Nafnlaus viðskipti

Hvað er nafnlaus viðskipti?

Nafnlaus viðskipti eiga sér stað þegar áberandi fjárfestar framkvæma viðskipti sem eru sýnileg í pantanabók en gefa ekki upp hver þau eru. Þó að flestir kaupmenn eigi viðskipti ónafnlaust, þá eru nokkrar ástæður fyrir því að stærri kaupmenn kjósa að halda þátttöku sinni á markaði leyndri.

Margar kauphallir, svo sem London Stock Exchange (LSE), Toronto Stock Exchange (TSX), New York Stock Exchange (NYSE) og NASDAQ,. auk myrkra lauga, bjóða upp á nafnlaus viðskipti fyrir ákveðna notendur.

Skilningur á nafnlausum viðskiptum

Nafnlaus viðskipti eru fyrst og fremst notuð til að koma í veg fyrir að markaðurinn vísi til aðgerða sem er í bið, sem gæti leitt til framfarahegðunar eða kapps um bestu stöðuna í pantanabók.

Til dæmis gæti stór stofnanakaupandi sem hefur áhuga á að eignast milljónir hluta ekki viljað láta fyrirætlanir sínar vita áður en þeir geta gengið frá kaupunum. Hættan er sú að smærri fjárfestar gætu boðið upp verðið í von um að selja það til stofnanakaupanda fyrir skjótan arbitrage hagnað, eða peningar gætu verið notaðir til að fá framkvæmdarforgang á ósanngjarnan hátt.

Pennying er þegar aðrir kaupmenn hækka tilboðið um eyri, skera fyrir framan kaupmann sem lagði upphaflega tilboðið eyri lægra. Kaupmenn munu oft gera þetta ef þeir sjá að það er hagsmunaaðili sem er tilbúinn að kaupa mikið magn af hlutabréfum. Þeir skera þá af, vitandi að stærri aðilinn mun líklega halda áfram að kaupa jafnvel á hærra verði.

Nafnlaus viðskipti geta átt sér stað í gegnum þrjá mismunandi aðalvettvangi:

Nafnlausar kauphallir: Margar stórar kauphallir fóru að bjóða upp á nafnlaus viðskipti við aðgang að miðlægri pantanabók vegna samkeppni frá fjarskiptanetum (ECN) sem bjóða upp á nafnlaus viðskipti. Aðrar kauphallir bjóða upp á blendingaviðskiptakerfi sem bjóða upp á val um sjálfvirka nafnlausa framkvæmd pantana og framkvæmd uppboðsfyrirmæla sem ekki eru nafnlaus.
Dark laugar: Margir ECNs bjóða upp á nafnlaus viðskipti í gegnum dimma laugar. Dark pools eru einkaeignaskipti sem eru hönnuð til að veita aukið lausafé og nafnleynd fyrir viðskipti með stórar verðbréfablokkir fjarri almenningi.
Inter-Dealer Brokers (IDBs): IDBs auðvelda og framkvæma viðskipti fyrir hönd stofnanaviðskiptavina á skráðum og OTC fjármálamörkuðum. IDBs vinna oft með stórar verðbréfablokkir þar sem viðskiptamagn er lítið eða þegar viðskiptavinir leita nafnleyndar á pöntunum sínum. Þegar IDB framkvæmir viðskipti fyrir hönd viðskiptavinar kemur aðeins nafn miðlarans í ljós en ekki

Dökkar laugar

Dark pools eru einkakauphallir fyrir viðskipti með verðbréf sem eru ekki aðgengileg almenningi sem fjárfesta. Nafn þessara kauphalla, einnig þekkt sem „ dökk lausafjárpott “, er tilvísun í algjört skort á gagnsæi. Dark pools komu fyrst og fremst til til að auðvelda blokkaviðskipti fagfjárfesta sem vildu ekki hafa áhrif á markaði með stórum pöntunum sínum og fá óhagstæð verð fyrir viðskipti sín.

Dökkar laugar eru stundum varpaðar í óhagstætt ljós en í raun þjóna þær tilgangi. Hins vegar, skortur þeirra á gagnsæi gerir þá viðkvæma fyrir hugsanlegum hagsmunaárekstrum eigenda þeirra og rándýrum viðskiptaháttum sumra hátíðnikaupmanna. Þó að dökkar laugar hafi sérstaka kosti fyrir stóra leikmenn, þá hefur skortur á gagnsæi sem er stærsti sölustaður þeirra einnig í för með sér ýmsa ókosti. Má þar nefna verðmun frá opinberum mörkuðum og möguleika á misnotkun.

