एल बांड

एल बॉन्ड क्या था?

एल बांड एक उच्च-उपज वाला ऋण साधन था जो द्वितीयक बाजार पर जीवन बीमा पॉलिसियों की खरीद को वित्तपोषित करता था । एक प्रकार का निजी तौर पर जारी किया गया, वैकल्पिक निवेश,. एल बांड डलास-आधारित वित्तीय सेवा फर्म जीडब्ल्यूजी होल्डिंग्स का निर्माण था, जिसने उन्हें 16 अप्रैल, 2021 को बेचना बंद कर दिया था।

एल बांड ने कैसे काम किया

बीमा प्रदाता से खरीदे गए जीवन बीमा का उद्देश्य पॉलिसीधारक की मृत्यु की स्थिति में पॉलिसीधारक के लाभार्थियों की रक्षा करना है। जीवन बीमा अनुबंध वाला एक बीमित पक्ष भी बीमा द्वितीयक बाजार में पॉलिसी बेच सकता है। इसका सबसे आम कारण यह है कि वे प्रीमियम भुगतान नहीं कर सकते हैं, उन्हें नकदी की आवश्यकता है, या अब उन्हें कवरेज की आवश्यकता नहीं है। लेन-देन के निपटारे के बाद जीवन बीमा पॉलिसी खरीदने वाला निवेशक लाभार्थी बन जाता है। खरीदार बीमा कंपनी को प्रीमियम भुगतान करने के लिए जिम्मेदार होता है, और जब मूल पॉलिसीधारक की मृत्यु हो जाती है, तो खरीदार को बीमाकर्ता से भुगतान प्राप्त होता है।

जीवन निपटान निवेशक जीवन बीमा पॉलिसियों को उनके समर्पण मूल्य से अधिक लेकिन पॉलिसी के मृत्यु लाभ से कम पर खरीदते हैं, एक रणनीति जिसे वायटिका l निपटान के रूप में जाना जाता है । इन निवेशकों का लक्ष्य विक्रेता की जीवन प्रत्याशा के साथ अपने अपेक्षित रिटर्न को संरेखित करके लाभ कमाना है। यदि विक्रेता की अपेक्षित अवधि से पहले मृत्यु हो जाती है, तो निवेशक को अधिक रिटर्न मिलता है क्योंकि उन्हें अब प्रीमियम भुगतान नहीं करना पड़ेगा। हालांकि, अगर विक्रेता अपेक्षा से अधिक समय तक जीवित रहता है, तो निवेशक कम रिटर्न कमाता है। इन जीवन बीमा परिसंपत्तियों में निवेश करने वाले अधिकांश निवेशक संस्थागत निवेशक हैं ।

एल बांड के मामले में, जारीकर्ता ने जीवन बीमा अनुबंधों को खरीदने के लिए धन का उपयोग किया जो द्वितीयक बाजार में सूचीबद्ध थे, आमतौर पर जीवन बीमा निपटान के परिणामस्वरूप, और संबंधित प्रीमियम भुगतान के लिए जिम्मेदारी ग्रहण की । एक एल बांड ने जोखिम उठाने के बदले में बांडधारक के लिए एक उच्च उपज प्रदान करने की मांग की है कि बीमा पॉलिसी प्रीमियम या लाभ का भुगतान नहीं किया जा सकता है।

कंपनियां कई परियोजनाओं के संचालन के लिए धन सुरक्षित करने के लिए बांड जारी करती हैं। बांड खरीदने वाले उधारदाताओं को आमतौर पर बांड के जीवन की अवधि के लिए एक कूपन दर (अर्धवार्षिक या वार्षिक) का भुगतान किया जाता है। परिपक्वता पर, बांड के अंकित मूल्य का भुगतान जारीकर्ता कंपनी द्वारा बांडधारक को किया जाता है।

जीवन बीमा पॉलिसियों को खरीदने वाले निवेशकों ने कभी-कभी प्रारंभिक खरीद और एल बांड के साथ संबंधित प्रीमियम भुगतानों को वित्तपोषित किया। जीवन बीमा निपटान लेनदेन के संदर्भ में, एल बांड जारी करने से जुटाई गई राशि का उपयोग जीवन बीमा पॉलिसी के विक्रेता को आवश्यक प्रीमियम भुगतान करने के लिए किया गया था।

