नग्न कॉल

एक नग्न कॉल क्या है?

एक नग्न कॉल एक विकल्प रणनीति है जिसमें एक निवेशक अंतर्निहित सुरक्षा के बिना खुले बाजार में कॉल विकल्प लिखता है (बेचता है) ।

कवर कॉल रणनीति के विपरीत होती है , जहां निवेशक अंतर्निहित सुरक्षा का मालिक होता है जिस पर कॉल विकल्प लिखे जाते हैं। नग्न कॉल की तुलना नग्न पुट से की जा सकती है।

नेकेड कॉल्स को समझना

को अंतर्निहित सुरक्षा को सीधे बेचे बिना प्रीमियम आय उत्पन्न करने की क्षमता देता है । अनिवार्य रूप से, प्राप्त प्रीमियम एक खुला कॉल विकल्प लिखने का एकमात्र मकसद है।

यह स्वाभाविक रूप से जोखिम भरा है क्योंकि इसमें सीमित उल्टा लाभ क्षमता है और सिद्धांत रूप में, असीमित डाउनसाइड लॉस क्षमता है। वास्तव में, अधिकतम लाभ वह प्रीमियम है जो विकल्प लेखक को अग्रिम रूप से प्राप्त होता है, जिसे आमतौर पर उनके खाते में जमा किया जाता है। तो, लेखक के लिए लक्ष्य यह है कि विकल्प बेकार हो जाए ।

हालांकि, अधिकतम नुकसान सैद्धांतिक रूप से असीमित है क्योंकि अंतर्निहित सुरक्षा की कीमत कितनी अधिक बढ़ सकती है, इस पर कोई सीमा नहीं है। हालांकि, अधिक व्यावहारिक शब्दों में, विकल्पों के विक्रेता संभावित रूप से उनके जोखिम सहनशीलता और स्टॉप-लॉस सेटिंग्स के आधार पर, स्ट्राइक मूल्य से बहुत अधिक अंतर्निहित कीमत बढ़ने से पहले उन्हें अच्छी तरह से वापस खरीद लेंगे ।

इस रणनीति की असीमित जोखिम क्षमता को देखते हुए, स्पष्ट रूप से, मार्जिन आवश्यकताएं काफी अधिक होती हैं।

इसलिए कॉल ऑप्शंस का एक विक्रेता चाहता है कि अंतर्निहित सुरक्षा गिर जाए, ताकि अगर विकल्प की समय सीमा समाप्त हो जाए तो वे पूरा प्रीमियम जमा कर सकें। लेकिन, यदि अंतर्निहित सुरक्षा की कीमत इसके बजाय बढ़ जाती है, तो उन्हें स्टॉक को बाजार मूल्य से काफी कम कीमत पर बेचना पड़ सकता है क्योंकि विकल्प खरीदार सुरक्षा खरीदने के अपने अधिकार का प्रयोग करने का निर्णय ले सकता है-अर्थात, वे होंगे स्टॉक बेचने के लिए सौंपा ।

विशेष ध्यान

ब्रेक ईवन पॉइंट की गणना बेची गई कॉल के स्ट्राइक मूल्य में प्राप्त विकल्प प्रीमियम को जोड़कर की जाती है।

निहित अस्थिरता में वृद्धि लेखक के लिए वांछनीय नहीं है क्योंकि विकल्प की धन (आईटीएम) में होने की संभावना है, और इस प्रकार प्रयोग किया जा रहा है, यह भी बढ़ जाता है। चूंकि विकल्प लेखक चाहता है कि नग्न कॉल पैसे (ओटीएम) से समाप्त हो जाए, समय बीतने या समय के क्षय का इस रणनीति पर सकारात्मक प्रभाव पड़ेगा।

