असीमित बांड खरीद

असीमित बांड खरीद क्या है?

असीमित बांड खरीद शब्द एक केंद्रीय बैंक द्वारा हस्तक्षेप को संदर्भित करता है,. जो ऋण बाजारों को बढ़ावा देने के लिए सरकारी बांड खरीदने के लिए एक ओपन-एंडेड प्रतिबद्धता प्रदान करता है। असीमित बांड खरीद को मौद्रिक नीति के विशेष रूप से आक्रामक रूप के रूप में देखा जा सकता है , अक्सर यह सुनिश्चित करने के लक्ष्य के साथ कि क्रेडिट बाजार पर्याप्त तरलता के साथ और ब्याज दरों में अनिश्चित स्पाइक्स के बिना कार्य करना जारी रखता है।

असीमित बॉन्ड खरीदारी कैसे काम करती है

असीमित बांड खरीद एक केंद्रीय बैंक को स्थिति को स्थिर करने के लिए जितने आवश्यक हो उतने बांड खरीदने के लिए प्रतिबद्ध करके संकट में बांड बाजारों को आगे बढ़ाने की अनुमति देता है। संयुक्त राज्य अमेरिका में, इस कार्रवाई को फेडरल रिजर्व द्वारा संचालित खुले बाजार के संचालन के विस्तार के रूप में देखा जा सकता है,. जिसमें केंद्रीय बैंक द्वितीयक बाजार पर सरकारी प्रतिभूतियों को खरीदता और बेचता है ।

फेडरल रिजर्व के खुले बाजार के संचालन अर्थव्यवस्था में ऋण की आपूर्ति को बढ़ाने या घटाने का काम कर सकते हैं, ताकि यह सुनिश्चित करने में मदद मिल सके कि पर्याप्त तरलता बनी रहे । उदाहरण के लिए, यदि फेडरल रिजर्व का मानना है कि बैंकों के पास पर्याप्त धन की आपूर्ति नहीं है, तो वह उन बैंकों से ट्रेजरी सिक्योरिटीज खरीदकर उस पैसे की आपूर्ति कर सकता है।

इसी तरह, अगर फेडरल रिजर्व को लगता है कि क्रेडिट बाजारों में बहुत अधिक तरलता है, तो वह नकदी के बदले में अधिक ट्रेजरी बेचकर पैसे की आपूर्ति को कम कर सकता है। इन लेन-देन के माध्यम से, केंद्रीय बैंक का लक्ष्य अल्पकालिक ब्याज दरों को अपने लक्षित संघीय निधि दर की स्वीकार्य सीमा के भीतर रखना है ।

जैसा कि केंद्रीय बैंकों ने बड़े पैमाने पर संकटों का जवाब देने के लिए हाथापाई की, उन्होंने कम-पारंपरिक तरीकों की ओर रुख किया। उदाहरण के लिए, फेड ने 2008 के वित्तीय संकट के बाद बाजारों को स्थिर करने और पैदावार को वापस लाने के लिए खरबों डॉलर की ऋण प्रतिभूतियों की खरीद के लिए मात्रात्मक सहजता को लागू किया। इस अर्थ में, फेड ने क्रेडिट बाजारों के टूटने को रोकने के लिए अंतिम उपाय के तथाकथित ऋणदाता के रूप में कार्य किया। असीमित बांड खरीद के कार्यक्रम का विस्तार करना इस रणनीति का एक विस्तार है।

असीमित बॉन्ड खरीद का वास्तविक-विश्व उदाहरण

यूरोपीय सेंट्रल बैंक कार्यक्रम

असीमित बांड-खरीद कार्यक्रम का एक प्रमुख उदाहरण अक्टूबर 2012 में हुआ, जब यूरोपीय सेंट्रल बैंक के अध्यक्ष, मारियो ड्रैगी ने कई यूरोज़ोन देशों के आर्थिक संघर्षों के बीच यूरो के मूल्य को संरक्षित करने के प्रयास में ऐसा कार्यक्रम चलाया ।

यह निर्णय संप्रभु ऋण संकट से उपजा था जिसने 2008 के वैश्विक वित्तीय संकट के बाद कई यूरोपीय देशों को जकड़ लिया था। ग्रीस, स्पेन, आयरलैंड, पुर्तगाल और साइप्रस सभी को अपने संप्रभु बांड में डिफ़ॉल्ट से बचने के लिए खैरात की आवश्यकता थी।

डिफ़ॉल्ट के डर ने कई सरकारी बांडों पर प्रतिफल बढ़ा दिया, जिससे केंद्रीय बैंक के लिए मौद्रिक नीति को क्रियान्वित करना मुश्किल हो गया। जबकि केंद्रीय बैंक ने प्रतिज्ञा की थी कि वह बेलआउट के आकार को सीमित नहीं करेगा, उसने ऋण की अवधि पर प्रतिबंध लगा दिया। औपचारिक रूप से खैरात का अनुरोध करने के लिए देशों को खरीदें और मजबूर करें ।

वास्तव में, असीमित बांड खरीद कार्यक्रम ने पूरे यूरोजोन में संकटग्रस्त सॉवरेन बांड के जोखिम को विविधता प्रदान की । यह कार्रवाई स्पेन और इटली द्वारा जारी बांडों पर ब्याज दरों को कम करने में सफल रही, क्योंकि बाजारों को केंद्रीय बैंक के बैकस्टॉप के साथ कम जोखिम माना जाता था।

###फेडरल रिजर्व COVID-19 प्रतिक्रिया

फेड ने वैश्विक COVID-19 महामारी के मद्देनजर अमेरिकी अर्थव्यवस्था का समर्थन करने के लिए 2020 में उपाय किए। मार्च 2020 में, फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (FOMC) ने ट्रेजरी सिक्योरिटीज खरीदने के लिए प्रतिबद्ध किया। यह एजेंसी बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों (एमबीएस) की खरीद के अतिरिक्त था। केंद्रीय बैंक ने कहा कि वह "महत्वपूर्ण बाजार कामकाज के लिए सहायता " प्रदान करेगा।

फेड ने यह भी कहा कि उसने ऐप्पल, एक्सॉनमोबिल, माइक्रोसॉफ्ट और एटी एंड टी समेत लगभग 750 कंपनियों के कॉरपोरेट बॉन्ड खरीदे हैं। जून 2020 तक, क्रेडिट प्रवाह को बनाए रखने और कंपनियों को कम दरों पर उधार लेने की अनुमति देने के लिए कॉरपोरेट बॉन्ड में लगभग $ 429 मिलियन खरीदे गए थे। इस कदम का उद्देश्य निगमों को महामारी के दौरान श्रमिकों की छंटनी से बचाने में मदद करना है ।

##हाइलाइट

• यह एक दुर्लभ और आक्रामक उपाय है जो चलनिधि समस्याओं का संकेत दे सकता है।

• असीमित बांड खरीद एक तरीका है जिससे केंद्रीय बैंक बांड बाजार में पर्याप्त तरलता सुनिश्चित करने में मदद कर सकते हैं।

• यूरोपीय सेंट्रल बैंक ने 2012 के यूरोपीय संप्रभु ऋण संकट के जवाब में असीमित बांड खरीद का एक आक्रामक कार्यक्रम चलाया।