med kalenderspreadar och befinner sig i lÄnga och korta terminer i samma underliggande rÄvara.
En intermarket spread avser prisskillnaden mellan tvÄ nÀrbeslÀktade rÄvaruterminskontrakt.
Handlare kan anvÀnda en intermarket-spridningsstrategi genom att samtidigt köpa och sÀlja sÄdana nÀrbeslÀktade kontrakt, i tron att spridningen kommer att vidgas eller dras Ät.
