Pembelian Bon Tanpa Had
Apakah itu Pembelian Bon Tanpa Had?
Istilah pembelian bon tanpa had merujuk kepada campur tangan oleh bank pusat,. yang menawarkan komitmen terbuka untuk membeli bon kerajaan untuk menyokong pasaran hutang. Pembelian bon tanpa had boleh dilihat sebagai bentuk dasar monetari yang sangat agresif,. selalunya dengan matlamat untuk memastikan pasaran kredit terus berfungsi dengan mudah tunai yang mencukupi dan tanpa lonjakan kadar faedah yang tidak menentu.
Cara Pembelian Bon Tanpa Had Berfungsi
Pembelian bon tanpa had membolehkan bank pusat menyokong pasaran bon dalam krisis dengan membuat komitmen untuk membeli seberapa banyak bon yang diperlukan untuk menstabilkan keadaan. Di Amerika Syarikat, tindakan ini boleh dilihat sebagai lanjutan daripada operasi pasaran terbuka yang dijalankan oleh Federal Reserve,. di mana bank pusat membeli dan menjual sekuriti kerajaan di pasaran sekunder.
Operasi pasaran terbuka Rizab Persekutuan boleh meningkatkan atau mengurangkan bekalan kredit dalam ekonomi, untuk membantu memastikan kecairan yang mencukupi dikekalkan. Sebagai contoh, jika Rizab Persekutuan percaya bank tidak mempunyai bekalan wang yang mencukupi, ia boleh membekalkan wang tersebut dengan membeli sekuriti Perbendaharaan daripada bank tersebut.
Begitu juga, jika Rizab Persekutuan berpendapat terdapat terlalu banyak kecairan dalam pasaran kredit, ia boleh mengurangkan bekalan wang dengan menjual lebih banyak Perbendaharaan sebagai pertukaran wang tunai. Melalui urus niaga ini, bank pusat menyasarkan untuk mengekalkan kadar faedah jangka pendek dalam had yang boleh diterima daripada kadar dana persekutuan yang disasarkan.
Ketika bank pusat bergegas untuk bertindak balas terhadap krisis berskala besar, mereka telah beralih ke kaedah yang kurang konvensional. Sebagai contoh, Fed melaksanakan pelonggaran kuantitatif selepas krisis kewangan 2008 untuk membeli sekuriti hutang bernilai bertrilion dolar untuk menstabilkan pasaran dan menurunkan hasil semula. Dalam pengertian ini, Fed bertindak sebagai pemberi pinjaman pilihan terakhir untuk mengelakkan pecahan pasaran kredit.Melanjutkan program pembelian bon tanpa had hanyalah lanjutan daripada strategi ini.
Contoh Pembelian Bon Tanpa Had Dunia Sebenar
Program Bank Pusat Eropah
Contoh ketara program pembelian bon tanpa had berlaku pada Oktober 2012, apabila presiden Bank Pusat Eropah,. Mario Draghi, menjalankan program sedemikian dalam usaha untuk mengekalkan nilai euro di tengah-tengah perjuangan ekonomi beberapa negara zon euro .
Keputusan ini berpunca daripada krisis hutang kerajaan yang mencengkam beberapa negara Eropah berikutan krisis kewangan global pada tahun 2008. Greece, Sepanyol, Ireland, Portugal dan Cyprus semuanya memerlukan bailout untuk mengelakkan kemungkiran dalam bon kerajaan mereka .
Kebimbangan kemungkiran meningkatkan hasil pada banyak bon kerajaan, menyukarkan bank pusat untuk melaksanakan dasar monetari. Walaupun bank pusat berjanji tidak akan menghadkan saiz bailout, ia mengenakan sekatan ke atas tempoh hutang yang akan dilakukan. membeli dan memaksa negara untuk secara rasmi meminta bailout .
Sebenarnya, program pembelian bon tanpa had mempelbagaikan risiko bon berdaulat yang bermasalah di seluruh zon euro.
###Tindak Balas COVID-19 Rizab Persekutuan
Fed mengambil langkah pada 2020 untuk menyokong ekonomi AS susulan pandemik COVID-19 global. Pada Mac 2020, Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) komited untuk membeli sekuriti Perbendaharaan. Ini adalah tambahan kepada pembelian sekuriti bersandarkan gadai janji agensi (MBS). Bank pusat berkata ia akan menyediakan "sokongan untuk fungsi pasaran kritikal. "
Fed juga berkata ia membeli bon korporat kira-kira 750 syarikat, termasuk Apple, ExxonMobil, Microsoft, dan AT&T. Sehingga Jun 2020, kira-kira $429 juta bon korporat telah dibeli untuk memastikan aliran kredit dan untuk membolehkan syarikat meminjam pada kadar yang rendah. Langkah itu juga bertujuan untuk membantu syarikat menjaga daripada memberhentikan pekerja semasa wabak itu .
##Sorotan
Ia adalah langkah yang jarang berlaku dan agresif yang mungkin menandakan masalah kecairan.
Pembelian bon tanpa had adalah salah satu cara bank pusat boleh membantu memastikan kecairan yang mencukupi dalam pasaran bon.
Bank Pusat Eropah melaksanakan program agresif pembelian bon tanpa had sebagai tindak balas kepada krisis hutang kerajaan Eropah pada 2012.
