Ótakmörkuð skuldabréfakaup

Hvað eru ótakmörkuð skuldabréfakaup?

Hugtakið ótakmörkuð skuldabréfakaup vísar til inngrips seðlabanka,. sem býður upp á ótímabundna skuldbindingu um að kaupa ríkisskuldabréf til að styðja við skuldamarkaði. Líta má á ótakmörkuð skuldabréfakaup sem sérlega árásargjarna peningastefnu,. oft með það að markmiði að tryggja að lánamarkaðir haldi áfram að starfa með nægilegt lausafé og án óreglulegra vaxtahækkana.

Hvernig ótakmörkuð skuldabréfakaup virka

Ótakmörkuð skuldabréfakaup gera seðlabanka kleift að styðja við skuldabréfamarkaði í kreppu með því að skuldbinda sig til að kaupa eins mörg skuldabréf og nauðsynlegt er til að koma á stöðugleika í ástandinu. Í Bandaríkjunum má líta á þessa aðgerð sem framlengingu á opnum markaðsaðgerðum á vegum Seðlabankans,. þar sem seðlabankinn kaupir og selur ríkisverðbréf á eftirmarkaði.

Opnar markaðsaðgerðir Seðlabanka Íslands geta verið til þess fallnar að auka eða minnka framboð á lánsfé í hagkerfinu, til að tryggja að viðunandi lausafé sé viðhaldið. Til dæmis, ef Seðlabankinn telur að bankar hafi ekki nægjanlegt framboð af peningum, getur hann útvegað þá peninga með því að kaupa ríkisverðbréf frá þessum bönkum.

Sömuleiðis, ef Seðlabankinn telur að það sé of mikið lausafé á lánamörkuðum, getur það dregið úr peningamagni með því að selja fleiri ríkissjóð í skiptum fyrir reiðufé. Með þessum viðskiptum stefnir seðlabankinn að því að halda skammtímavöxtum innan ásættanlegra marka miðað við miða vexti sambandssjóðanna.

Þegar seðlabankar kepptu við að bregðast við stærri kreppum hafa þeir snúið sér að minna hefðbundnum aðferðum. Til dæmis innleiddi seðlabankinn magnbundin tilslökun í kjölfar fjármálakreppunnar 2008 til að kaupa billjónir dollara af skuldabréfum til að koma á stöðugleika á mörkuðum og lækka ávöxtunarkröfuna aftur. Í þessum skilningi starfaði seðlabankinn sem svokallaður lánveitandi til þrautavara til að koma í veg fyrir sundurliðun á lánamörkuðum. Að framlengja áætlun um ótakmörkuð skuldabréfakaup er einfaldlega framlenging á þessari stefnu.

Raunverulegt dæmi um ótakmarkað skuldabréfakaup

Seðlabankaáætlun Evrópu

Áberandi dæmi um ótakmarkaða skuldabréfakaupaáætlun átti sér stað í október 2012, þegar forseti Seðlabanka Evrópu,. Mario Draghi, fór í slíka áætlun til að reyna að varðveita verðmæti evrunnar innan um efnahagsbaráttu nokkurra evruríkja .

Þessi ákvörðun stafaði af skuldakreppunni sem greip um sig í nokkrum Evrópulöndum í kjölfar alþjóðlegu fjármálakreppunnar 2008. Grikkland, Spánn, Írland, Portúgal og Kýpur þurftu öll björgunaraðgerðir til að forðast vanskil á ríkisskuldabréfum sínum .

Óttinn við greiðslufall ýtti undir ávöxtunarkröfu margra ríkisskuldabréfa, sem gerði seðlabankanum erfitt fyrir að framfylgja peningastefnunni. Þó að seðlabankinn hafi heitið því að hann myndi ekki takmarka stærð björgunaraðgerðarinnar, setti hann takmarkanir á lengd skulda hans. myndi kaupa og neyða lönd til að óska formlega eftir björgunaraðgerðum

Í raun dreifði ótakmarkaða skuldabréfakaupaáætlunin áhættuna á neyðarlegum ríkisskuldabréfum um allt evrusvæðið. Með aðgerðinni tókst að lækka vexti á skuldabréfum útgefin af Spáni og Ítalíu, þar sem markaðir skynjuðu minni áhættu með bakstopp seðlabankans á sínum stað.

COVID-19 viðbrögð Seðlabanka Íslands

Seðlabankinn gerði ráðstafanir árið 2020 til að styðja við bandarískt hagkerfi í kjölfar heimsfaraldurs COVID-19. Í mars 2020 skuldbatt alríkis op en markaðsnefndin (FOMC) sig til að kaupa ríkisverðbréf. Þetta var til viðbótar við kaup á umboðsveðtryggðum verðbréfum (MBS). Seðlabankinn sagði að hann myndi veita "stuðning við mikilvæga markaðsstarfsemi. "

Seðlabankinn sagðist einnig hafa keypt fyrirtækjaskuldabréf um 750 fyrirtækja, þar á meðal Apple, ExxonMobil, Microsoft og AT&T. Frá og með júní 2020 voru um það bil 429 milljónir dollara í fyrirtækjaskuldabréfum keypt til að halda lánsfé flæði og leyfa fyrirtækjum að taka lán á lágum vöxtum. Ferðin miðaði einnig að því að hjálpa fyrirtækjum að forðast að segja upp starfsmönnum meðan á heimsfaraldrinum stendur

Hápunktar

• Þetta er sjaldgæf og árásargjarn ráðstöfun sem getur bent til lausafjárvandamála.

• Ótakmörkuð skuldabréfakaup eru ein af þeim leiðum sem seðlabankar geta hjálpað til við að tryggja nægilegt lausafé á skuldabréfamarkaði.

• Seðlabanki Evrópu fór í árásargjarn áætlun um ótakmörkuð skuldabréfakaup til að bregðast við skuldakreppunni í Evrópu árið 2012.