Rajoittamaton joukkovelkakirjojen osto
Mikä on rajoittamaton joukkovelkakirjaosto?
Termi rajoittamaton joukkovelkakirjojen osto viittaa keskuspankin väliintuloon,. joka tarjoaa avoimen sitoumuksen ostaa valtion joukkovelkakirjoja velkamarkkinoiden tukemiseksi. Rajoittamattomia joukkovelkakirjaostoja voidaan pitää erityisen aggressiivisena rahapolitiikan muotona,. jonka tavoitteena on usein varmistaa, että luottomarkkinat toimivat edelleen riittävällä likviditeetillä ja ilman vaihtelevia korkopiikkejä.
Kuinka rajoittamattomat joukkovelkakirjaostot toimivat
Rajoittamattomalla joukkovelkakirjaostolla keskuspankki voi tukea kriisissä olevia joukkovelkakirjamarkkinoita sitoutumalla ostamaan niin monta joukkovelkakirjalainaa kuin on tarpeen tilanteen vakauttamiseksi. Yhdysvalloissa tätä toimintaa voidaan pitää jatkona Federal Reserven avomarkkinaoperaatioille,. joissa keskuspankki ostaa ja myy valtion arvopapereita jälkimarkkinoilla.
Federal Reserven avomarkkinaoperaatiot voivat lisätä tai vähentää talouden luottotarjontaa ja auttaa varmistamaan riittävän likviditeetin säilymisen. Esimerkiksi, jos Federal Reserve uskoo, että pankeilla ei ole riittävästi rahaa, se voi toimittaa rahaa ostamalla valtion arvopapereita kyseisiltä pankeilta.
Samoin, jos Federal Reserve katsoo, että luottomarkkinoilla on liikaa likviditeettiä, se voi vähentää rahan tarjontaa myymällä lisää valtion rahastoja käteistä vastaan. Näillä transaktioilla keskuspankki pyrkii pitämään lyhyet korot federal -rahastotavoitekoron hyväksyttävissä rajoissa .
Keskuspankkien pyrkiessä vastaamaan laajempiin kriiseihin ne ovat kääntyneet vähemmän tavanomaisiin menetelmiin. Esimerkiksi Fed toteutti määrällistä keventämistä vuoden 2008 finanssikriisin jälkeen ostaakseen biljoonien dollareiden arvosta velkapapereita vakauttaakseen markkinoita ja laskeakseen tuottoa takaisin. Tässä mielessä Fed toimi niin sanotun viimeisenä lainanantajana estääkseen luottomarkkinoiden hajoamisen. Rajoittamattomien joukkovelkakirjaostojen ohjelman laajentaminen on yksinkertaisesti tämän strategian laajennus.
Tosimaailman esimerkki rajoittamattomasta joukkovelkakirjaostosta
Euroopan keskuspankin ohjelma
Näyttävä esimerkki rajoittamattomasta joukkovelkakirjojen osto-ohjelmasta tapahtui lokakuussa 2012, jolloin Euroopan keskuspankin pääjohtaja Mario Draghi ryhtyi tällaiseen ohjelmaan yrittääkseen säilyttää euron arvon useiden euroalueen maiden taloudellisten kamppailujen keskellä .
Tämä päätös johtui valtion velkakriisistä,. joka koetteli useita Euroopan maita vuoden 2008 maailmanlaajuisen finanssikriisin jälkeen. Kreikka, Espanja, Irlanti, Portugali ja Kypros vaativat kaikki pelastuspaketteja välttääkseen valtion joukkovelkakirjalainojen maksukyvyttömyyden .
Laiminlyönnin pelko nosti monien valtion obligaatioiden tuottoa, mikä vaikeutti keskuspankin rahapolitiikan toteuttamista.Vaikka keskuspankki lupasi, ettei se aio rajoittaa pelastuspaketin kokoa, se asetti rajoituksia velan pituudelle. ostaisi ja pakotti maat pyytämään virallisesti pelastuspakettia
Itse asiassa rajoittamaton joukkovelkakirjaosto-ohjelma hajauttaa vaikeuksissa olevien valtionlainojen riskiä koko euroalueella. Toimenpide onnistui alentamaan Espanjan ja Italian liikkeeseen laskemien joukkovelkakirjalainojen korkoja, koska markkinat havaitsivat vähemmän riskejä keskuspankin suojan ollessa käytössä.
Federal Reserve COVID-19 -vastaus
Fed ryhtyi toimenpiteisiin vuonna 2020 tukeakseen Yhdysvaltain taloutta maailmanlaajuisen COVID-19-pandemian jälkeen. Maaliskuussa 2020 Federal Open Market Committee (FOMC) sitoutui ostamaan valtion arvopapereita. Tämä tapahtui agentuurikiinnitysvakuudellisten arvopapereiden (MBS) oston lisäksi. Keskuspankki sanoi tarjoavansa "tukea kriittisten markkinoiden toiminnalle " .
Fed ilmoitti myös ostaneensa noin 750 yrityksen joukkovelkakirjalainoja, mukaan lukien Apple, ExxonMobil, Microsoft ja AT&T. Kesäkuuhun 2020 mennessä yrityslainoja ostettiin noin 429 miljoonan dollarin arvosta, jotta luotot pysyisivät vireillä ja yritykset voisivat lainata alhaisella korolla. Siirron tarkoituksena oli myös auttaa yrityksiä välttämään työntekijöiden irtisanomista pandemian aikana
Kohokohdat
Se on harvinainen ja aggressiivinen toimenpide, joka voi olla merkki likviditeettiongelmista.
Rajoittamattomat joukkovelkakirjaostot ovat yksi niistä tavoista, joilla keskuspankit voivat auttaa varmistamaan joukkovelkakirjamarkkinoiden riittävän likviditeetin.
Euroopan keskuspankki käynnisti aggressiivisen ohjelman rajoittamattomista joukkovelkakirjaostoista vastauksena Euroopan vuoden 2012 valtionvelkakriisiin.
