Kostnaðarhlutfall
Hvað er kostnaðarhlutfall (ER)?
Kostnaðarhlutfall (ER), einnig stundum þekkt sem stjórnunarkostnaðarhlutfall (MER), mælir hversu mikið af eignum sjóðsins er notað í stjórnunar- og annan rekstrarkostnað. Kostnaðarhlutfall er ákvarðað með því að deila rekstrarkostnaði sjóðs með meðaltali dollaraverðmæti eigna hans í stýringu (AUM). Rekstrarkostnaður minnkar eignir sjóðsins og dregur þar með úr ávöxtun til fjárfesta.
Formúla fyrir kostnaðarhlutfallið
Hvað kostnaðarhlutfallið getur sagt þér
rekstrarkostnaður er mismunandi eftir sjóði eða hlutabréfum; þó haldast útgjöld innan sjóðsins nokkuð stöðug. Til dæmis mun sjóður með lág útgjöld almennt halda áfram að hafa lág útgjöld. Stærsti þáttur rekstrarkostnaðar er þóknun sem greidd er til fjárfestingastjóra eða ráðgjafa sjóðs.
Annar kostnaður felur í sér skjalavörslu, vörsluþjónustu, skatta, lögfræðikostnað og bókhalds- og endurskoðunargjöld. Útgjöld sem sjóðurinn rukkar endurspeglast í daglegu nettóeignarvirði sjóðsins (NAV) og birtast ekki sem sérstök gjöld til hluthafa.
Hægt er að breyta kostnaðarhlutföllum á nokkra vegu. Kostnaðarhlutfallið snýst oftast um heildarútgjöld, en stundum vill fólk skilja brúttókostnað á móti nettó.
Hlutir kostnaðarhlutfalls
flest útgjöld innan sjóðs eru breytileg; breytileg gjöld eru þó föst innan sjóðsins. Til dæmis mun gjald sem eyðir 0,5% af eignum sjóðsins alltaf eyða 0,5% af eignum óháð því hvernig það er mismunandi.
Auk stjórnunargjalda sem tengjast sjóði eru sumir sjóðir með auglýsinga- og kynningarkostnað sem nefndur er 12b-1 þóknun,. sem er innifalið í rekstrarkostnaði. Athyglisvert er að 12b-1 gjöld innan sjóðs mega ekki fara yfir 1% (0,75% úthlutað til úthlutunar og 0,25% til hluthafaþjónustu) samkvæmt reglum FINRA .
Viðskiptastarfsemi sjóðs - kaup og sala verðbréfa í eignasafni - er ekki innifalin í útreikningi á kostnaðarhlutfalli. Kostnaður sem ekki er innifalinn í rekstrarkostnaði er álag,. skilyrt frestað sölugjöld (CDSC) og innlausnargjöld sem, ef við á, eru greidd beint af sjóðfjárfestum.
Vísitölusjóðir vs. Virklega stýrt sjóðum
Kostnaðarhlutfall vísitölusjóðs og sjóðs í virkri stjórn er oft mjög mismunandi. Vísitölusjóðir, sem eru óvirkt stýrðir sjóðir, bera venjulega mjög lágt kostnaðarhlutfall. Stjórnendur þessara sjóða eru almennt að endurtaka tiltekna vísitölu. Tilheyrandi umsýsluþóknun er því lægri vegna skorts á virkri stýringu eins og með sjóðina sem þau endurspegla.
Virkir stjórnaðir sjóðir ráða teymi greiningaraðila sem skoða fyrirtæki sem hugsanlegar fjárfestingar. Þeim aukakostnaði er velt yfir á hluthafa í formi hærri kostnaðarhlutfalla.
Vanguard S&P 500 ETF, vísitölusjóður sem endurtekur Standard & Poor's (S&P) 500 vísitöluna, hefur eitt lægsta kostnaðarhlutfallið í greininni eða 0,03% árlega. Á þessu stigi eru fjárfestar rukkaðir um aðeins $ 3 á ári fyrir hverja $ 10.000 sem fjárfest er. Fidelity Contrafund er einn stærsti sjóðurinn sem er stýrður með virkum hætti á markaðnum með kostnaðarhlutfall upp á 0,86%, eða $86 á $10.000.
Dæmi um kostnaðarhlutföll
Almennt séð munu sjóðir sem eru í óvirkri stjórn,. eins og vísitölusjóðir, venjulega hafa lægri kostnaðarhlutföll en sjóðir sem eru í virkri stjórn. Hér að neðan eru tvö dæmi - eitt af hverju.
AB Large Cap Growth Fund
AB Large Cap Growth Fund er virkt stýrður sjóður með nettókostnaðarhlutfall upp á 0,61%. Sjóðurinn er nú með 0,01% niðurfellingu gjalda og endurgreiðslu kostnaðar. Umsýsluþóknun sjóðsins er 0,50%. Sjóðurinn fjárfestir fyrst og fremst í stórum bandarískum hlutabréfum með mikla vaxtarmöguleika. Það felur venjulega í sér 50 til 70 eignir.
T. Rowe Price Equity Index 500 Fund
- Rowe Price Equity Index 500 sjóðurinn er óvirkur sjóður. Það leitast við að endurtaka S&P 500 vísitöluna með því að fjárfesta meirihluta eigna sinna í öllum hlutabréfum í S&P 500. Brúttó og hreint kostnaðarhlutfall hennar er 0,19%. Það hefur umsýsluþóknun upp á 0,06%.
