수정된 통과 인증서

수정된 통과 인증서란 무엇입니까?

수정된 통과 인증서는 투자자에게 기본 자산 또는 대출 풀에서 생성된 소득을 제공 하는 일종의 고정 수입 증권 입니다. 일반적으로 G NMA (Government National Mortgage Association ) 와 같은 미국 연방 기관에서 발행합니다 .

수정된 통과 인증서 작동 방식

수정된 통과 인증서는 일반적으로 모기지 와 같은 기본 증권 풀을 통해 투자자에게 소득을 제공합니다. 대출을 보유한 기관은 기관이 기초 어음으로 이자 지급을 받든 받지 않든 투자자에게 이자 지급을 보장하고 정기적으로 이자 지급을 합니다. 기관은 투자자가 들어올 때 또는 지정된 날짜 중 더 빠른 날짜까지 원금을 투자자에게 전달합니다.

이 계약에 따라 수정된 통과 인증서를 발급하는 기관은 기본 포트폴리오의 채무 불이행 위험을 감수합니다. 그러나 수정된 통과 인증서의 투자자는 원금의 조기 지불이 인증서의 투자자에게 전달되기 때문에 선불 위험 으로부터 보호되지 않습니다 . 선급금은 미지불 원금 금액을 줄이기 때문에 미래에 받을 이자의 금액도 줄입니다.

투자자의 관점에서 수정된 통과 인증서는 부동산 대출과 관련된 위험을 줄이는 매력적인 방법이 될 수 있습니다. 정부가 보증하는 미래 이자 및 원금 지급 보증을 통해 수정된 통과 인증서의 투자자는 모기지 담보부 증권 과 관련된 기본 위험 을 근본적으로 제거할 수 있습니다. 더욱이, 이러한 증권은 수백 또는 수천 개의 모기지를 하나의 상품으로 묶기 때문에 투자자 에게 개별 주택 소유자에게 대출할 때보다 훨씬 더 다양한 분산 을 제공합니다.

###중요

위험을 더 줄이고자 하는 투자자는 완전히 수정된 통과 인증서에 투자할 수 있습니다. 이 인증서는 이자 및 원금 지불의 금액과 시기를 완전히 보장하여 선불 위험을 완화합니다.

수정된 통과 인증서의 실제 예

설명을 위해 투자자가 모기지 풀로 구성된 Ginnie Mae라고 하는 GNMA에서 수정된 통과 인증서를 구매한다고 가정합니다. 여러 주택 소유자가 대출을 불이행하고 일정 기간 동안 이자를 지불하지 않으면 투자자는 Ginnie Mae로부터 모기지 및 원금을 예정대로 상환받습니다.

반면에 여러 주택 소유자가 모기지론의 일부 또는 전체를 상환하면 투자자는 해당 월에 예정된 것보다 더 많은 원금을 받게 되지만 다음 달에 대해 계획된 이자 지급액도 감소하게 됩니다. 즉, 수정된 통과 인증서 구조는 이 투자자를 채무 불이행 위험으로부터 보호하지만 선불 위험으로부터 보호하지는 않습니다.

##하이라이트

• 수정된 통과 인증서는 미국 연방 기관에서 판매하는 일종의 고정 수입 증권입니다.

• 이러한 상품의 가장 일반적인 예는 GNMA에서 판매하는 모기지 담보부 증권입니다.

• 이러한 상품은 모기지 대출과 관련된 부도 위험을 실질적으로 감소시키는 동시에 추가적인 분산을 제공하기 때문에 투자자에게 매력적일 수 있습니다 .