GWG होल्डिंग्स और एल बॉन्ड

एल बॉन्ड एक निजी प्लेसमेंट था, जो डलास में स्थित एक वित्तीय सेवा फर्म, जीडब्ल्यूजी होल्डिंग्स (जीडब्ल्यूजीएच) द्वारा बनाया और जारी किया गया एक विशेष उच्च-उपज बांड था जो वैकल्पिक परिसंपत्तियों में माहिर है। कंपनी वरिष्ठों से उनके लाभ मूल्य पर छूट पर जीवन बीमा अनुबंध खरीदती है। उदाहरण के लिए, एक वायटिकल सेटलमेंट में, कंपनी अपनी $1 मिलियन की जीवन बीमा पॉलिसी के लिए $250,000 का एक वरिष्ठ भुगतान कर सकती है और 30,000 डॉलर प्रति वर्ष का प्रीमियम भुगतान ले सकती है। जब वरिष्ठ की मृत्यु हो जाती है, तो बीमा कंपनी GWG को $1 मिलियन का लाभ देती है। एल बांड से जुटाई गई धनराशि का उपयोग अतिरिक्त जीवन बीमा परिसंपत्तियों की खरीद और वित्त पोषण के लिए किया गया था।

30 सितंबर, 2020 तक, फर्म के पोर्टफोलियो में 1.92 बिलियन डॉलर मूल्य की 1081 बीमा पॉलिसियाँ थीं। उसमें से, लगभग आधा (46%) - $ 882 मिलियन - 85 और उससे अधिक उम्र के लोगों को कवर करने वाली नीतियों में था।

GWG Holdings 2012 से L बॉन्ड बेच रही थी। 3 जून, 2020 को GWG ने $1 बिलियन L बॉन्ड इश्यू की पेशकश की, और फिर 1 जुलाई, 2020 को $ 2 बिलियन की पेशकश की घोषणा की। नए बांड की परिपक्वता शर्तें दो से सात साल के बीच थीं। इसके दो-, तीन-, पांच- और सात साल के बॉन्ड के लिए ब्याज दरें क्रमशः 5.50%, 6.25%, 7.50% और 8.50% थीं।

एल बॉन्ड की विशेषताएं

• बांड 1,000 डॉलर मूल्यवर्ग में बेचे गए और किसी एक निवेशक के लिए न्यूनतम निवेश मूल्य 25,000 डॉलर था।

• बांड सीधे GWG होल्डिंग्स या डिपॉजिटरी ट्रस्ट कंपनी (DTC) के भागीदार से खरीदे जा सकते हैं।

• एक एल बांडधारक की बांड अवधि की संपूर्णता के लिए समान ब्याज दर थी। यदि GWG ने बांड के लिए अपनी ब्याज दर बदल दी है, तो निवेशक के पास अपने बांड पर नई दर लागू होगी यदि वे परिपक्वता पर बांड को नवीनीकृत करना चुनते हैं।

• जब एल बांड परिपक्व हो जाता है, तो इसे स्वचालित रूप से एक समान पेशकश के लिए नवीनीकृत किया जाता है जब तक कि इसे निवेशक या जारीकर्ता द्वारा भुनाए जाने के लिए नहीं चुना जाता ।

• बांड कॉल करने योग्य थे । फर्म ने बिना किसी दंड के किसी भी या सभी एल बांडों को किसी भी समय कॉल और रिडीम करने का अधिकार सुरक्षित रखा है।

• बांडधारक परिपक्वता से पहले बांड को तब तक भुना नहीं सकते जब तक कि मृत्यु, दिवाला, या विकलांगता की स्थिति में न हो। ऊपर उल्लिखित विकट परिस्थितियों के अलावा अन्य कारणों से, यदि GWG किसी बांड को भुनाने के लिए सहमत होता है, तो 6% जुर्माना शुल्क लागू किया जाएगा और भुनाई गई राशि से घटाया जाएगा।

• एल बांड अतरल निवेश थे : इन पेशकशों के लिए कोई द्वितीयक सार्वजनिक बाजार नहीं था। इसलिए, इन बांडों को पुनर्विक्रय करने की क्षमता अत्यधिक संभावना नहीं थी। एल बांड की अशिक्षित विशेषता का मतलब है कि यदि बांड खराब प्रदर्शन करता है, तो बांडधारक को अभी भी परिपक्वता तक इसे पकड़ना पड़ता है या इसे बेचने के लिए 6% मोचन शुल्क का भुगतान करना पड़ता है।

• एल बांड बाजार से संबंधित नहीं थे । इसलिए, वित्तीय बाजार की अस्थिरता आमतौर पर बांड के मूल्य को प्रभावित नहीं करती है।

• चूक की स्थिति में, एल बांड धारकों और अन्य सुरक्षित ऋण धारकों के बीच भुगतान के दावों को समान रूप से और बिना वरीयता के माना जाएगा।

