Synteettinen

Mikä on synteettinen?

Synteettinen on termi, joka annetaan rahoitusinstrumenteille, jotka on suunniteltu simuloimaan muita instrumentteja samalla, kun ne muuttavat keskeisiä ominaisuuksia, kuten kestoa ja kassavirtaa.

Synteetin ymmärtäminen

Usein synteettiset tuotteet tarjoavat sijoittajille räätälöityjä kassavirtamalleja, maturiteetteja, riskiprofiileja ja niin edelleen. Synteettiset tuotteet on rakennettu sijoittajan tarpeiden mukaan. Synteettisten asemien luomiseen on monia eri syitä:

• Synteettinen positio voidaan toteuttaa esimerkiksi luodakseen sama voitto kuin rahoitusväline käyttää muita rahoitusvälineitä.

• Elinkeinonharjoittaja voi halutessaan luoda synteettisen lyhyen position optioita käyttämällä, koska se on helpompaa kuin lainata osakkeita ja myydä se lyhyeksi. Tämä pätee myös pitkiin positioihin, koska kauppiaat voivat jäljitellä osakkeen pitkää positiota optioiden avulla ilman, että heidän tarvitsee laskea pääomaa osakkeiden ostamiseksi.

Voit esimerkiksi luoda synteettisen optio-aseman ostamalla osto-option ja samalla myymällä ( kirjoittamalla ) myyntioption samalle osakkeelle. Jos molemmilla optioilla on sama toteutushinta,. esimerkiksi 45 dollaria, tällä strategialla olisi sama tulos kuin taustalla olevan arvopaperin ostamisella 45 dollarilla, kun optiot raukeavat tai niitä käytetään. Osto-optio antaa ostajalle oikeuden ostaa kohde-etuutena oleva arvopaperi lakon yhteydessä ja myyntioptio velvoittaa myyjän ostamaan kohde-etuutena olevan arvopaperin myynti-ostajalta.

Jos kohde-etuutena olevan arvopaperin markkinahinta nousee yli lunastushinnan, osto-ostaja käyttää optiotaan ostaa arvopaperi 45 dollarilla ja saa tuoton. Toisaalta, jos hinta putoaa alle lakon, myynnin ostaja käyttää oikeuttaan myydä myyntiin myyjälle, joka on velvollinen ostamaan taustalla olevan arvopaperin hintaan 45 dollaria. Synteettisellä optio-asemalla olisi siis sama kohtalo kuin todellisella sijoituksella osakkeisiin, mutta ilman pääomapanosta. Tämä on tietysti nousevaa kauppaa; laskeva kauppa tehdään kääntämällä kaksi vaihtoehtoa (myymällä puhelu ja ostamalla myynti).

Synteettisten kassavirtojen ja tuotteiden ymmärtäminen

Synteettiset tuotteet ovat monimutkaisempia kuin synteettiset paikat, koska ne ovat yleensä sopimusten kautta luotuja mukautettuja rakennelmia. Yleisiä arvopaperisijoituksia on kahta päätyyppiä :

1. Ne, jotka maksavat tuloja

2. Ne, jotka maksavat hinnannousua.

Jotkut arvopaperit hajallaan rivillä, kuten osinkoa maksava osake, joka myös kokee arvonnousua. Useimmille sijoittajille vaihtovelkakirjalaina on yhtä synteettinen kuin asioiden tarvitsee saada.

Vaihtovelkakirjalainat ovat ihanteellisia yrityksille, jotka haluavat laskea liikkeeseen velkaa alhaisemmalla korolla. Liikkeeseenlaskijan tavoitteena on saada joukkovelkakirjalainan kysyntää nostamatta korkoa tai määrää, joka sen on maksettava velasta. Sen houkuttelevuus, että velka voidaan vaihtaa osakkeisiin sen nousussa, houkuttelee sijoittajia, jotka haluavat vakaata tuloa, mutta ovat valmiita luopumaan muutamasta pisteestä arvonnousun vuoksi. Vaihtovelkakirjalainaan voidaan lisätä erilaisia ominaisuuksia tarjouksen makeuttamiseksi. Jotkut vaihtovelkakirjalainat tarjoavat pääsuojan. Muut vaihtovelkakirjalainat tarjoavat lisätuloa vastineeksi alhaisemmasta muuntokertoimesta. Nämä ominaisuudet toimivat kannustimena joukkovelkakirjalainanhaltijoille.

Kuvittele kuitenkin institutionaalinen sijoittaja, joka haluaa vaihtovelkakirjalainan yritykselle, joka ei ole koskaan laskenut sitä liikkeeseen. Täyttääkseen tämän markkinakysynnän investointipankkiirit työskentelevät suoraan institutionaalisen sijoittajan kanssa luodakseen synteettisen vaihtovelkakirjalainan ostamalla osat – tässä tapauksessa joukkovelkakirjat ja pitkän aikavälin osto-option – institutionaalisen sijoittajan haluamiin erityisominaisuuksiin sopivaksi. Suurin osa synteettisistä tuotteista koostuu joukkovelkakirja- tai korkotuotteesta,. jolla on tarkoitus turvata pääsijoitus, ja osakekomponentista, jolla on tarkoitus saavuttaa alfa.

Synteettisten omaisuuserien tyypit

Synteettisiin tuotteisiin käytettävät tuotteet voivat olla omaisuutta tai johdannaisia,. mutta synteettiset tuotteet ovat itsessään johdannaisia. Toisin sanoen niiden tuottamat kassavirrat ovat peräisin muista varoista. On jopa omaisuusluokka, joka tunnetaan synteettisinä johdannaisina. Nämä ovat arvopapereita, jotka on suunniteltu seuraamaan yhden arvopaperin kassavirtoja.

Synteettiset CDO :t esimerkiksi sijoittavat luottoriskinvaihtosopimuksiin. Itse synteettinen CDO jaetaan edelleen eriin, jotka tarjoavat erilaisia riskiprofiileja suurille sijoittajille. Nämä tuotteet voivat tarjota merkittävää tuottoa, mutta rakenteen luonne voi myös jättää suuren riskin ja korkean tuoton haltijat kohtaamaan sopimusvelvoitteita, joita ei ole täysin arvostettu ostohetkellä. Synteettisten tuotteiden takana oleva innovaatio on ollut siunaus maailmanlaajuiselle rahoitukselle, mutta tapahtumat, kuten vuosien 2007–2009 finanssikriisi, viittaavat siihen, että synteettisten tuotteiden valmistajat ja ostajat eivät ole niin hyvin perillä kuin voisi toivoa.

Kohokohdat

• Synteettiset positiot voivat antaa kauppiaille mahdollisuuden ottaa kantaa ilman, että he asettavat pääomaa omaisuuden ostamiseen tai myymiseen.

• Synteettiset tuotteet ovat mittatilaustyönä suunniteltuja sijoituksia, jotka on tyypillisesti tehty suurille sijoittajille.

• Synteettinen on termi, joka annetaan rahoitusinstrumenteille, jotka on suunniteltu simuloimaan muita instrumentteja samalla, kun ne muuttavat keskeisiä ominaisuuksia, kuten kestoa ja kassavirtaa.