Spredning mellem markeder
Hvad er en intermarket-spredning?
Et intermarket spread er en arbitragestrategi til handel med forskellige korrelerede instrumenter på råvarefuturesmarkedet. Ved at bruge denne metode afgiver en erhvervsdrivende ordrer for samtidig køb af en råvarefutureskontrakt med en given udløbsmåned og sælger også den samme udløbsmåned af en futureskontrakt i en nært beslægtet råvare (f.eks. køb råoliefutures for at sælge benzinfutures). Målet er at drage fordel af de relative ændringer i kløften eller spredningen mellem de to futures råvarepriser.
Forstå spredningen mellem markederne
Intermarket spread-strategien bruger én udvekslingsplatform til at fuldføre spredningen. En futures spread-strategi involverer handel med en lang position og en kort position,. eller benene,. samtidigt. Ideen er at mindske risikoen ved kun at have en lang eller kort position i aktivet.
Disse handler udføres for at producere en samlet nettohandel med en positiv værdi kaldet spredningen. En intermarket spread indebærer at placere lange futures på en råvare og korte futures på et andet produkt, hvor begge ben har samme udløbsmåned.
En råvarefutureskontrakt er en aftale om at købe eller sælge en forudbestemt mængde af en råvare til en bestemt pris på en bestemt dato i fremtiden.
Et eksempel på en intermarket råvarefutures-spredning er, hvis en erhvervsdrivende køber May Chicago Board of Trade (CBOT) fodermajskontrakter og samtidig sælger maj-kontrakterne om levende kvæg. Den bedste fortjeneste vil komme, hvis den underliggende pris på den lange position stiger, og den korte positionskurs falder. Et andet eksempel er at bruge CBOT-platformen til at købe korte kontrakter for aprilsojabønner og lange kontrakter for junimajs.
Risikoen ved intermarket spread-handler
Handel med spreads kan være mindre risikabelt, fordi handlen er forskellen mellem de to strejkepriser, ikke en direkte futuresposition. Også relaterede markeder har en tendens til at bevæge sig i samme retning, hvor den ene side af spændet påvirkes mere end den anden. Der er dog tidspunkter, hvor spreads kan være lige så ustabile.
At kende markedets økonomiske fundamentals,. herunder sæsonbestemte og historiske prismønstre, er afgørende. At være i stand til at genkende potentialet for spredningsændringer kan også være en differentiator.
Risikoen er, at begge ben af spredningen bevæger sig i modsat retning af, hvad den erhvervsdrivende måtte have forventet. Marginkravene har også en tendens til at være lavere på grund af denne ordnings mere risikovillige karakter.
Eksempel på intermarket-spredning
" Crack spread " refererer til spredningen mellem en tønde råolie og de forskellige olieprodukter,. der er raffineret fra den. " Revnen " refererer til en industribetegnelse for opdeling af råolie i dets komponentprodukter. Dette omfatter gasser som propan, brændstof til opvarmning og benzin samt destillater som jetbrændstof, diesel, petroleum og fedt.
Prisen på en tønde råolie og de forskellige priser på de produkter, der raffineres fra den, er ikke altid i perfekt synkronisering. Afhængigt af årstiden, vejret, globale forsyninger og mange andre faktorer, resulterer udbud og efterspørgsel efter bestemte destillater i prisændringer, der kan påvirke avancerne på en tønde råolie til raffinaderiet. For at afbøde prisrisici bruger raffinaderier futures til at afdække spredningen af crack . Futures og optionshandlere kan også bruge crack-spredningen til at afdække andre investeringer eller spekulere i potentielle prisændringer på olie og raffinerede olieprodukter.
Som en intermarket spread trader køber eller sælger du enten crack spreaden. Hvis du køber det, forventer du, at crack-spredningen vil styrkes, hvilket betyder, at raffineringsmarginerne vokser, fordi råoliepriserne falder og/eller efterspørgslen efter raffinerede produkter vokser. At sælge crack-spreaden betyder, at du forventer, at efterspørgslen efter raffinerede produkter svækkes, eller at spreadet i sig selv strammer prissætningen på grund af ændringer i olien, så du sælger de raffinerede produktfutures og køber råfutures.
Andre råvarer Produktspredningsstrategier
Andre typer af råvarespreadstrategier omfatter intramarkedsspread og inter-exchange spreads.
Spreads inden for markedet
Intramarkedsspænd, der kun er oprettet som kalenderspænd,. betyder, at en erhvervsdrivende er i lange og korte futures i den samme underliggende råvare. Benene vil have samme strike-pris, men udløber i forskellige måneder. Et eksempel på dette ville være en investor, der går long i januar sojabønner og short i juli sojabønner.
Spreads mellem børser
Et inter-exchange spread bruger kontrakter i lignende råvarer, men på forskellige børsplatforme. Det kan være kalenderspænd med forskellige måneder, eller det kan være spænd, der bruger samme udløbsmåned. Råvarerne kan ligne hinanden, men kontrakterne handles på forskellige børser. For at vende tilbage til vores eksempel ovenfor, vil forhandleren købe maj CBOT fodermajs-kontrakterne og samtidig sælge majs levende kvæg på Euronext. Forhandlere skal dog have tilladelse til at handle produkter på begge børser.
##Højdepunkter
Crack-spredningen, der bruges på oliefuturesmarkederne, er en fælles spredningsstrategi mellem råolie og dets raffinerede produkter.
En erhvervsdrivende, der udfører et mellembørsspread, handler kontrakter med lignende varer på forskellige børsplatforme.
En erhvervsdrivende, der udfører et intramarkedsspænd, handler kalenderspænd og er i lange og korte futures i den samme underliggende råvare.
Et intermarket spread refererer til prisforskellen mellem to nært beslægtede råvarefutureskontrakter.
Handlende kan anvende en intermarket spread strategi ved samtidig at købe og sælge sådanne nært beslægtede kontrakter i troen på, at spreadet vil udvide eller stramme.
