Bono reembolsado

¿Qué es un bono reembolsado?

Los bonos reembolsados, que son un subconjunto de las clases de bonos municipales y corporativos , son bonos que tienen su monto principal en efectivo ya reservado por el emisor original de la deuda. Esto a menudo se logra mediante el uso de un fondo de amortización,. una cuenta que una empresa utiliza para apartar dinero destinado a pagar la deuda de un bono u otra emisión de deuda. El fondo de amortización ofrece a los inversores en bonos un elemento adicional de seguridad.

Un bono reembolsado no debe confundirse con un bono de pre-reembolso,. que es un título de deuda que se emite para financiar un bono exigible. Con un bono de pre-reembolso, el emisor decide ejercer su derecho a recomprar sus bonos antes de la fecha de vencimiento prevista.

Comprender el bono reembolsado

Los bonos reembolsados son inversiones de bajo riesgo porque el monto principal ya está contabilizado. Los fondos necesarios para pagar los bonos reembolsados se mantienen en depósito hasta la fecha de vencimiento,. generalmente mediante la compra de papel del Tesoro o de una agencia. Los bonos reembolsados también pueden denominarse bonos reembolsados previamente o emisiones anteriores.

Por definición, el término “reembolso” significa refinanciar otra obligación de deuda. No es raro que los municipios emitan nuevos bonos con el fin de recaudar fondos para retirar los bonos existentes. Los bonos que se emiten para reembolsar bonos más antiguos se denominan bonos de reembolso o bonos de prerreembolso. Los bonos en circulación que se pagan con el producto de la devolución de bonos se denominan bonos reembolsados. Dicho de otra manera, un bono reembolsado puede interpretarse como un bono de una emisión anterior que se refinancia utilizando un bono de reembolso.

Los pagos de los bonos reembolsados se consideran equivalentes en calidad a los bonos del Tesoro, que están respaldados por la plena fe y crédito del gobierno de los EE. UU., luego de pasar por una cuenta de depósito en garantía vinculante. Los bonos reembolsados normalmente tendrán una calificación 'AAA' debido a este sistema de respaldo de efectivo y, como tal, ofrecerán una pequeña prima frente a los bonos del Tesoro de plazo equivalente. Además, los bonos reembolsados mantienen un estatus de exención de impuestos para propósitos de impuestos federales.

Quién usa los bonos reembolsados

Un bono reembolsado es originalmente emitido por una autoridad gubernamental municipal, estatal o local como un bono de obligación general o como un bono de ingresos. La relación inversa que existe entre los precios de los bonos y las tasas de interés significa que cuando las tasas de interés prevalecientes en la economía caen, los precios de los bonos en circulación aumentarán. Esto también significa que un emisor de un bono existente se verá obligado a pagar una tasa de interés más alta que la que pagan los emisores de nuevos bonos a sus inversores. Dado que los emisores de bonos buscan obtener fondos prestados con el menor interés posible, normalmente rescatarán un bono existente antes de que venza y refinanciarán el bono con una tasa de interés más baja que refleje las tasas más bajas del mercado. En efecto, el producto de la emisión de los nuevos bonos con tasas de interés más bajas se utilizará para pagar los bonos con tasas de interés más altas.

Un emisor que quiera aprovechar las tasas de interés más bajas durante el período de protección de la llamada puede emitir bonos municipales de reembolso. Los ingresos de la nueva emisión se colocarán en una cuenta de depósito en garantía hasta que se alcance la fecha de rescate del bono reembolsado. Para ser más específicos, los ingresos del bono de reembolso se utilizan para comprar valores del Tesoro,. que se depositan y mantienen en custodia. El interés generado por las tesorerías ayuda a pagar el interés de los bonos reembolsados hasta la fecha de rescate, momento en el cual los ingresos retenidos en depósito en garantía se utilizarán para pagar a los tenedores existentes del bono reembolsado. La fecha de reembolso será normalmente la primera fecha de rescate de los bonos.

Bonos exigibles y reembolso

Los bonos exigibles a menudo tienen un período de protección de rescate,. establecido en el contrato de fideicomiso,. que evita que un emisor de bonos retire sus bonos antes de un tiempo específico. Por ejemplo, un bono exigible a 10 años puede tener un período de protección de rescate de cuatro años. Esto significa que el emisor no puede redimir los bonos durante cuatro años, después de lo cual puede optar por ejercer su derecho a reclamar el bono en la fecha de primera convocatoria determinada,. la primera fecha en que se puede reclamar un bono después de que expire el período de protección de la convocatoria.

Reflejos

• Los bonos reembolsados son de bajo riesgo y, a menudo, se consideran equivalentes en calidad a los bonos del Tesoro de EE. UU.

• Un bono reembolsado utilizará un fondo de amortización para mantener en depósito el monto principal, lo que hace que estos bonos sean menos riesgosos para los inversionistas.

• Los bonos reembolsados mantienen una cantidad de efectivo reservada por el emisor original de la deuda para pagar su principal.