Intermarket-Spread
Was ist ein Intermarket-Spread?
Ein Intermarket-Spread ist eine Arbitrage - Strategie für den Handel mit verschiedenen korrelierten Instrumenten auf dem Warenterminmarkt. Bei dieser Methode platziert ein Händler Aufträge für den gleichzeitigen Kauf eines Warenterminkontrakts mit einem bestimmten Verfallmonat und verkauft auch denselben Verfallsmonat eines Terminkontrakts in einem eng verwandten Rohstoff (z. B. Kauf von Rohöl-Futures, um Benzin-Futures zu verkaufen). . Das Ziel besteht darin, von den relativen Änderungen der Lücke oder des Spreads zwischen den beiden Futures-Rohstoffpreisen zu profitieren.
Den Intermarket-Spread verstehen
Die Intermarket-Spread-Strategie verwendet eine Börsenplattform, um den Spread zu vervollständigen. Eine Futures-Spread-Strategie beinhaltet den gleichzeitigen Handel einer Long-Position und einer Short-Position oder der Legs. Die Idee besteht darin, die Risiken zu mindern, die entstehen, wenn nur eine Long- oder Short-Position in dem Vermögenswert gehalten wird.
Diese Trades werden ausgefĂĽhrt, um einen Gesamtnettohandel mit einem positiven Wert zu erzeugen, der als Spread bezeichnet wird. Bei einem Intermarket-Spread werden Long-Futures eines Rohstoffs und Short-Futures eines anderen Produkts platziert, bei denen beide Seiten denselben Verfallmonat haben.
Ein Warenterminkontrakt ist eine Vereinbarung zum Kauf oder Verkauf einer vorher festgelegten Menge einer Ware zu einem bestimmten Preis an einem bestimmten Datum in der Zukunft.
Ein Beispiel für einen Intermarket-Commodity-Futures-Spread ist, wenn ein Trader Futtermais-Kontrakte des May Chicago Board of Trade (CBOT) kauft und gleichzeitig die Lebendvieh-Kontrakte für Mai verkauft. Der beste Gewinn wird erzielt, wenn der zugrunde liegende Preis der Long-Position steigt und der Preis der Short-Position fällt. Ein weiteres Beispiel ist die Nutzung der CBOT-Plattform zum Kauf von Short-Kontrakten für April-Sojabohnen und Long-Kontrakten für Juni-Mais.
Die Risiken von Intermarket-Spread-Trades
Der Handel mit Spreads kann weniger riskant sein, da der Handel die Differenz zwischen den beiden Ausübungspreisen darstellt und keine direkte Futures-Position. Außerdem tendieren verwandte Märkte dazu, sich in die gleiche Richtung zu bewegen, wobei eine Seite des Spreads stärker betroffen ist als die andere. Es gibt jedoch Zeiten, in denen Spreads ebenso volatil sein können.
Die Kenntnis der wirtschaftlichen Grundlagen des Marktes, einschließlich saisonaler und historischer Preismuster, ist unerlässlich. Die Fähigkeit, das Potenzial für Spread-Änderungen zu erkennen, kann ebenfalls ein Unterscheidungsmerkmal sein.
Das Risiko besteht darin, dass sich beide Seiten des Spreads in die entgegengesetzte Richtung bewegen, als der Händler vielleicht erwartet hat. Außerdem sind die Margin -Anforderungen aufgrund der risikoscheueren Natur dieser Vereinbarung tendenziell niedriger.
Beispiel fĂĽr Intermarket-Spread
Der „ Crack-Spread “ bezieht sich auf den Intermarket-Spread zwischen einem Barrel Rohöl und den verschiedenen daraus raffinierten Erdölprodukten . „ Crack “ bezieht sich auf einen Fachbegriff für die Zerlegung von Rohöl in seine Produktbestandteile. Dazu gehören Gase wie Propan, Heizöl und Benzin sowie Destillate wie Düsentreibstoff, Dieselkraftstoff, Kerosin und Fett.
