प्रमाणपत्र के माध्यम से संशोधित पास

संशोधित पास-थ्रू प्रमाणपत्र क्या है?

एक संशोधित पास-थ्रू प्रमाणपत्र एक प्रकार की निश्चित-आय सुरक्षा है जो निवेशकों को अंतर्निहित संपत्ति या ऋण के पूल से उत्पन्न आय प्रदान करता है। वे आम तौर पर अमेरिकी संघीय एजेंसियों जैसे सरकारी राष्ट्रीय बंधक संघ (जी एनएमए) द्वारा जारी किए जाते हैं ।

संशोधित पास-थ्रू प्रमाणपत्र कैसे काम करते हैं

संशोधित पास-थ्रू प्रमाणपत्र निवेशकों को अंतर्निहित प्रतिभूतियों के एक पूल के माध्यम से आय प्रदान करते हैं,. आमतौर पर बंधक। ऋण धारण करने वाली एजेंसियां निवेशकों को ब्याज भुगतान की गारंटी देती हैं और उन भुगतानों को नियमित रूप से करती हैं, चाहे एजेंसी को अंतर्निहित नोट के माध्यम से ब्याज भुगतान प्राप्त हो या नहीं। एजेंसियां निवेशकों के साथ मूल भुगतान पास करती हैं, जैसे वे आते हैं, या एक निर्दिष्ट तिथि तक, जो भी पहले हो।

इस व्यवस्था के तहत, संशोधित पास-थ्रू प्रमाणपत्र जारी करने वाली एजेंसी अंतर्निहित पोर्टफोलियो में चूक का जोखिम उठाती है। हालांकि, संशोधित पास-थ्रू प्रमाणपत्रों में निवेशक पूर्व भुगतान जोखिम से सुरक्षित नहीं हैं,. क्योंकि मूलधन का कोई भी प्रारंभिक भुगतान प्रमाणपत्र निवेशकों को दिया जाएगा। चूंकि पूर्व भुगतान मूलधन की बकाया राशि को कम करते हैं, इसलिए वे भविष्य में प्राप्त ब्याज की राशि को भी कम करते हैं।

निवेशकों के दृष्टिकोण से, संशोधित पास-थ्रू प्रमाणपत्र रियल एस्टेट उधार से जुड़े जोखिमों को कम करने का एक आकर्षक तरीका हो सकता है। भविष्य के ब्याज और मूलधन भुगतान की सरकार समर्थित गारंटी प्राप्त करके, संशोधित पास-थ्रू प्रमाणपत्र में निवेशक अनिवार्य रूप से बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों से जुड़े डिफ़ॉल्ट जोखिम को समाप्त कर सकते हैं । इसके अलावा, चूंकि ये प्रतिभूति समूह सैकड़ों या हजारों बंधकों को एक साथ एक उपकरण में रखते हैं, इसलिए वे निवेशकों को व्यक्तिगत गृहस्वामियों को उधार देने की तुलना में कहीं अधिक विविधीकरण की पेशकश करते हैं।

###महत्वपूर्ण

निवेशक जो अपने जोखिम को और कम करना चाहते हैं, वे पूरी तरह से संशोधित पास-थ्रू प्रमाणपत्रों में निवेश कर सकते हैं, जो ब्याज और मूल भुगतान की राशि और समय दोनों की पूरी गारंटी देकर पूर्व भुगतान जोखिम को कम करते हैं।

संशोधित पास-थ्रू प्रमाणपत्र का वास्तविक-विश्व उदाहरण

उदाहरण के लिए, मान लीजिए कि एक निवेशक जीएनएमए से एक संशोधित पास-थ्रू प्रमाणपत्र खरीदता है, जिसे गिन्नी मॅई के नाम से जाना जाता है, जिसमें बंधक का एक पूल होता है। यदि कई गृहस्वामी अपने ऋणों पर चूक करते हैं और एक निश्चित अवधि में ब्याज भुगतान करने में विफल रहते हैं, तो निवेशक को अभी भी गिन्नी मॅई से बंधक और मूलधन का निर्धारित भुगतान प्राप्त होता है।

दूसरी ओर, यदि कई मकान मालिक अपने आंशिक या सभी बंधक का भुगतान करते हैं, तो निवेशक को महीने के लिए निर्धारित मूलधन से अधिक भुगतान प्राप्त होगा, लेकिन बाद के महीनों के लिए नियोजित ब्याज भुगतान के मूल्य में भी कमी दिखाई देगी। दूसरे शब्दों में, संशोधित पास-थ्रू प्रमाणपत्र संरचना इस निवेशक को डिफ़ॉल्ट जोखिम से बचाएगी, लेकिन यह उन्हें पूर्व भुगतान जोखिम से नहीं बचाएगी।

##हाइलाइट

• एक संशोधित पास-थ्रू प्रमाणपत्र अमेरिकी संघीय एजेंसियों द्वारा बेची जाने वाली निश्चित आय सुरक्षा का एक प्रकार है।

• ऐसे उपकरणों का सबसे आम उदाहरण GNMA द्वारा बेची गई बंधक-समर्थित प्रतिभूतियाँ हैं।

• ये उपकरण निवेशकों के लिए आकर्षक हो सकते हैं क्योंकि वे अतिरिक्त विविधीकरण प्रदान करते हुए बंधक ऋण से जुड़े डिफ़ॉल्ट जोखिम को काफी हद तक कम करते हैं ।