Spread międzyrynkowy
Co to jest spread międzyrynkowy?
Spread międzyrynkowy to strategia arbitrażowa do handlu różnymi skorelowanymi instrumentami na rynku towarowych kontraktów terminowych. Korzystając z tej metody, trader składa zlecenia na równoczesny zakup kontraktu futures na towar z danym miesiącem wygaśnięcia, a także sprzedaje ten sam miesiąc wygaśnięcia kontraktu futures na ściśle powiązany towar (np. kupuje kontrakty terminowe na ropę na sprzedaż kontraktów terminowych na benzynę). . Celem jest czerpanie korzyści ze względnych zmian luki lub spreadu między dwoma cenami towarów kontraktów terminowych.
Zrozumienie spreadu międzyrynkowego
Strategia spreadów międzyrynkowych wykorzystuje jedną platformę wymiany do uzupełnienia spreadu. Strategia spreadów futures polega na jednoczesnym handlu długą i krótką pozycją lub nogami. Chodzi o to, aby ograniczyć ryzyko związane z utrzymywaniem tylko długiej lub krótkiej pozycji w aktywach.
Transakcje te są realizowane w celu uzyskania ogólnej transakcji netto o dodatniej wartości zwanej spreadem. Spread międzyrynkowy polega na umieszczeniu długich kontraktów terminowych na jeden towar i krótkich kontraktów terminowych na inny produkt, w których obie nogi mają ten sam miesiąc wygaśnięcia.
Towarowy kontrakt terminowy to umowa kupna lub sprzedaży określonej z góry ilości towaru po określonej cenie w określonym dniu w przyszłości.
Przykładem spreadu międzyrynkowych kontraktów terminowych na towary jest sytuacja, w której przedsiębiorca kupuje kontrakty na kukurydzę na paszę z maja Chicago Board of Trade (CBOT) i jednocześnie sprzedaje majowe kontrakty na żywe bydło. Najlepszy zysk pojawi się, gdy cena bazowa pozycji długiej wzrośnie, a cena pozycji krótkiej spadnie. Innym przykładem jest wykorzystanie platformy CBOT do kupowania krótkich kontraktów na kwietniową soję i długich na czerwcową kukurydzę.
Ryzyko związane z transakcjami na spreadach międzyrynkowych
Handel z wykorzystaniem spreadów może być mniej ryzykowny, ponieważ handel jest różnicą między dwoma cenami wykonania, a nie całkowitą pozycją futures. Ponadto powiązane rynki mają tendencję do poruszania się w tym samym kierunku, przy czym jedna strona spreadu wpływa bardziej niż druga. Jednak zdarzają się sytuacje, w których spready mogą być równie zmienne.
podstaw ekonomicznych rynku, w tym sezonowych i historycznych wzorców cenowych. Umiejętność rozpoznania potencjału zmian rozprzestrzeniania się również może być wyróżnikiem.
Ryzyko polega na tym, że obie nogi spreadu poruszają się w przeciwnym kierunku, niż oczekiwał trader. Ponadto wymogi dotyczące depozytu zabezpieczającego są zwykle niższe ze względu na bardziej awersyjny charakter tego rozwiązania.
Przykład spreadu międzyrynkowego
„ Crack spread ” odnosi się do spreadu międzyrynkowego między baryłką ropy naftowej a różnymi rafinowanymi z niej produktami naftowymi . „ Crack ” odnosi się do branżowego terminu rozbijania ropy naftowej na produkty składowe. Obejmuje to gazy takie jak propan, paliwo opałowe i benzyna, a także destylaty, takie jak paliwo do silników odrzutowych, olej napędowy, nafta i tłuszcz.
Cena baryłki ropy naftowej i różne ceny produktów z niej rafinowanych nie zawsze są w idealnej synchronizacji. W zależności od pory roku, pogody, globalnych dostaw i wielu innych czynników, podaż i popyt na poszczególne destylaty powodują zmiany cenowe, które mogą wpływać na marże zysku na baryłce ropy dla rafinerii. Aby złagodzić ryzyko cenowe, rafinerie wykorzystują kontrakty terminowe , aby zmniejszyć spread crack. Handlowcy kontraktami terminowymi i opcjami mogą również wykorzystać spread crack do zabezpieczenia innych inwestycji lub spekulować na temat potencjalnych zmian cen ropy naftowej i produktów rafinacji ropy naftowej.
Jako międzyrynkowy trader spreadów kupujesz lub sprzedajesz spread crack. Kupując go, spodziewasz się umocnienia crack spreadu, co oznacza, że marże rafineryjne rosną, ponieważ ceny ropy spadają i/lub rośnie popyt na produkty rafineryjne. Sprzedaż spreadu cracku oznacza, że spodziewasz się, że popyt na produkty rafineryjne słabnie lub sam spread się zawęża z powodu zmian cen ropy, więc sprzedajesz kontrakty futures na produkty rafineryjne i kupujesz kontrakty futures na ropę.
Strategie rozprzestrzeniania się produktów innych towarów
Inne rodzaje strategii spreadów towarowych obejmują spready wewnątrzrynkowe i spready międzygiełdowe.
Spready wewnątrzrynkowe
Spready wewnątrzrynkowe, tworzone wyłącznie jako spready kalendarzowe,. oznaczają, że inwestor zawiera długie i krótkie kontrakty terminowe na ten sam towar bazowy. Odnogi będą miały tę samą cenę wykonania, ale wygasną w różnych miesiącach. Przykładem może być inwestor, który w styczniu zajmuje dużo czasu na soję, a krótki w lipcu.
Spready międzygiełdowe
Spread międzygiełdowy wykorzystuje kontrakty na podobne towary, ale na różnych platformach giełdowych. Mogą to być spready kalendarzowe z różnymi miesiącami lub mogą to być spready korzystające z tego samego miesiąca wygaśnięcia. Towary mogą być podobne, ale kontrakty obracają się na różnych giełdach. Wracając do naszego przykładu powyżej, przedsiębiorca zakupi majowe kontrakty CBOT na kukurydzę paszową i jednocześnie sprzeda majowe żywe bydło na Euronext. Handlowcy potrzebują jednak zezwolenia na handel produktami na obu giełdach.
Przegląd najważniejszych wydarzeń
Spread crack, stosowany na rynkach kontraktów terminowych na ropę, jest powszechną strategią spreadów międzyrynkowych dla ropy naftowej i jej produktów rafineryjnych.
Trader, który realizuje spread międzygiełdowy, handluje kontraktami podobnymi towarami na różnych platformach giełdowych.
Inwestor, który realizuje spready wewnątrzrynkowe, handluje spreadami kalendarzowymi i zajmuje się długimi i krótkimi kontraktami terminowymi na ten sam towar bazowy.
Spread międzyrynkowy odnosi się do różnicy cen między dwoma blisko powiązanymi kontraktami terminowymi na towary.
Handlowcy mogą stosować strategię spreadów międzyrynkowych, jednocześnie kupując i sprzedając blisko powiązane kontrakty, wierząc, że spread się poszerzy lub zawęzi.
