市場間スプレッド

##市場間スプレッドとは何ですか？

間スプレッドは、商品先物市場でさまざまな相関商品を取引するための裁定取引戦略です。この方法を使用すると、トレーダーは、特定の満期月の商品先物契約の同時購入を注文し、密接に関連する商品の先物契約の同じ満期月を販売します（たとえば、ガソリン先物を販売するために原油先物を購入します）。 。目標は、2つの先物商品価格間のギャップまたはスプレッドの相対的な変化から利益を得ることにあります。

##市場間スプレッドを理解する

市場間スプレッド戦略では、1つの交換プラットフォームを使用してスプレッドを完了します。先物スプレッド戦略には、ロングポジションとショートポジション、またはレッグを同時に取引することが含まれます。アイデアは、資産内でロングポジションまたはショートポジションのみを保持するリスクを軽減することです。

これらの取引は、スプレッドと呼ばれる正の値を持つ全体的な純取引を生み出すために実行されます。市場間スプレッドには、ある商品の長い先物と、両方のレッグの有効期限が同じである別の商品の短い先物を配置することが含まれます。

商品先物契約は、将来の特定の日に特定の価格で所定の金額の商品を売買する契約です。

市場間商品先物スプレッドの例は、トレーダーがメイシカゴ貿易委員会（CBOT）の飼料トウモロコシ契約を購入し、同時に5月の生きた牛契約を販売する場合です。ロングポジションの原資産価格が上昇し、ショートポジション価格が下落した場合に最高の利益が得られます。もう1つの例は、CBOTプラットフォームを使用して、4月の大豆の短期契約と6月のトウモロコシの長期契約を購入することです。

##市場間スプレッド取引のリスク

スプレッドを使用した取引は、2つの行使価格の差であり、完全な先物ポジションではないため、リスクが低くなる可能性があります。また、関連する市場は同じ方向に動く傾向があり、スプレッドの一方が他方よりも影響を受けます。ただし、スプレッドが変動する場合があります。

季節的および歴史的な価格パターンを含む、市場の経済的ファンダメンタルズを知ることは不可欠です。スプレッドの変化の可能性を認識できることも、差別化要因になる可能性があります。

リスクは、スプレッドの両足がトレーダーが予想した方向と反対の方向に動くことです。また、この取り決めはリスクを嫌う性質があるため、マージン要件は低くなる傾向があります。

##市場間スプレッドの例

「クラックスプレッド」とは、1バレルの原油とそこから精製されたさまざまな石油製品との間の市場間スプレッドを指します。 「クラック」とは、原油をその構成製品に分解するための業界用語を指します。これには、プロパン、暖房用燃料、ガソリンなどのガスのほか、ジェット燃料、ディーゼル燃料、灯油、グリースなどの留出物が含まれます。

原油のバレルの価格とそれから精製された製品のさまざまな価格は、常に完全に同期しているわけではありません。時期、天候、世界的な供給、およびその他の多くの要因に応じて、特定の留出物の供給と需要により価格が変更され、精製業者の原油1バレルの利益率に影響を与える可能性があります。価格設定のリスクを軽減するために、精製業者は先物を使用して亀裂の広がりを抑えます。先物およびオプションのトレーダーは、クラックスプレッドを使用して、他の投資をヘッジしたり、石油および精製石油製品の潜在的な価格変動について推測したりすることもできます。

市場間スプレッドトレーダーとして、あなたはクラックスプレッドを売買しています。購入すれば、クラックスプレッドが強まると予想されます。つまり、原油価格が下落したり、精製製品の需要が高まったりするため、精製マージンが拡大します。クラックスプレッドを販売するということは、石油価格の変動により、精製製品の需要が弱まっている、またはスプレッド自体が縮小していると予想されるため、精製製品の先物を販売し、原油の先物を購入することを意味します。

##その他の商品製品スプレッド戦略

他のタイプの商品スプレッド戦略には、市場内スプレッドと取引所間スプレッドが含まれます。

###市場内スプレッド

カレンダースプレッドとしてのみ作成される市場内スプレッドは、トレーダーが同じ基礎となる商品で長い未来と短い未来にいることを意味します。行使価格は同じですが、異なる月に失効します。この例としては、投資家が1月の大豆をロングし、7月の大豆をショートする場合があります。

###取引所間スプレッド

取引所間スプレッドは、同様の商品であるが異なる取引所プラットフォームでの契約を使用します。それらは、異なる月のカレンダースプレッドにすることも、同じ有効期限月を使用するスプレッドにすることもできます。商品は似ているかもしれませんが、契約は異なる取引所で取引されています。上記の例に戻ると、トレーダーは5月のCBOT飼料トウモロコシ契約を購入し、同時に5月の生きた牛をEuronextで販売します。ただし、トレーダーは両方の取引所で商品を取引するための承認が必要です。

##ハイライト

-石油先物市場で使用されるクラックスプレッドは、原油とその精製製品の間の一般的な市場間スプレッド戦略です。

-取引所間スプレッドを実行するトレーダーは、異なる取引所プラットフォームで同様の商品の契約を取引します。

-市場内スプレッド取引カレンダースプレッドを実行し、同じ基礎となる商品で長期および短期の将来にあるトレーダー。

-市場間スプレッドとは、密接に関連する2つの商品先物契約間の価格差を指します。

-トレーダーは、スプレッドが拡大または縮小すると信じて、このような密接に関連する契約を同時に売買することにより、市場間スプレッド戦略を採用できます。