İade Edilen Tahvil

İade Edilen Tahvil Nedir?

Belediye ve şirket tahvili sınıflarının bir alt kümesi olan geri ödenmiş tahviller, asıl nakit tutarı borcun asıl ihraççısı tarafından zaten bir kenara bırakılmış tahvillerdir. Bu genellikle , bir şirketin borcunu bir tahvil veya başka bir borç ihracından ödemek için ayrılmış parayı ayırmak için kullandığı bir hesap olan batan bir fon kullanılarak gerçekleştirilir. Batan fon, tahvil yatırımcılarına ek bir güvenlik unsuru sağlar.

çağrılabilir bir tahvili finanse etmek için verilen bir borç teminatı olan geri ödeme öncesi tahvil ile karıştırılmamalıdır . Ön geri ödemeli bir tahvil ile ihraççı, tahvillerini planlanan vade tarihinden önce geri alma hakkını kullanmaya karar verir.

İade Edilen Tahvilin Anlaşılması

Geri ödenmiş tahviller, anapara tutarı zaten hesaplandığından düşük riskli yatırımlardır. Geri ödenen tahvilleri ödemek için gereken fonlar , genellikle Hazine veya acente kağıdı satın alınarak vade tarihine kadar emanette tutulur. Geri ödemeli tahviller, önceden iade edilmiş tahviller veya önceki ihraçlar olarak da ifade edilebilir.

Tanım olarak, "geri ödeme" terimi, başka bir borç yükümlülüğünün yeniden finanse edilmesi anlamına gelir. Belediyelerin mevcut tahvilleri emekliye ayırmak için fon toplamak amacıyla yeni tahvil ihraç etmesi duyulmamış bir şey değil. Eski tahvilleri iade etmek için ihraç edilen tahvillere geri ödeme tahvilleri veya geri ödeme öncesi tahviller denir. Tahvillerin geri ödenmesinden elde edilen gelirler kullanılarak ödenmemiş tahvillere iade edilmiş tahviller denir. Başka bir deyişle, iade edilen tahvil, geri ödeme tahvili kullanılarak yeniden finanse edilen önceki bir ihraç tahvili olarak yorumlanabilir.

bağlayıcı bir emanet hesabından geçtikten sonra ABD hükümetinin tam inancı ve kredisiyle desteklenen Hazinelere kalite olarak eşdeğer kabul edilir . Geri ödenmiş tahviller, bu nakit destek sistemi nedeniyle tipik olarak 'AAA' olarak derecelendirilecek ve bu nedenle, eşdeğer vadeli Hazinelere çok az prim sunacaktır. Ayrıca, iade edilen tahviller, federal vergi amaçları için vergiden muaf bir statüye sahiptir.

İade Edilen Tahvilleri Kimler Kullanır?

İade edilen bir tahvil, orijinal olarak bir belediye, eyalet veya yerel hükümet yetkilisi tarafından genel bir yükümlülük tahvili veya bir gelir tahvili olarak verilir. Tahvil fiyatları ile faiz oranları arasında var olan ters ilişki , ekonomide hakim faiz oranları düştüğünde, ödenmemiş tahvil fiyatlarının artacağı anlamına gelir. Bu aynı zamanda, mevcut bir tahvil ihraççısının, yeni tahvil ihraççılarının yatırımcılarına ödediğinden daha yüksek bir faiz oranı ödemek zorunda kalacağı anlamına gelir. Tahvil ihraççıları mümkün olduğunca düşük faizle borç almak istediklerinden, genellikle mevcut bir tahvili vadesi gelmeden itfa edecek ve tahvili piyasadaki daha düşük oranları yansıtan daha düşük bir faiz oranıyla yeniden finanse edeceklerdir. Gerçekte, yeni düşük faiz oranlı tahvillerin ihracından elde edilen gelirler, daha yüksek faiz oranlı tahvillerin ödenmesi için kullanılacaktır.

Çağrı koruma süresi boyunca daha düşük faiz oranlarından yararlanmak isteyen bir ihraççı, belediye tahvillerini iade edebilir. Yeni ihraçtan elde edilen gelir, iade edilen tahvilin çağrı tarihine ulaşılana kadar bir emanet hesabına yatırılacaktır. Daha spesifik olmak gerekirse, geri ödeme tahvilinden elde edilen gelirler, emanete yatırılan ve emanette tutulan Hazine menkul kıymetlerini satın almak için kullanılır. Hazinelerden elde edilen faiz, iade edilen tahviller üzerindeki faizin çağrı tarihine kadar ödenmesine yardımcı olur; bu noktada emanette tutulan gelirler, iade edilen tahvilin mevcut sahiplerini ödemek için kullanılacaktır. Geri ödeme tarihi genellikle tahvillerin ilk çağrılabilir tarihi olacaktır.

Geri Alınabilir Tahviller ve Geri Ödeme

Çağrılabilir tahvillerin genellikle, bir tahvil ihraççısının tahvillerini belirli bir süreden önce emekli olmasını önleyen , güven sözleşmesinde belirtilen bir çağrı koruma süresi vardır. Örneğin, 10 yıllık çağrılabilir bir tahvilin dört yıllık çağrı koruma süresi olabilir. Bu, ihraççının tahvilleri dört yıl boyunca itfa edemeyeceği anlamına gelir; bundan sonra, tahvili arama hakkını, verilen ilk çağrı tarihinde - bir tahvilin çağrı koruma süresi sona erdikten sonra çağrılabileceği ilk tarihte - kullanmayı seçebilirler.

Öne Çıkanlar

• Geri ödenmiş tahviller düşük risklidir ve genellikle kalite olarak ABD Hazineleri ile eşdeğer kabul edilir.

• İade edilen bir tahvil, anapara tutarını emanette tutmak için batan bir fon kullanacak ve bu tahvilleri yatırımcılar için daha az riskli hale getirecektir.

• Geri ödenmiş tahviller, borcun asıl ihraççısı tarafından anaparasını geri ödemek için bir kenara bırakılan nakit tutarı tutar.