跨市场价差

什么是跨市价差？

差是在商品期货市场交易各种相关工具的套利策略。使用这种方法，交易者下订单同时购买具有给定到期月份的商品期货合约，同时卖出密切相关商品的期货合约的相同到期月份（例如，购买原油期货以出售汽油期货） .目标是从两种期货商品价格之间的差距或价差的相对变化中获利。

了解跨市场价差

跨市场点差策略使用一个交易平台完成点差。期货价差策略涉及同时交易多头头寸和空头头寸或腿。这个想法是为了减轻仅持有资产多头或空头头寸的风险。

这些交易被执行以产生一个具有正值的整体净交易，称为点差。跨市场价差涉及一种商品的多头期货和另一种产品的空头期货，其中两条腿的到期月份相同。

商品期货合约是在未来特定日期以特定价格买卖预定数量的商品的协议。

跨市场商品期货价差的一个例子是，如果交易者购买 5 月芝加哥期货交易所(CBOT) 饲料玉米合约，同时卖出 5 月活牛合约。如果多头头寸的标的价格上涨而空头头寸价格下跌，将获得最好的利润。另一个例子是使用 CBOT 平台买入 4 月大豆空头合约和 6 月玉米多头合约。

跨市场价差交易的风险

使用点差进行交易的风险较小，因为交易是两个行使价之间的差额，而不是直接的期货头寸。此外，相关市场往往朝着相同的方向移动，价差的一侧比另一侧受到的影响更大。但是，有时价差可能会波动。

了解市场的经济基本面，包括季节性和历史价格模式，是必不可少的。能够识别传播变化的潜力也可能是一个差异化因素。

风险在于价差的两条腿的移动方向与交易者可能预期的相反。此外，由于这种安排的风险规避性更强，保证金要求往往较低。

跨市场价差示例

“裂解价差”是指每桶原油与从中提炼的各种石油产品之间的市场价差。 “裂解”是指将原油分解成其成分产品的行业术语。这包括丙烷、加热燃料和汽油等气体，以及喷气燃料、柴油、煤油和油脂等馏分油。

一桶原油的价格和从中提炼出来的各种产品的价格并不总是完全同步的。根据一年中的时间、天气、全球供应和许多其他因素，特定馏分油的供需会导致价格变化，从而影响炼油厂每桶原油的利润率。为了降低定价风险，炼油商使用期货来规避裂解价差。期货和期权交易者还可以使用裂解价差来对冲其他投资或推测石油和精炼石油产品的潜在价格变化。

作为跨市场价差交易者，您要么买入或卖出裂解价差。如果您购买它，您预计裂解价差将扩大，这意味着炼油利润正在增长，因为原油价格正在下跌和/或对精炼产品的需求正在增长。卖出裂解价差意味着您预计成品油需求减弱或价差本身因油价变化而收紧，因此您卖出成品油期货并买入原油期货。

其他商品产品价差策略

其他类型的商品价差策略包括市场内价差和交易所间价差。

市场内点差

仅作为日历价差创建的市场内价差意味着交易者在同一基础商品的多头和空头期货中。腿将具有相同的行使价，但在不同月份到期。这方面的一个例子是投资者做多 1 月大豆并做空 7 月大豆。

交易所间点差

交易所间价差使用类似商品的合约，但在不同的交易所平台上。它们可以是具有不同月份的日历价差，也可以是使用相同到期月份的价差。商品可能相似，但合约在不同的交易所交易。回到我们上面的例子，交易者将购买 5 月 CBOT 饲料玉米合约，同时在泛欧交易所卖出 5 月活牛。但是，交易者需要获得授权才能在两个交易所交易产品。

＃＃ 强调

• 原油期货市场使用的裂解价差是原油与其成品油之间常见的跨市场价差策略。

• 执行跨交易所点差的交易者在不同的交易平台上交易类似商品的合约。

• 执行市场内价差的交易者交易日历价差，并在同一标的商品中做多和做空期货。

• 跨市场价差是指两个密切相关的商品期货合约之间的价差。

• 交易者可以通过同时买卖此类密切相关的合约来采用跨市场价差策略，相信价差会扩大或收窄。