Título reembolsado
O que é um título reembolsado?
Os títulos reembolsados, que são um subconjunto das classes de títulos municipais e corporativos , são títulos que têm seu valor principal em dinheiro já detido pelo emissor original da dívida. Isso geralmente é realizado através do uso de um fundo de amortização,. uma conta que uma empresa usa para reservar dinheiro destinado a pagar a dívida de um título ou outra emissão de dívida. O fundo de amortização dá aos investidores de títulos um elemento adicional de segurança.
Um título reembolsado não deve ser confundido com um título de pré-reembolso,. que é um título de dívida emitido para financiar um título resgatável. Com um título de pré-reembolso, o emissor decide exercer seu direito de recomprar seus títulos antes da data de vencimento programada.
Entendendo o título reembolsado
Os títulos reembolsados são investimentos de baixo risco porque o valor do principal já está contabilizado. Os fundos necessários para pagar os títulos reembolsados são mantidos em custódia até a data de vencimento,. geralmente através da compra de títulos do Tesouro ou de agência. Os títulos reembolsados também podem ser chamados de títulos pré-reembolsados ou emissões anteriores.
Por definição, o termo “reembolso” significa refinanciar outra obrigação de dívida. Não é inédito que os municípios emitam novos títulos para arrecadar fundos para retirar os títulos existentes. Os títulos emitidos para reembolsar títulos mais antigos são chamados de títulos de restituição ou títulos de pré-reembolso. Os títulos pendentes que são pagos com recursos de títulos reembolsáveis são chamados de títulos reembolsados. Em outras palavras, um título reembolsado pode ser interpretado como um título de uma emissão anterior que é refinanciado usando um título de reembolso.
Os pagamentos de títulos reembolsados são considerados equivalentes em qualidade aos títulos do Tesouro, que são garantidos pela plena fé e crédito do governo dos EUA, após passar por uma conta vinculada. Os títulos reembolsados normalmente serão classificados como 'AAA' devido a esse sistema de apoio em dinheiro e, como tal, oferecerão pouco prêmio para títulos do Tesouro de prazo equivalente. Além disso, os títulos reembolsados mantêm um status de isenção de impostos para fins de impostos federais.
Quem usa títulos reembolsados
Um título reembolsado é originalmente emitido por uma autoridade governamental municipal, estadual ou local como um título de obrigação geral ou um título de receita. A relação inversa que existe entre os preços dos títulos e as taxas de juros significa que, quando as taxas de juros prevalecentes na economia caem, os preços dos títulos em circulação aumentarão. Isso também significa que um emissor de um título existente ficará preso a pagar uma taxa de juros mais alta do que os emissores de novos títulos estão pagando a seus investidores. Uma vez que os emissores de títulos procuram empréstimos com juros tão baixos quanto possível, eles normalmente resgatam um título existente antes do vencimento e refinanciam o título com uma taxa de juros mais baixa que reflita as taxas mais baixas do mercado. Com efeito, o produto da emissão dos novos títulos com taxas de juros mais baixas será usado para pagar os títulos com taxas de juros mais altas.
Um emissor que queira aproveitar as taxas de juros mais baixas durante o período de proteção de chamadas pode emitir títulos municipais reembolsáveis. O produto da nova emissão será depositado em uma conta de garantia até que a data de resgate do título reembolsado seja alcançada. Para ser mais específico, os recursos do título de restituição são utilizados para a compra de títulos do Tesouro,. que são depositados e mantidos em juízo. Os juros gerados pelos tesouros ajudam no pagamento dos juros sobre os títulos reembolsados até a data de resgate, quando os recursos mantidos em depósito serão usados para pagar os detentores existentes do título reembolsado. A data de reembolso será geralmente a primeira data resgatável dos títulos.
Títulos Exigíveis e Reembolso
Os títulos resgatáveis geralmente têm um período de proteção de resgate, declarado na escritura de confiança,. que impede que um emissor de títulos retire seus títulos antes de um tempo especificado. Por exemplo, um título resgatável de 10 anos pode ter um período de proteção de quatro anos. Isso significa que o emissor não pode resgatar os títulos por quatro anos, após os quais ele pode optar por exercer seu direito de resgate do título na primeira data de resgate - a primeira data em que um título pode ser resgatado após o término do período de proteção de resgate.
Destaques
Os títulos reembolsados são de baixo risco e muitas vezes considerados equivalentes em qualidade aos títulos do Tesouro dos EUA.
Um título reembolsado usará um fundo de amortização para manter em custódia o valor principal, tornando esses títulos menos arriscados para os investidores.
Os títulos reembolsados mantêm um valor em dinheiro mantido pelo emissor original da dívida para reembolsar seu principal.