इसके अलावा, यदि जीवन बीमा पॉलिसियों को द्वितीयक बाजार में खरीदा जाता है, तो बांड पर ब्याज भुगतान भुगतान से जुड़ा हुआ था। यदि बीमित पक्ष अपनी जीवन प्रत्याशा से आगे रहता है, या पॉलिसी रखने वाली बीमा कंपनी दिवालिया हो जाती है, तो GWG के पोर्टफोलियो का मूल्य गिर सकता है, जिससे ऐसी स्थिति उत्पन्न हो सकती है जिसमें GWG होल्डिंग्स अपने L बॉन्डधारकों को ब्याज भुगतान करने में असमर्थ हो सकती है।

विशेष ध्यान

GWG 31 दिसंबर, 2020 को समाप्त होने वाले वर्ष के लिए अपनी वार्षिक रिपोर्ट और 31 मार्च, 2021 को समाप्त तिमाही के लिए एक फॉर्म 10-Q दाखिल करने में विफल रहा। अपनी 2020 वार्षिक रिपोर्ट समय पर दाखिल करने में विफल रहने के बाद, GWG ने L बांड की अपनी पेशकश को निलंबित कर दिया। इसके अलावा, निदेशक मंडल के कई सदस्यों ने कथित तौर पर 2021 की दूसरी तिमाही में इस्तीफा दे दिया।

1 अगस्त, 2021 को, GWG ने घोषणा की कि उसके निदेशक मंडल ने निर्धारित किया है कि 2019 को समाप्त वर्ष के लिए अपनी वार्षिक रिपोर्ट सहित कुछ पहले जारी किए गए वित्तीय विवरण, और 2020 की पहली तीन तिमाहियों के लिए त्रैमासिक रिपोर्ट पर अब भरोसा नहीं किया जाना चाहिए। "

हाइलाइट्स

• एक निजी प्लेसमेंट, एल बांड ने द्वितीयक बाजार पर जीवन बीमा पॉलिसियों की खरीद को वित्तपोषित किया - पॉलिसीधारकों को पॉलिसी के समर्पण मूल्य से अधिक भुगतान करना।

• एल बांड अत्यधिक तरल थे - बांडधारकों के पास उन्हें पुनर्विक्रय करने का कोई तरीका नहीं था, सिवाय एक मोचन शुल्क पर GWG होल्डिंग्स को वापस करने के।

• एल बांड 2012 से 2021 तक जीडब्ल्यूजी होल्डिंग्स (जीडब्ल्यूजीएच) द्वारा बनाया और जारी किया गया एक विशेष उच्च-उपज बांड था।

• जीडब्ल्यूजी होल्डिंग्स ने अप्रैल 2021 में एल बॉन्ड की बिक्री को निलंबित कर दिया।

• अत्यधिक सट्टा, एल बांड ने जोखिम के बदले बांडधारक के लिए एक उच्च उपज प्रदान करने की मांग की है कि बीमा पॉलिसी प्रीमियम या लाभ का भुगतान नहीं किया जा सकता है।

सामान्य प्रश्न

क्या एल बांड सुरक्षित हैं?

एल बांड किसी भी बांड रेटिंग एजेंसी द्वारा रेट नहीं किए गए हैं (या थे)। उनके जारीकर्ता, जीडब्ल्यूजी होल्डिंग्स ने प्रॉस्पेक्टस में कहा है कि: "हमारे एल बॉन्ड में निवेश को सट्टा माना जा सकता है और इसमें आपके पूरे निवेश को खोने के जोखिम सहित उच्च स्तर का जोखिम शामिल है।"

निजी प्लेसमेंट क्या है?

एक निजी प्लेसमेंट खुले बाजार के बजाय पूर्व-चयनित निवेशकों और संस्थानों को स्टॉक शेयरों या बांडों की बिक्री है। अपेक्षाकृत अनियमित, यह विस्तार के लिए पूंजी जुटाने की मांग करने वाली कंपनी के लिए प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) का एक विकल्प है। यदि जारीकर्ता एक बांड बेच रहा है, तो निजी प्लेसमेंट एक बांड एजेंसी से क्रेडिट रेटिंग प्राप्त करने के समय और खर्च से बचता है।

क्या बांड लाभांश का भुगतान करते हैं?

नहीं, बांड लाभांश का भुगतान नहीं करते हैं - केवल स्टॉक के शेयर करते हैं। लाभांश कंपनी के मुनाफे का एक हिस्सा है, जो प्रति शेयर के आधार पर वितरित किया जाता है। हालांकि, बांड उन लोगों को नियमित भुगतान करते हैं जो उन्हें धारण करते हैं। कूपन कहा जाता है, ये ब्याज भुगतान हैं - आमतौर पर एक निश्चित दर पर - बांड की मूल राशि पर।