شهادة المرور المعدلة
ما هي شهادة المرور المعدلة؟
شهادة التمرير المعدلة هي نوع من الأوراق المالية ذات الدخل الثابت التي توفر للمستثمرين الدخل الناتج عن مجموعة من الأصول أو القروض الأساسية. يتم إصدارها عادةً من قبل الوكالات الفيدرالية الأمريكية مثل مؤسسة الرهن العقاري الوطنية الحكومية (G NMA).
كيف تعمل الشهادات التمريرية المعدلة
توفر شهادات التمرير المعدلة للمستثمرين الدخل من خلال مجموعة من الأوراق المالية الأساسية ، وعادة ما تكون الرهون العقارية. تضمن الوكالات التي تحتفظ بالقروض مدفوعات الفائدة للمستثمرين وتسدد هذه المدفوعات بانتظام ، سواء كانت الوكالة تتلقى مدفوعات الفائدة عن طريق السند الأساسي أم لا. تقوم الوكالات بتمرير المدفوعات الرئيسية إلى المستثمرين فور وصولهم ، أو بحلول تاريخ محدد ، أيهما أقرب.
بموجب هذا الترتيب ، تتحمل الوكالة التي تصدر شهادة المرور المعدلة مخاطر التخلف عن السداد في المحفظة الأساسية. ومع ذلك ، فإن المستثمرين في شهادات المرور المعدلة ليسوا محميين ضد مخاطر الدفع المسبق ، حيث سيتم تمرير أي مدفوعات مبكرة من أصل الدين إلى مستثمري الشهادات. نظرًا لأن المدفوعات المسبقة تقلل من مبلغ أصل المبلغ المستحق ، فإنها تقلل أيضًا من مقدار الفائدة المستلمة في المستقبل.
من وجهة نظر المستثمرين ، يمكن أن تكون شهادات المرور المعدلة طريقة جذابة لتقليل المخاطر المرتبطة بالإقراض العقاري. من خلال تلقي ضمان مدعوم من الحكومة للفائدة المستقبلية والمدفوعات الرئيسية ، يمكن للمستثمرين في شهادات المرور المعدلة بشكل أساسي القضاء على مخاطر التخلف عن السداد المرتبطة بالأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري. علاوة على ذلك ، نظرًا لأن هذه الأوراق المالية تجمع المئات أو حتى الآلاف من الرهون العقارية معًا في أداة واحدة ، فإنها توفر للمستثمرين تنوعًا أكبر بكثير مما يمكن أن يكون ممكنًا إذا إقراض أصحاب المنازل الأفراد.
هام
يمكن للمستثمرين الذين يرغبون في زيادة تقليل مخاطرهم الاستثمار في شهادات المرور المعدلة بالكامل ، والتي تخفف من مخاطر الدفع المسبق من خلال الضمان الكامل لكل من مبلغ وتوقيت الفائدة ومدفوعات رأس المال.
مثال واقعي لشهادة تمريرية معدلة
للتوضيح ، لنفترض أن مستثمرًا اشترى شهادة مرور معدلة من GNMA ، والمعروفة باسم Ginnie Mae ، والتي تتكون من مجموعة من الرهون العقارية. إذا تخلف العديد من مالكي المنازل عن سداد قروضهم وفشلوا في سداد مدفوعات الفائدة في فترة معينة ، فسيظل المستثمر يتلقى مدفوعات مجدولة للرهن العقاري وأصل الدين من Ginnie Mae.
من ناحية أخرى ، إذا قام العديد من مالكي المنازل بدفع جزء أو كل الرهون العقارية الخاصة بهم ، فسيحصل المستثمر على مدفوعات أساسية أكثر من المقرر لهذا الشهر ، ولكنه سيشهد أيضًا انخفاضًا في قيمة مدفوعات الفائدة المخططة للأشهر اللاحقة. بمعنى آخر ، سيحمي هيكل شهادة المرور المعدل هذا المستثمر من مخاطر التخلف عن السداد ، لكنه لن يحميه من مخاطر الدفع المسبق.
يسلط الضوء
شهادة المرور المعدلة هي نوع من الأوراق المالية ذات الدخل الثابت التي تبيعها الوكالات الفيدرالية الأمريكية.
المثال الأكثر شيوعًا لهذه الأدوات هو الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري التي تبيعها GNMA.
يمكن أن تكون هذه الأدوات جذابة للمستثمرين لأنها تقلل إلى حد كبير من مخاطر التخلف عن السداد المرتبطة بإقراض الرهن العقاري ، مع توفير تنويع إضافي .