Sérstök atriði

Flest nafnlaus viðskipti eru stunduð af sérfræðingum og valréttarvökum. Nafnlaus viðskipti hafa tilhneigingu til að tengjast meiri verðáhrifum, þess vegna vilja kaupmenn sem gera þessar stóru pantanir vera nafnlausar. Sem sagt, að senda nafnlausar pantanir getur verið ábending til annarra kaupmanna sem nafnlausi kaupmaðurinn vill ekki að sé þekktur, sem í sjálfu sér getur valdið framfarasókn eða eyri.

Það skal tekið fram að engin viðskipti í skipulegum kauphöllum eru algjörlega nafnlaus. Að lokum þarf uppgjör að eiga sér stað og eftirlitsaðilar verða að geta nálgast viðskiptaupplýsingar ef grunsamleg viðskipti eiga sér stað. Í þessum skilningi þýðir nafnlaus auðkennisvernd frá öðrum kaupmönnum en ekki frá eftirlitsaðilum og öðrum aðilum sem verða að auðvelda raunveruleg viðskipti og hreinsun viðskiptanna.

Litlir smásalar þurfa ekki að hafa áhyggjur af nafnlausum viðskiptum þar sem pantanir þeirra hafa lítil verðáhrif, aðrir kaupmenn hafa ekki verulegar áhyggjur af aðgerðum annarra smásöluaðila og flestir kaupmenn eiga viðskipti í gegnum stóra miðlara þar sem þúsundir kaupmanna eru þannig að hver þeirra er hulin. til annarra kaupmanna engu að síður.

Dæmi um nafnlaus viðskipti í kauphöll

Sérstök auðkenni kaupmanns er ekki aðgengileg almenningi þegar viðskipti eru gerð í gegnum ECN eða kauphöll. Aðrir kaupmenn vita ekki nafn þess sem gerir viðskiptin, en miðlunin eða fyrirtækið sem notað er til að gera viðskiptin er sýnilegt.

Til dæmis mun viðskiptalisti á hlutabréfamarkaði í Toronto (TSX) gefa upp tíma viðskiptanna, verðið, magnið, skiptin, svo og kaupanda og seljanda miðlara / fyrirtæki kóða. Þetta gæti gefið vísbendingar um hver er að kaupa eða selja, sérstaklega ef það er fyrirtæki með fáa viðskiptavini, eða það er fyrirtæki sem verslar með eigið fé.

Á TSX getur eining látið nafn sitt vera falið með því að slá inn nafnlausa pöntun. Þetta birtist sem kóði 001, sem þýðir nafnlaus.

Í hverjum mánuði birtir TSX skýrslur um nafnlaus viðskipti sem sýna hversu mörg nafnlaus viðskipti voru framkvæmd af hverju fyrirtæki í mánuðinum á undan. Þetta veitir nafnlausum viðskiptum nokkurt gagnsæi en samt sem áður kemur í veg fyrir að aðrir kaupmenn viti í rauntíma hverjir eiga viðskipti.

Fyrir smásöluaðila sem eiga viðskipti í gegnum stóra miðlara eru nafnlaus viðskipti ekki mikilvæg vegna þess að það eru svo margir viðskiptavinir hjá miðluninni að miðlarinn mun stöðugt eiga viðskipti með flest hlutabréf. Aðeins mjög mikið magn sem fer í gegnum tiltekinn miðlara getur gefið öðrum þátttakendum ábendingu sem vita að ákveðnir viðskiptavinir eiga viðskipti við þann miðlara.

##Hápunktar

Smásalar þurfa ekki að hafa áhyggjur af því að eiga nafnlaus viðskipti þar sem þeir hafa venjulega ekki veruleg verðáhrif og aðrir kaupmenn hafa ekki sérstakar áhyggjur af smærri einskiptispöntunum.
Engin skipulögð skipan er raunverulega nafnlaus þar sem enn þarf að gera upp og aflétta viðskiptin og eftirlitsaðilar þurfa enn aðgang að viðskiptaupplýsingum ef þeir vilja það.
Nafnlaus viðskipti geta verið mikilvæg fyrir stóra kaupmenn sem vilja ekki gefa öðrum kaupmönnum vísbendingar um að þeir séu að kaupa eða selja.