Der Preis für ein Barrel Rohöl und die unterschiedlichen Preise der daraus raffinierten Produkte sind nicht immer perfekt aufeinander abgestimmt. Abhängig von der Jahreszeit, dem Wetter, dem globalen Angebot und vielen anderen Faktoren führen Angebot und Nachfrage nach bestimmten Destillaten zu Preisänderungen, die sich auf die Gewinnmargen eines Barrels Rohöl für die Raffinerie auswirken können. Um Preisrisiken zu mindern, setzen Raffinerien Futures ein, um den Crack-Spread abzusichern . Futures- und Optionshändler können den Crack-Spread auch verwenden, um andere Anlagen abzusichern oder auf potenzielle Preisänderungen bei Öl und raffinierten Erdölprodukten zu spekulieren.
Als Intermarket-Spread-Händler kaufen oder verkaufen Sie den Crack-Spread entweder. Wenn Sie es kaufen, erwarten Sie, dass sich der Crack-Spread verstärkt, was bedeutet, dass die Raffineriemargen steigen, weil die Rohölpreise fallen und/oder die Nachfrage nach raffinierten Produkten wächst. Den Crack-Spread zu verkaufen bedeutet, dass Sie davon ausgehen, dass die Nachfrage nach raffinierten Produkten nachlässt oder der Spread selbst aufgrund von Änderungen des Ölpreises enger wird, also verkaufen Sie die Futures auf raffinierte Produkte und kaufen Rohöl-Futures.
Spread-Strategien fĂĽr andere Rohstoffprodukte
Andere Arten von Rohstoff-Spread-Strategien umfassen Intra-Market-Spreads und Inter-Exchange-Spreads.
Intra-Market-Spreads
Intra-Market-Spreads, die nur als Kalender-Spreads erstellt werden, bedeuten, dass ein Trader Long- und Short-Futures auf denselben zugrunde liegenden Rohstoff eingeht. Die Beine haben den gleichen Ausübungspreis, laufen aber in unterschiedlichen Monaten ab. Ein Beispiel hierfür wäre ein Investor, der im Januar Sojabohnen long und im Juli Sojabohnen short geht.
Inter-Börsen-Spreads
Ein Inter-Exchange-Spread verwendet Kontrakte in ähnlichen Rohstoffen, aber auf unterschiedlichen Börsenplattformen. Es kann sich um Kalender-Spreads mit unterschiedlichen Monaten handeln oder um Spreads, die denselben Verfallsmonat verwenden. Die Rohstoffe mögen ähnlich sein, aber die Kontrakte werden an verschiedenen Börsen gehandelt. Um auf unser obiges Beispiel zurückzukommen, wird der Händler die Mais-CBOT-Futtermaiskontrakte kaufen und gleichzeitig die lebenden Maisrinder an der Euronext verkaufen. Händler benötigen jedoch die Berechtigung, Produkte an beiden Börsen zu handeln.
Höhepunkte
Der Crack-Spread, der auf den Öl-Futures-Märkten verwendet wird, ist eine übliche Intermarket-Spread-Strategie zwischen Rohöl und seinen raffinierten Produkten.
Ein Händler, der einen Inter-Exchange-Spread ausführt, handelt Kontrakte in ähnlichen Rohstoffen auf verschiedenen Börsenplattformen.
Ein Händler, der einen Intra-Market-Spread ausführt, handelt Kalender-Spreads und ist in Long- und Short-Futures auf denselben zugrunde liegenden Rohstoff.
Ein Intermarket-Spread bezieht sich auf die Preisdifferenz zwischen zwei eng verwandten Warenterminkontrakten.
Händler können eine Intermarket-Spread-Strategie anwenden, indem sie solche eng verwandten Kontrakte gleichzeitig kaufen und verkaufen, in der Annahme, dass sich der Spread ausweiten oder verengen wird.
