Syntetisk

Vad är syntetiskt?

Syntetisk är termen för finansiella instrument som är konstruerade för att simulera andra instrument samtidigt som de ändrar nyckelegenskaper, som varaktighet och kassaflöde.

Förstå syntetiskt

Syntetmaterial kommer ofta att erbjuda investerare skräddarsydda kassaflödesmönster, löptider, riskprofiler och så vidare. Syntetiska produkter är strukturerade för att passa investerarens behov. Det finns många olika skäl bakom skapandet av syntetiska positioner:

• En syntetisk position kan till exempel göras för att skapa samma utdelning som ett finansiellt instrument med andra finansiella instrument.

• En handlare kan välja att skapa en syntetisk kortposition med optioner eftersom det är enklare än att låna aktier och sälja dem korta. Detta gäller även för långa positioner, eftersom handlare kan efterlikna en lång position i en aktie med optioner utan att behöva lägga ut kapitalet för att faktiskt köpa aktien.

Du kan till exempel skapa en syntetisk optionsposition genom att köpa en köpoption och samtidigt sälja ( skriva ) en säljoption på samma aktie. Om båda alternativen har samma lösenpris,. låt oss säga 45 $, skulle denna strategi ha samma resultat som att köpa den underliggande säkerheten för 45 $ när optionerna löper ut eller utnyttjas. Köpoptionen ger köparen rätt att köpa det underliggande värdepapperet vid strejken, och säljoptionen förpliktar säljaren att köpa det underliggande värdepapperet från säljköparen.

Om marknadspriset för det underliggande värdepapperet ökar över lösenpriset, kommer samtalsköparen att utnyttja sin option att köpa värdepapperet för 45 USD och realisera vinsten. Å andra sidan, om priset faller under strejken, kommer put-köparen att utöva sin rätt att sälja till put-säljaren som är skyldig att köpa det underliggande värdepapperet för $45. Så den syntetiska optionspositionen skulle få samma öde som en sann investering i aktien, men utan kapitalutlägget. Detta är naturligtvis en hausseartad handel; den baisseartade handeln görs genom att vända de två alternativen (sälja ett samtal och köpa en put).

Förstå syntetiska kassaflöden och produkter

Syntetiska produkter är mer komplexa än syntetiska positioner, eftersom de tenderar att vara specialbyggda skapade genom kontrakt. Det finns två huvudtyper av generiska värdepappersinvesteringar :

1. De som betalar inkomst

2. De som betalar i prisuppskattning.

Vissa värdepapper går över en linje, till exempel en aktie som ger utdelning som också upplever uppskattning. För de flesta investerare är en konvertibel obligation så syntetisk som saker och ting behöver bli.

Konvertibla obligationer är idealiska för företag som vill emittera skulder till en lägre kurs. Målet för emittenten är att driva efterfrågan på en obligation utan att höja räntan eller det belopp den måste betala för skulden. Attraktionskraften i att kunna byta skuld för aktien om den tar fart lockar investerare som vill ha en stabil inkomst men som är villiga att avstå från några punkter av det för möjligheten till uppskattning. Olika funktioner kan läggas till den konvertibla obligationen för att försköna erbjudandet. Vissa konvertibla obligationer erbjuder kapitalskydd. Övriga konvertibla obligationer ger ökade intäkter i utbyte mot en lägre konverteringsfaktor. Dessa funktioner fungerar som incitament för obligationsinnehavare.

Föreställ dig dock en institutionell investerare som vill ha en konvertibel obligation för ett företag som aldrig har emitterat en. För att möta denna efterfrågan på marknaden arbetar investeringsbanker direkt med den institutionella investeraren för att skapa en syntetisk konvertibel genom att köpa delarna – i det här fallet obligationer och en långfristig köpoption – för att passa de specifika egenskaper som den institutionella investeraren vill ha. De flesta syntetiska produkter är sammansatta av en obligations- eller ränteprodukt,. som är avsedd att skydda den huvudsakliga investeringen, och en aktiekomponent, som är avsedd att uppnå alfa.

Typer av syntetiska tillgångar

Produkter som används för syntetiska produkter kan vara tillgångar eller derivat,. men syntetiska produkter i sig är till sin natur derivat. Det vill säga att de kassaflöden de producerar härrör från andra tillgångar. Det finns till och med en tillgångsklass som kallas syntetiska derivat. Dessa är de värdepapper som är omvända för att följa kassaflödena för ett enda värdepapper.

Syntetiska CDO:er investerar till exempel i kreditswappar. Själva den syntetiska CDO:n är ytterligare uppdelad i trancher som erbjuder olika riskprofiler för stora investerare. Dessa produkter kan ge betydande avkastning, men strukturens karaktär kan också lämna högrisk- och högavkastande trancheinnehavare att ställas inför avtalsförpliktelser som inte är fullt värderade vid köptillfället. Innovationen bakom syntetiska produkter har varit en välsignelse för global finans, men händelser som finanskrisen 2007-09 tyder på att skaparna och köparna av syntetiska produkter inte är så välinformerade som man skulle hoppas.

Höjdpunkter

– Syntetiska positioner kan göra det möjligt för handlare att ta en position utan att lägga ut kapital för att faktiskt köpa eller sälja tillgången.

• Syntetiska produkter är specialdesignade investeringar som vanligtvis är skapade för stora investerare.

• Syntetisk är termen för finansiella instrument som är konstruerade för att simulera andra instrument samtidigt som de ändrar nyckelegenskaper, som varaktighet och kassaflöde.