Endurgreitt skuldabréf
Hvað er endurgreitt skuldabréf?
Endurgreidd skuldabréf, sem eru hluti af flokkum sveitarfélaga og fyrirtækjaskuldabréfa,. eru skuldabréf sem hafa höfuðstólsfjárhæð þegar til hliðar hjá upphaflegum útgefanda skuldarinnar. Þetta er oft gert með því að nota sökkvandi sjóð,. reikning sem fyrirtæki notar til að leggja til hliðar peninga sem eru eyrnamerktir til að greiða niður skuldina af skuldabréfi eða annarri skuldaútgáfu. Sökkvandi sjóðurinn veitir skuldabréfafjárfestum aukið öryggi.
Ekki má rugla saman endurgreiddu skuldabréfi við forendurgreiðsluskuldabréf,. sem er skuldabréf sem er gefið út til að fjármagna innkallanlegt skuldabréf. Með forendurgreiðsluskuldabréfi ákveður útgefandi að nýta rétt sinn til að kaupa skuldabréf sín aftur fyrir áætlaðan gjalddaga.
Skilningur á endurgreitt skuldabréf
Endurgreidd skuldabréf eru áhættulítil fjárfesting vegna þess að höfuðstóllinn er þegar bókfærður. Fjármunirnir sem þarf til að greiða af endurgreiddum skuldabréfum eru geymdir í vörslu til gjalddaga,. venjulega með því að kaupa ríkis- eða umboðspappír. Einnig er hægt að vísa til endurgreiddra skuldabréfa sem fyrirfram endurgreiddra skuldabréfa eða fyrri útgáfu.
Samkvæmt skilgreiningu þýðir hugtakið „endurgreiðsla“ endurfjármögnun annarrar skuldbindingar. Það er ekki einsdæmi að sveitarfélög gefi út ný skuldabréf í þeim tilgangi að afla fjár til að taka núverandi skuldabréf upp. Skuldabréfin sem eru gefin út til að endurgreiða eldri bréf eru kölluð endurgreiðslubréf eða forendurgreiðslubréf. Útistandandi skuldabréf sem eru greidd upp með ágóða af endurgreiðslu skuldabréfa kallast endurgreidd skuldabréf. Með öðrum orðum er hægt að túlka endurgreitt skuldabréf sem skuldabréf fyrri útgáfu sem er endurfjármagnað með endurgreiðsluskuldabréfi.
Greiðslur á endurgreiddum skuldabréfum eru álitnar jafngildar að gæðum ríkissjóðs, sem eru studdar af fullri trú og inneign bandaríska ríkisins, eftir að hafa farið í gegnum bindandi vörslureikning. Endurgreidd skuldabréf verða venjulega metin „AAA“ vegna þessa reiðufjártryggingakerfis og munu sem slík bjóða upp á lítið yfirverð fyrir samsvarandi ríkisskuldir. Að auki halda endurgreidd skuldabréf skattfrelsi í alríkisskattstilgangi.
Hver notar endurgreidd skuldabréf
Endurgreitt skuldabréf er upphaflega gefið út af sveitarfélagi, ríki eða sveitarstjórn sem annað hvort almennt skuldabréf eða tekjuskuldabréf. Öfugt samband sem er á milli verðs skuldabréfa og vaxta þýðir að þegar ríkjandi vextir í hagkerfinu lækka hækkar verð á útistandandi skuldabréfum. Þetta þýðir líka að útgefandi skuldabréfa sem fyrir er mun sitja fastur í að borga hærri vexti en útgefendur nýrra skuldabréfa eru að greiða fjárfestum sínum. Þar sem útgefendur skuldabréfa leitast við að taka lán með eins lágum vöxtum og mögulegt er, munu þeir venjulega innleysa núverandi skuldabréf áður en það er á gjalddaga og endurfjármagna skuldabréfið með lægri vöxtum sem endurspeglar lægri vexti á markaðnum. Í reynd mun ágóði af útgáfu nýju skuldabréfa með lægri vöxtum verða notaður til að greiða af hærri vöxtum.
Útgefandi sem vill nýta sér lægri vexti á útkallsverndartímanum getur gefið út endurgreidd sveitarfélög. Ágóði af nýju útgáfunni verður settur á vörslureikning þar til innkallsdegi endurgreidds skuldabréfs er náð. Nánar tiltekið er andvirðið af endurgreiðsluskuldabréfinu notað til að kaupa ríkisverðbréf,. sem eru lögð inn og geymd í vörslu. Vextir sem myndast af ríkissjóði hjálpa til við að greiða vexti af endurgreiddum skuldabréfum fram að gjalddaga, en þá verður andvirðið sem haldið er í vörslu notað til að greiða upp núverandi eigendur endurgreidda skuldabréfsins. Dagsetning endurgreiðslu er venjulega fyrsti innkallanlegi dagur skuldabréfanna.
Innkallanleg skuldabréf og endurgreiðsla
Innkallanleg skuldabréf hafa oft tryggingaverndartímabil,. sem tilgreint er í trúnaðarsamningi,. sem kemur í veg fyrir að útgefandi skuldabréfa hætti skuldabréfum sínum snemma fyrir tiltekinn tíma. Til dæmis getur 10 ára innkallanlegt skuldabréf haft fjögurra ára innkallsvernd. Þetta þýðir að útgefandi getur ekki innleyst skuldabréfin í fjögur ár, eftir það getur hann valið að nýta rétt sinn til að innkalla skuldabréfið á tilteknum fyrsta innkallsdegi - fyrsta dagurinn sem hægt er að innkalla skuldabréf eftir að innkallsverndartímabilið rennur út.
##Hápunktar
Endurgreidd skuldabréf eru áhættulítil og oft talin jafngild bandarískum ríkisskuldabréfum að gæðum.
Endurgreitt skuldabréf mun nota sökkvandi sjóð til að halda í vörslu höfuðstólsins, sem gerir þessi skuldabréf áhættuminni fyrir fjárfesta.
Endurgreidd skuldabréf halda peningaupphæð sem upphaflegi útgefandi skuldarinnar heldur til hliðar til að greiða niður höfuðstól hennar.
