Bon yang dipulangkan

Apakah Itu Bon Dibayar Balik?

Bon yang dibayar balik, yang merupakan subset daripada kelas bon perbandaran dan korporat,. adalah bon yang mempunyai jumlah tunai pokoknya yang telah dipegang oleh pengeluar asal hutang tersebut. Ini sering dicapai melalui penggunaan dana penjelas,. akaun yang digunakan oleh firma untuk mengetepikan wang yang diperuntukkan untuk membayar hutang daripada bon atau terbitan hutang lain. Dana tenggelam memberikan pelabur bon elemen keselamatan tambahan.

Bon yang dibayar balik tidak boleh dikelirukan dengan bon pra-pembayaran balik,. iaitu sekuriti hutang yang dikeluarkan untuk membiayai bon boleh dipanggil. Dengan bon pra-pembiayaan semula, penerbit memutuskan untuk menggunakan haknya untuk membeli balik bonnya sebelum tarikh matang yang dijadualkan.

Memahami Bon Dibayar Balik

Bon yang dipulangkan adalah pelaburan berisiko rendah kerana jumlah prinsipal telah diambil kira. Dana yang diperlukan untuk membayar bon yang dikembalikan disimpan dalam simpanan sehingga tarikh matang,. biasanya dengan membeli kertas Perbendaharaan atau agensi. Bon yang dibayar balik juga boleh dirujuk sebagai bon prabayar atau terbitan terdahulu.

Secara takrif, istilah "pembiayaan semula" bermaksud membiayai semula obligasi hutang yang lain. Tidak jarang majlis perbandaran mengeluarkan bon baharu untuk mengumpul dana untuk menamatkan bon sedia ada. Bon yang dikeluarkan untuk membayar balik bon lama dipanggil bon pembayaran balik atau bon pra-pembayaran balik. Bon tertunggak yang dibayar menggunakan hasil daripada bon pembayaran balik dipanggil bon dikembalikan. Secara berbeza, bon yang dibayar balik boleh ditafsirkan sebagai bon terbitan terdahulu yang dibiayai semula menggunakan bon pembayaran balik.

Pembayaran ke atas bon yang dikembalikan dianggap kualiti yang setara dengan Perbendaharaan, yang disokong oleh kepercayaan penuh dan kredit kerajaan AS, selepas melalui akaun escrow yang mengikat. Bon yang dibayar balik biasanya akan diberi penarafan 'AAA' disebabkan oleh sistem sokongan tunai ini dan, oleh itu, akan menawarkan sedikit premium kepada Perbendaharaan jangka masa yang sama. Di samping itu, bon yang dibayar balik mengekalkan status dikecualikan cukai untuk tujuan cukai persekutuan.

Siapa yang Menggunakan Bon Dibayar Balik

Bon yang dibayar balik pada asalnya dikeluarkan oleh pihak berkuasa perbandaran, negeri atau kerajaan tempatan sama ada sebagai bon obligasi am atau bon hasil. Hubungan songsang yang wujud antara harga bon dan kadar faedah bermakna apabila kadar faedah lazim dalam ekonomi menurun, harga bon tertunggak akan meningkat. Ini juga bermakna bahawa penerbit bon sedia ada akan terperangkap membayar kadar faedah yang lebih tinggi daripada apa yang diterbitkan oleh penerbit bon baharu kepada pelabur mereka. Memandangkan penerbit bon ingin meminjam dana dengan faedah serendah mungkin, mereka biasanya akan menebus bon sedia ada sebelum ia matang dan membiayai semula bon dengan kadar faedah yang lebih rendah yang mencerminkan kadar yang lebih rendah dalam pasaran. Sebenarnya, hasil daripada terbitan bon kadar faedah rendah baharu akan digunakan untuk membayar bon kadar faedah yang lebih tinggi.

Penerbit yang ingin mengambil kesempatan daripada kadar faedah yang lebih rendah semasa tempoh perlindungan panggilan boleh mengeluarkan bon perbandaran yang membayar balik. Hasil daripada terbitan baharu itu akan dimasukkan ke dalam akaun escrow sehingga tarikh panggilan bon yang dikembalikan itu dicapai. Untuk lebih spesifik, hasil daripada bon pembayaran balik digunakan untuk membeli sekuriti Perbendaharaan,. yang didepositkan dan disimpan dalam eskrow. Faedah yang dijana daripada perbendaharaan membantu dalam membayar faedah ke atas bon yang dikembalikan sehingga tarikh panggilan, di mana hasil yang dipegang dalam eskrow akan digunakan untuk membayar pemegang bon yang dikembalikan sedia ada. Tarikh pembayaran balik biasanya akan menjadi tarikh pertama bon yang boleh dipanggil.

Bon Boleh Panggil dan Bayaran Balik

Bon boleh panggil selalunya mempunyai tempoh perlindungan panggilan,. dinyatakan dalam inden amanah,. yang menghalang penerbit bon daripada menamatkan bonnya lebih awal sebelum masa yang ditetapkan. Sebagai contoh, bon boleh panggil 10 tahun mungkin mempunyai tempoh perlindungan panggilan empat tahun. Ini bermakna pengeluar tidak boleh menebus bon selama empat tahun, selepas itu mereka boleh memilih untuk menggunakan haknya untuk memanggil bon pada tarikh panggilan pertama yang diberikan — tarikh pertama bon boleh dipanggil selepas tempoh perlindungan panggilan tamat.

Sorotan

Bon yang dibayar balik berisiko rendah dan sering dianggap setara dalam kualiti dengan Perbendaharaan AS.
Bon yang dikembalikan akan menggunakan dana penjelas untuk menyimpan jumlah prinsipal, menjadikan bon ini kurang berisiko kepada pelabur.
Bon yang dibayar balik mengekalkan jumlah tunai yang dipegang oleh pengeluar asal hutang untuk membayar balik prinsipalnya.