Syntetisk

Hvad er syntetisk?

Syntetisk er betegnelsen for finansielle instrumenter, der er konstrueret til at simulere andre instrumenter, mens de ændrer nøglekarakteristika, såsom varighed og pengestrøm.

Forståelse af syntetisk

Ofte vil syntetiske stoffer tilbyde investorer skræddersyede pengestrømsmønstre, løbetider, risikoprofiler og så videre. Syntetiske produkter er struktureret, så de passer til investorens behov. Der er mange forskellige årsager bag oprettelsen af syntetiske stillinger:

• En syntetisk position kan for eksempel foretages for at skabe samme udbytte som et finansielt instrument ved hjælp af andre finansielle instrumenter.

• En erhvervsdrivende kan vælge at oprette en syntetisk shortposition ved hjælp af optioner, fordi det er nemmere end at låne aktier og sælge dem short. Dette gælder også for lange positioner, da handlende kan efterligne en lang position i en aktie ved hjælp af optioner uden at skulle udlægge kapitalen for rent faktisk at købe aktien.

For eksempel kan du oprette en syntetisk optionsposition ved at købe en call -option og samtidig sælge ( skrive ) en put-option på samme aktie. Hvis begge optioner har samme strike-pris,. lad os sige $45, ville denne strategi have samme resultat som at købe den underliggende værdi til $45, når optionerne udløber eller udnyttes. Købsoptionen giver køberen ret til at købe det underliggende værdipapir ved strejken, og putoptionen forpligter sælgeren til at købe det underliggende værdipapir af putkøberen.

Hvis markedsprisen på det underliggende værdipapir stiger over strejkeprisen, vil opkaldskøberen udnytte sin mulighed for at købe værdipapiret til $45, hvorved overskuddet realiseres. På den anden side, hvis prisen falder under strejken, vil put-køberen udøve deres ret til at sælge til put-sælgeren, som er forpligtet til at købe det underliggende værdipapir til $45. Så den syntetiske optionsposition ville have samme skæbne som en ægte investering i aktien, men uden kapitaludlæg. Dette er naturligvis en bullish handel; den bearish handel sker ved at vende de to muligheder (sælge et opkald og købe et put).

Forståelse af syntetiske pengestrømme og produkter

Syntetiske produkter er mere komplekse end syntetiske positioner, da de har tendens til at være specialbyggede, der er skabt gennem kontrakter. Der er to hovedtyper af generiske værdipapirinvesteringer :

1. Dem, der betaler indkomst

2. Dem, der betaler i prisstigning.

Nogle værdipapirer spænder over en linje, såsom en aktie, der betaler udbytte, der også oplever påskønnelse. For de fleste investorer er en konvertibel obligation så syntetisk, som tingene behøver at blive.

Konvertible obligationer er ideelle til virksomheder, der ønsker at udstede gæld til en lavere kurs. Målet for udstederen er at drive efterspørgslen efter en obligation uden at øge renten eller det beløb, den skal betale for gælden. Det attraktive ved at være i stand til at skifte gæld til aktien, hvis den tager fart, tiltrækker investorer, der ønsker en stabil indkomst, men som er villige til at give afkald på et par punkter af det for potentialet for værdistigning. Forskellige funktioner kan tilføjes til den konvertible obligation for at forsøde tilbuddet. Nogle konvertible obligationer tilbyder hovedstolsbeskyttelse. Andre konvertible obligationer giver øget indtjening til gengæld for en lavere konverteringsfaktor. Disse funktioner fungerer som incitamenter for obligationsejere.

Forestil dig dog en institutionel investor, der ønsker en konvertibel obligation til en virksomhed, der aldrig har udstedt en. For at opfylde denne markedsefterspørgsel arbejder investeringsbankfolk direkte med den institutionelle investor for at skabe en syntetisk konvertibel, der køber delene – i dette tilfælde obligationer og en langsigtet købsoption – for at passe til de specifikke egenskaber, som den institutionelle investor ønsker. De fleste syntetiske produkter er sammensat af et obligations- eller renteprodukt,. som har til formål at sikre hovedinvesteringen, og en aktiekomponent, som har til formål at opnå alfa.

Typer af syntetiske aktiver

Produkter, der bruges til syntetiske produkter, kan være aktiver eller derivater,. men syntetiske produkter i sig selv er i sagens natur derivater. Det vil sige, at de pengestrømme, de producerer, stammer fra andre aktiver. Der er endda en aktivklasse kendt som syntetiske derivater. Disse er de værdipapirer, der er omvendt manipuleret til at følge pengestrømmene for et enkelt værdipapir.

Syntetiske CDO'er investerer for eksempel i credit default swaps. Selve den syntetiske CDO er yderligere opdelt i trancher, der tilbyder forskellige risikoprofiler til store investorer. Disse produkter kan give betydelige afkast, men strukturens karakter kan også efterlade højrisiko-trancheindehavere med højt afkast, som står over for kontraktlige forpligtelser, som ikke er fuldt værdiansatte på købstidspunktet. Innovationen bag syntetiske produkter har været en velsignelse for global finans, men begivenheder som finanskrisen i 2007-09 tyder på, at skaberne og køberne af syntetiske produkter ikke er så velinformerede, som man kunne håbe.

Højdepunkter

• Syntetiske positioner kan give handlende mulighed for at tage en position uden at lægge kapitalen ud til rent faktisk at købe eller sælge aktivet.

• Syntetiske produkter er specialdesignede investeringer, der typisk er skabt til store investorer.

• Syntetisk er betegnelsen for finansielle instrumenter, der er konstrueret til at simulere andre instrumenter, mens de ændrer nøglekarakteristika, såsom varighed og pengestrøm.