Sijil Lulus Yang Diubahsuai
Apakah Sijil Lulus Yang Diubahsuai?
Sijil lulus yang diubah suai ialah sejenis sekuriti pendapatan tetap yang memberikan pelabur pendapatan yang dijana daripada kumpulan aset atau pinjaman asas. Ia biasanya dikeluarkan oleh agensi persekutuan AS seperti Government National Mortgage Association (G NMA).
Cara Sijil Laluan Yang Diubah Suai Berfungsi
Sijil lulus yang diubah suai menawarkan pendapatan pelabur melalui kumpulan sekuriti asas,. biasanya gadai janji. Agensi yang memegang pinjaman menjamin pembayaran faedah kepada pelabur dan membuat pembayaran tersebut secara tetap, sama ada agensi menerima bayaran faedah melalui nota asas atau tidak. Agensi-agensi itu memberikan bayaran pokok kepada pelabur apabila mereka masuk, atau mengikut tarikh yang ditentukan, yang mana lebih awal.
Di bawah pengaturan ini, agensi yang mengeluarkan sijil lulus yang diubah suai mengambil risiko mungkir dalam portfolio asas. Walau bagaimanapun, pelabur dalam sijil lulus yang diubah suai tidak dilindungi daripada risiko prabayar,. kerana sebarang pembayaran awal prinsipal akan diserahkan kepada pelabur sijil. Oleh kerana prabayaran mengurangkan jumlah pokok tertunggak, oleh itu ia juga mengurangkan jumlah faedah yang diterima pada masa hadapan.
Dari perspektif pelabur, sijil lulus yang diubah suai boleh menjadi cara yang menarik untuk mengurangkan risiko yang berkaitan dengan pinjaman hartanah. Dengan menerima jaminan faedah masa hadapan dan pembayaran pokok yang disokong kerajaan, pelabur dalam sijil lulus yang diubah suai pada asasnya boleh menghapuskan risiko lalai yang dikaitkan dengan sekuriti bersandarkan gadai janji. Lebih-lebih lagi, oleh kerana sekuriti ini mengumpulkan ratusan atau bahkan beribu-ribu gadai janji bersama-sama dalam satu instrumen, mereka menawarkan pelabur kepelbagaian yang jauh lebih besar daripada yang mungkin jika memberi pinjaman kepada pemilik rumah individu.
###Penting
Pelabur yang ingin mengurangkan lagi risiko mereka boleh melabur dalam sijil lulus yang diubah suai sepenuhnya, yang mengurangkan risiko prabayaran dengan menjamin sepenuhnya kedua-dua amaun dan masa pembayaran faedah dan prinsipal.
Contoh Sijil Lulus Diubahsuai Dunia Sebenar
Untuk menggambarkan, katakan pelabur membeli sijil lulus yang diubah suai daripada GNMA, dikenali sebagai Ginnie Mae, yang terdiri daripada kumpulan gadai janji. Jika beberapa pemilik rumah ingkar pada pinjaman mereka dan gagal membuat pembayaran faedah dalam tempoh tertentu, pelabur masih menerima bayaran berjadual gadai janji dan prinsipal daripada Ginnie Mae.
Sebaliknya, jika beberapa pemilik rumah membayar sebahagian atau semua gadai janji mereka, pelabur akan menerima lebih banyak bayaran pokok daripada yang dijadualkan untuk bulan tersebut, tetapi juga akan melihat penurunan dalam nilai pembayaran faedah yang dirancang untuk bulan-bulan berikutnya. Dalam erti kata lain, struktur sijil lulus yang diubah suai akan melindungi pelabur ini daripada risiko lalai, tetapi ia tidak akan melindungi mereka daripada risiko prabayar.
##Sorotan
Sijil lulus yang diubah suai ialah sejenis keselamatan pendapatan tetap yang dijual oleh agensi persekutuan AS.
Contoh paling biasa bagi instrumen sedemikian ialah sekuriti bersandarkan gadai janji yang dijual oleh GNMA.
Instrumen ini boleh menarik minat pelabur kerana ia mengurangkan dengan ketara risiko lalai yang berkaitan dengan pinjaman gadai janji, sambil turut menyediakan kepelbagaian tambahan .
