Tilbakebetalt obligasjon
Hva er en tilbakebetalt obligasjon?
Refunderte obligasjoner, som er en undergruppe av kommune- og bedriftsobligasjonsklassene,. er obligasjoner som har sitt hovedbeløp allerede holdt til side av den opprinnelige utstederen av gjelden. Dette oppnås ofte ved bruk av et synkende fond,. en konto et firma bruker til å sette av penger øremerket til å betale ned gjelden fra en obligasjon eller annen gjeldsutstedelse. Det synkende fondet gir obligasjonsinvestorer et ekstra element av sikkerhet.
En tilbakebetalt obligasjon skal ikke forveksles med en pre-refunding obligasjon,. som er et gjeldspapir som utstedes for å finansiere en konverterbar obligasjon. Med en pre-refunding obligasjon, bestemmer utstederen å utøve sin rett til å kjøpe sine obligasjoner tilbake før den planlagte forfallsdatoen.
Forstå tilbakebetalt obligasjon
Tilbakebetalte obligasjoner er lavrisikoinvesteringer fordi hovedstolen allerede er regnskapsført. Midlene som kreves for å betale tilbake tilbakebetalte obligasjoner, holdes i depot til forfallsdatoen,. vanligvis ved å kjøpe statspapirer eller byråpapirer. Tilbakebetalte obligasjoner kan også refereres til som forhåndsrefunderte obligasjoner eller tidligere utstedelser.
Per definisjon betyr begrepet "refundering" refinansiering av en annen gjeldsforpliktelse. Det er ikke uhørt at kommuner utsteder nye obligasjoner for å skaffe midler til å pensjonere eksisterende obligasjoner. Obligasjonene som er utstedt for å refundere eldre obligasjoner kalles refunderende obligasjoner eller pre-refunding obligasjoner. De utestående obligasjonene som betales ned ved å bruke inntekter fra tilbakebetaling av obligasjoner kalles refunderte obligasjoner. Sagt på en annen måte, kan en tilbakebetalt obligasjon tolkes som en obligasjon av en tidligere utstedelse som er refinansiert ved hjelp av en tilbakebetalingsobligasjon.
Betalinger på tilbakebetalte obligasjoner anses å ha samme kvalitet som statsobligasjoner, som er støttet av den amerikanske regjeringens fulle tro og kreditt,. etter å ha gått gjennom en bindende deponeringskonto. Tilbakebetalte obligasjoner vil vanligvis være 'AAA'-vurdert på grunn av dette kontantstøttesystemet, og vil som sådan gi liten premie til tilsvarende siktede statsobligasjoner. I tillegg opprettholder tilbakebetalte obligasjoner en skattefritaksstatus for føderale skatteformål.
Hvem bruker tilbakebetalte obligasjoner
En tilbakebetalt obligasjon er opprinnelig utstedt av en kommunal, statlig eller kommunal myndighet som enten en generell obligasjon eller en inntektsobligasjon. Det omvendte forholdet som eksisterer mellom obligasjonskurser og renter gjør at når rådende renter i økonomien faller, vil prisene på utestående obligasjoner øke. Dette betyr også at en utsteder av en eksisterende obligasjon vil stå fast og betale en høyere rente enn hva utstedere av nye obligasjoner betaler sine investorer. Siden obligasjonsutstedere ser etter å låne midler med så lav rente som mulig, vil de typisk løse inn en eksisterende obligasjon før den forfaller og refinansiere obligasjonen med en lavere rente som reflekterer de lavere rentene i markedet. I realiteten vil inntektene fra utstedelsen av de nye obligasjonene med lavere rente bli brukt til å betale ned obligasjonene med høyere rente.
En utsteder som ønsker å dra nytte av lavere rente i løpet av anropssikringsperioden kan utstede tilbakebetalende kommuneobligasjoner. Inntektene fra den nye emisjonen vil bli plassert på en sperret konto inntil innkallingsdatoen for den tilbakebetalte obligasjonen er nådd. For å være mer spesifikk, brukes inntektene fra den tilbakebetalende obligasjonen til å kjøpe statspapirer,. som deponeres og holdes i depot. Rentene som genereres fra statskassene hjelper til med å betale renten på de tilbakebetalte obligasjonene frem til kjøpsdatoen, på hvilket tidspunkt provenyet som holdes i depot vil bli brukt til å betale tilbake eksisterende eiere av den tilbakebetalte obligasjonen. Datoen for tilbakebetaling vil vanligvis være den første konverterbare datoen for obligasjonene.
Callable obligasjoner og refusjon
Callable obligasjoner har ofte en call-beskyttelsesperiode,. angitt i trust -avtalen,. som forhindrer en obligasjonsutsteder fra å trekke tilbake obligasjonene sine tidlig før et spesifisert tidspunkt. For eksempel kan en 10-årig konverterbar obligasjon ha en fire-års kaldbeskyttelsesperiode. Dette betyr at utstederen ikke kan innløse obligasjonene i fire år, hvoretter de kan velge å benytte sin rett til å innløse obligasjonen på den gitte første kjøpsdatoen – den første datoen en obligasjon kan innløses etter at kaldbeskyttelsesperioden utløper.
Høydepunkter
Tilbakebetalte obligasjoner har lav risiko og anses ofte som likeverdige i kvalitet som amerikanske statsobligasjoner.
En tilbakebetalt obligasjon vil bruke et synkende fond til å holde hovedbeløpet på plass, noe som gjør disse obligasjonene mindre risikable for investorer.
Tilbakebetalte obligasjoner opprettholder et kontantbeløp som holdes til side av den opprinnelige utstederen av gjelden for å tilbakebetale hovedstolen.