Munurinn á kostnaðarhlutfalli og umsýsluþóknun
Verðbréfasjóðir innheimta umsýsluþóknun til að standa straum af rekstrarkostnaði sínum, svo sem kostnaði við að ráða og halda fjárfestingarráðgjöfum sem halda utan um fjárfestingareignir sjóðanna og önnur umsýslugjöld sem greiðast ekki í öðrum kostnaðarflokki. Umsýslugjöld eru almennt kölluð viðhaldsgjöld.
Verðbréfasjóður ber mörg rekstrargjöld sem tengjast rekstri sjóðs önnur en kostnaður við að kaupa og selja verðbréf og greiða fjárfestingateyminu fyrir að taka kaup/söluákvarðanir. Þessi önnur rekstrargjöld innihalda markaðssetningu, lögfræði, endurskoðun, þjónustu við viðskiptavini, skrifstofuvörur, skjalakostnað og annan stjórnunarkostnað.
Þó að þessi þóknun komi ekki beint við að taka fjárfestingarákvarðanir, þurfa þau að tryggja að verðbréfasjóðurinn sé rekinn á réttan hátt og í samræmi við kröfur Securities and Exchange Commission ( SECs).
Almennt séð hafa kauphallarsjóðir (ETF) lægra kostnaðarhlutfall en verðbréfasjóðir.
Umsýsluþóknunin nær yfir allan beinan kostnað sem fellur til við stjórnun fjárfestinganna, svo sem ráðningu eignasafnsstjóra og fjárfestingateymis. Kostnaður við að ráða stjórnendur er stærsti þátturinn í umsýsluþóknunum; það getur verið á bilinu 0,5% til 1% af eignum sjóðsins í stýringu, eða AUM.
Jafnvel þó að þetta hlutfall virðist lítið er heildarupphæðin í milljónum Bandaríkjadala fyrir verðbréfasjóð með 1 milljarð dala af AUM. Það fer eftir orðspori stjórnenda, mjög færir fjárfestingarráðgjafar geta skipað þóknun sem ýtir heildarkostnaðarhlutfalli sjóðs nokkuð hátt.
Sérstaklega er kostnaður við að kaupa eða selja verðbréf fyrir sjóðinn ekki innifalinn í umsýsluþóknuninni. Frekar er þetta viðskiptakostnaður og er gefið upp sem viðskiptakostnaðarhlutfall í útboðslýsingu. Saman mynda rekstrargjöldin og umsýslugjöldin kostnaðarhlutfallið.
Algengar spurningar um kostnaðarhlutfall
Hvað þýðir kostnaðarhlutfall?
Kostnaðarhlutfall vísar til þess hversu stór hluti af eignum sjóðs er notaður í stjórnunar- og annan rekstrarkostnað. Vegna þess að kostnaðarhlutfall dregur úr eignum sjóðs dregur það úr ávöxtun sem fjárfestar fá.
Hvað er dæmi um kostnaðarhlutfall?
Dæmi um kostnaðarhlutfall væri 0,21% sem T. Rowe Price Equity Index 500 sjóðurinn rukkar. Það þýðir að 0,21% af eignum þess er notað til að greiða umsýslu- og rekstrarkostnað, sem lækkar ávöxtun fjárfesta um þá upphæð.
Hvers vegna er kostnaðarhlutfall mikilvægt?
Kostnaðarhlutfall er mikilvægt vegna þess að það lætur fjárfesti vita hversu mikið hann er að borga í kostnað með því að fjárfesta í tilteknum sjóði og hversu mikið ávöxtun hans mun lækka um. Því lægra sem kostnaðarhlutfallið er því betra vegna þess að það þýðir að fjárfestir er að fá hærri ávöxtun af fjárfestu fé sínu.
Hvernig er kostnaðarhlutfall reiknað?
Kostnaðarhlutfallið er reiknað með því að deila heildarkostnaði sjóðsins með heildareignum sjóðsins.
Hvað er gott kostnaðarhlutfall fyrir verðbréfasjóð?
Verðbréfasjóðir sem fjárfesta í stórum fyrirtækjum ættu ekki að vera með kostnaðarhlutfall yfir 1% á meðan sjóðir sem fjárfesta í smærri fyrirtækjum ættu ekki að vera með kostnaðarhlutfall yfir 1,25%. Það eru sjóðir með hærri kostnaðarhlutföll en þetta og má annað hvort líta á þá sem dýra sjóði eða sjóði sem veita sérstaka þjónustu sem réttlætir háan kostnað.
##Hápunktar
Kostnaðarhlutföll geta einnig verið mismunandi, þar á meðal brúttókostnaðarhlutfall, nettókostnaðarhlutfall og kostnaðarhlutfall eftir endurgreiðslu.
Fjárfestar gefa gaum að kostnaðarhlutfalli til að ákvarða hvort sjóður sé viðeigandi fjárfesting fyrir þá eftir að gjöld eru tekin til skoðunar.
Kostnaðarhlutfall (ER) er mælikvarði á rekstrarkostnað verðbréfasjóða miðað við eignir.