शामिल जोखिम के परिणामस्वरूप, केवल अनुभवी निवेशक जो दृढ़ता से मानते हैं कि अंतर्निहित सुरक्षा की कीमत गिर जाएगी या सपाट रहेगी, इस उन्नत रणनीति को अपनाएं। ओपन-एंडेड नुकसान की प्रवृत्ति के कारण इस रणनीति के लिए मार्जिन आवश्यकताएं अक्सर बहुत अधिक होती हैं, और यदि मार्जिन थ्रेसहोल्ड का उल्लंघन होता है तो निवेशक को समाप्ति से पहले खुले बाजार में शेयर खरीदने के लिए मजबूर किया जा सकता है।

पूंजी लगाए बिना प्रीमियम के रूप में आय प्राप्त कर सकता है ।

नग्न कॉल का उपयोग करना

खुला कॉल लिखने के साथ नुकसान का एक महत्वपूर्ण जोखिम है । हालांकि, निवेशक जो अंतर्निहित सुरक्षा के लिए कीमत पर दृढ़ता से विश्वास करते हैं, आमतौर पर एक स्टॉक, गिर जाएगा या वही रहेगा, प्रीमियम अर्जित करने के लिए कॉल विकल्प लिख सकता है। यदि विकल्प लिखे जाने के समय और उनकी समाप्ति तिथि के बीच स्टॉक स्ट्राइक मूल्य से नीचे रहता है, तो विकल्प लेखक पूरे प्रीमियम को घटाकर कमीशन रखता है ।

दूसरी ओर, विकल्प की समाप्ति तिथि तक स्टॉक की कीमत स्ट्राइक मूल्य से ऊपर उठनी चाहिए, तो विकल्प के खरीदार विक्रेता को अंतर्निहित स्टॉक के शेयरों को वितरित करने की मांग कर सकते हैं। विकल्प विक्रेता को फिर खुले बाजार में जाना होगा और उन शेयरों को बाजार मूल्य पर खरीदना होगा ताकि उन्हें विकल्प खरीदार को विकल्प स्ट्राइक मूल्य पर बेचा जा सके।

यदि, उदाहरण के लिए, स्ट्राइक मूल्य $ 60 है और स्टॉक के लिए खुले बाजार मूल्य $ 65 है, जब विकल्प अनुबंध का प्रयोग किया जाता है, तो विकल्प विक्रेता को प्राप्त प्रीमियम से कम स्टॉक के प्रति शेयर $ 5 का नुकसान होगा।

उदाहरण

एकत्र किया गया प्रीमियम स्टॉक पर नुकसान की कुछ हद तक भरपाई करेगा लेकिन संभावित नुकसान अभी भी बहुत बड़ा हो सकता है। उदाहरण के लिए, मान लें कि एक निवेशक ने सोचा था कि Amazon.com के लिए मजबूत बुल रन खत्म हो गया था, जब यह अंततः मार्च 2017 में $ 852 प्रति शेयर के करीब था।

निवेशक ने $865 के स्ट्राइक मूल्य और मई 2017 में समाप्ति के साथ एक कॉल विकल्प लिखा। हालांकि, एक छोटे विराम के बाद, स्टॉक ने अपनी रैली फिर से शुरू की और मई के मध्य की समाप्ति तक, स्टॉक $966 तक पहुंच गया।

संभावित दायित्व $966 का व्यायाम मूल्य था जो $865 के स्ट्राइक मूल्य से कम था, जिसके परिणामस्वरूप प्रति शेयर $101 था। यह शुरुआत में जो भी प्रीमियम एकत्र किया गया था, उससे इसकी भरपाई होती है।

##हाइलाइट

• जब कॉल विकल्प बेचे जाते हैं, तो विक्रेता को लाभ होता है क्योंकि अंतर्निहित सुरक्षा कीमत में कम हो जाती है।

• एक नग्न कॉल तब होती है जब एक कॉल विकल्प बिना किसी ऑफसेटिंग स्थिति के अपने आप (खुला) बेचा जाता है।

• एक नग्न कॉल में सीमित उल्टा लाभ क्षमता होती है और सिद्धांत रूप में, असीमित हानि क्षमता होती है।

• लेखक के लिए एक नग्न कॉल का ब्रेकईवन बिंदु इसकी स्ट्राइक मूल्य और प्राप्त प्रीमियम है।